二次探底之后或现中级反弹

云飞扬

在第22期文章中，笔者提示了大盘指数构筑W形双底的可能性，现在看来与实际走势基本相符。K线波动反映市场情绪，从10月23日低点到11月23日高点，上证指数浪形结构比较清晰。（见图一）

图一：上证指数日线浪形结构分析

如图一所示，指数反弹过程可视为某个a浪，其中a-1浪简短，a-3浪主升，a-5是较复杂的延长浪，包含更低级别的5个微浪。b浪调整大概率在本周结束，下周或将进入c浪反弹。

本周二，沪深300指数创出新低，并留下一个跳空缺口。（见图二）

图二：沪深300指数日线技术分析

由图二可见，沪深300指数8月7日有一个初始缺口，10月13日和11月22日的缺口是中继缺口。近期指数日K线呈拱形结构，是较有力的底部形态。本轮回调有点像压弹簧，按得越低可能弹得越高。

再来看创业板指数的情况。（见图三）

图三：创业板指数日线浪形分析

正如上期文章所分析的那样，创业板指数处于在5浪震荡回调中，目前已接近5-5浪尾声。

毋庸置疑，市场预测属于概率分析，不可能非常精准，类似天气预报，也会有调整和修正的过程。对分析人士来说，重要的是具备与众不同的思维能力。研究不仅要有广度，还要有深度，特别是要建立结构化的信号系统，这种方法甚至无需过多关注量能。

其实，量和价之间的关系如影随形，“量”本身是很多因素综合作用的结果，放量缩量都是有原因的。利好因素会吸引场外资金入市，使得交投活跃，成交量放大。可见，放量是一个表象，为什么看好才是根本原因。人们常说的北向资金流进流出，也只是某种情绪引发的操作结果，并非股市涨跌的内在原因。优秀分析师要做的，是探究表面现象背后的深层原理。再则，成交量放大了就一定会涨吗？答案也是不确定的。例如，今年11月，两市成交金额上万亿的几个交易日，均在小波段高位，之后都不涨反跌。

基本分析关注事件，技术分析专注情绪。前者注重的是自己怎么看，并以自己的认知来解读外部因素的影响。后者关注的是别人觉得怎样，其他所有人会怎么看，这一切都直观反映在K线和盘面上。今年业绩排名第一的公募基金经理就公开表示，自己的成功主要靠技术分析。

时至岁末，有必要考察一下股市的整体状况，不妨来看国证A指。（见图四）

图四：国证A指日线浪形分析

当前，國证A指处于某个4浪的中间阶段，后续若出现反弹，就是abc三折浪中的c浪，并可能形成一波跨年行情，指数涨幅也许会在10%左右。

成功的投资者一般都善于把复杂的事情简单化，不会搞得太复杂。巴菲特先生说，自己从不在利率政策中寻找赚钱机会，反而常常见到一些平台财经博主热衷于讨论大洋彼岸的事，这种思路是否存在误区呢？如果缺乏对于市场运行底层逻辑的认知，不了解内在规律，就会把偶然当成必然，把巧合看作因果。而一旦落入事件驱动的思维定式，则不可避免见涨说涨、见跌说跌，迷失在层出不穷的消息中。

另外，为确保独立客观理性分析，还应避免同质化。多数业内人士看的是均线系统或者技术指标，较少关注K线时空结构。在笔者看来，除了周期共振、指标共振之外，大盘指数的浪形共振也很重要，但前提是要把看不见摸不着的市场情绪，通过波浪形态进行解构。

有道是文章有价，功夫在盘外，不在电脑前。打好扎实的理论基础，有助于启发智慧，捕捉机遇，领悟攻防之道，从而有效指导交易实战。