那些年资本市场不乏“浙江造”

厉勇

浙江一直是国内的文化、经济大省，尤其在改革开放后，更因其历史上厚重的商业氛围，民营经济异军突起，在浙江经济发展中有着独特的地位。

上世纪8 0年代开始的股份制试点，浙江也走在了全国前列。其股份制试点较早，尽管早期发行的实物股票较多，但时至今日，收藏品市场能见到的上市公司实物股票的品种并不多。这也是国内上市公司实物股票收藏的现状。

究其原因，在于实物股票保管的过程与众不同。从发行后到公司上市前需要托管到券商，国内大量发行实物股票主要时间段在19 8 6年至19 9 2年。若干年后，券商统一打包处理旧文件时，这些实物股票被送到废品站或造纸厂销毁，不少股票连同发行单据、发行文件及各类单据等堆放一起被处理掉。如此形成完整的闭环过程，导致外界很难了解到这些实物股票。19 93年前后，证券发行上市实行无纸化，实物股票又慢慢退出了历史舞台，消失在不断高速发展的无纸化资本市场中。

图1 1988年浙江凤凰前身兰溪化工总厂关于试行股份制的文件以及试行股份制问题的会议纪要

浙江和上海有着共同的吴越文化历史渊源以及密切的经济来往，浙江的上市公司以及相关实物股票，也与上海有着千丝万缕的联系。不少浙江实物股票，都是上海相关印钞造币厂设计印制的，其票面精美，让人爱不释手 。笔者收藏的一份当年浙江凤凰股票印制资料（图1）中这样介绍道：

本公司公开发行的第一期“凤凰股票”，参照国际惯例股票具备的12个要素，设计精细，纸质考究，经省人民银行批准，由国家制币总公司上海印钞厂印制，是上海证券交易所目前八家上市公司中股票质量较高、较规范的一种。我公司向社会公开发行的“凤凰股票”，一律不退股，但在法律法规范围内可以自由转让交易、抵押、馈赠和继承。发行和转让交易均委托专业证券公司或交易所进行，并按规定用电脑自动办理过户手续。

图2 1 989年发行的浙江凤凰化工股票

19 9 0年12月19日，上海证券交易所开业，当日浙江凤凰作为第一家异地公司股票在上海证券交易所上市，成为上海老八股而载入改革开放中国资本市场史册。

图3 1 987年底发行的浙江纺织公司股票票上显示当时公司共发行600股，每股高达25000元，从面额上来看，改革开放初期股份制试点的特征十分明显。

图4 1990年底发行的浙江尖峰股票票上正中间为公司厂区与办公大楼外景，左上角为公司商标，股票托管机构专用章就盖在此处附近。左下方文字载明了股份总额与本次发行数量、每股面值及发行的批文号等。整个票面设计恰到好处。

?宁波中元钢管股票1 0 0 股合10000元，股东为宁波机床厂，其上盖有“已托管”三角形章。

上市公司实物股票收藏中最有名的当推上海老八股，不在上海的浙江凤凰化工却名列其中。图2为19 8 9年发行的浙江凤凰化工股票正反面，正面票面设计甚为精美，正中间厂部外景被一对凤凰环绕，意味深长。

到2 0 2 3年上半年，浙江省的A 股上市公司已達687家，公司数量居全国第二。据笔者不完全统计，在这些上市公司中（包含已退市的），曾经发行过实物股票的公司大约有50家以上，而目前收藏品市场常见的浙江省上市公司的实物股票不过十多家公司，如发行量仅6 0 0张的浙江纺织股票（图3），就是在20年前造纸厂即将销毁化浆时被幸运地抢救出来的。

而发行量3万张的浙江尖峰股票（图4），则是浙江某证券公司10年前处理废旧文件单据，后在废品站被发现的。上述两家浙江上市公司实物股票的流转经历正是国内上市公司实物股票从发现、抢救到收藏的缩影（见浙江上市公司实物股票一览表）。

宁波华联公司法人股股权证壹千股，合10000元，1992年9月发行，股东是上海浦东的一家实业公司。

3 0年间，中国资本市场的发展举世瞩目。而记录改革开放早期资本市场发展历程的这些实物股票，承载着上市公司、证券从业者和投资者的曾经共同记忆，相信随着时间的推移，其历史文献价值与收藏价值会日益凸显。