非效率投资
- 审计委员会治理、财务报告质量与企业投资效率
越强，企业非效率投资程度越低，财务报告质量是审计委员会治理效应的重要机制；审计委员会的胜任力对企业非效率投资并未存在显著影响。进一步分析发现，审计委员会治理特征能够有效抑制企业的过度投资并缓解企业投资不足。此外，审计委员会对企业投资效率的治理效应在管理层权力较低的企业中更显著。研究扩展和深化了审计委员会治理在提高决策科学性方面的理论研究，为新时期贯彻落实党的二十大精神、以审计现代化推进中国式现代化提供了理论指导。【关键词】 审计委员会； 独立性； 胜任力；
会计之友 2023年18期2023-08-30
- 管理者能力、非效率投资与企业僵尸化
抑制企业的非效率投资行为来降低企业僵尸化的可能性。随着分析师关注度的降低， 管理者能力对企业僵尸化可能性的抑制作用呈增强趋势。进一步研究发现， 在民营企业、 投资不足以及管理者权力大的分组样本中， 管理者能力对企业僵尸化可能性的抑制作用更显著。【关键词】僵尸企业；管理者能力；非效率投资；分析师关注【中图分类号】 F832.5；F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）15-0031-8一、 引言党的二十大报告指
财会月刊·上半月 2023年8期2023-08-18
- 数字普惠金融能驱动企业双元创新吗？
融资成本；非效率投资中图分类号：F830.49 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2023）05-0046-08DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2023.05.007一、引言党的十九大报告提出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。经济增长目标的转换，意味着我们必须正视当前面临的传统产业投资效率低下、产能过剩、人口红利逐渐消失、经济增速放缓等问题，大力实施创新驱动战略，加快寻找经济增长的新引擎，实现高质量
金融发展研究 2023年5期2023-06-28
- 社会信用治理对企业研发投入的影响
约束和抑制非效率投资。补充检验发现， 企业的儒商精神内核与外部信用环境建设相辅相成、互补互促， 使信用治理对研发投入的溢出效应表现更为显著。【关键词】社会信用治理；研发投入；融资约束；非效率投资；儒商精神【中图分类号】F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）02-0043-8一、 引言党的十九大以来， 为加快构建新发展格局、 全面稳扎制度牢笼， 我国政府持续推进社会信用体系建设， 取得诸多阶段性成果， 顶层
财会月刊·下半月 2023年1期2023-05-30
- 母公司控制权纵向配置与子公司非效率投资
置对子公司非效率投资产生的影响。研究发现，母公司对子公司董事会的控制权配置与子公司非效率投资呈倒U型关系，母公司股权控制权的配置水平对两者的关系起到显著的曲线调节效应;母公司在子公司管理层的控制权集权配置能够显著抑制子公司的非效率投資，母公司股权控制权的配置水平对两者的关系起到显著的非线性调节效应。上述结论在子公司投资不足与投资过度、多元化程度及外部治理环境的分组中均存在显著差异。本文增强了控制权配置研究的系统性与整体性，丰富了非效率投资的影响因素，为母公
财经问题研究 2022年5期2022-06-30
- 共同机构投资者能否抑制企业非效率投资
资者对企业非效率投资的影响。 研究发现： 共同机构投资者能够抑制企业非效率投资行为， 包括投资不足与投资过度;共同机构投资者主要通过缓解代理问题、修正管理者认知偏差， 从而抑制企业非效率投资。 而且， 管理者能力越弱、企业所处地区的市场化水平越高， 共同机构投资者对企业非效率投资的抑制作用越明显。 上述结论为企业提高投资效率提供了有益启示， 同时对于促进我国资本市场深化改革与经济转型发展有一定的参考价值。【关键词】共同机构投资者;代理问题;认知偏差;非效率
财会月刊·上半月 2022年10期2022-05-30
- 金融保险、融资约束与非效率投资
融资约束与非效率投资之间的关系。以2008—2020年沪深A股上市公司为样本的研究结果表明：融资约束对企业非效率投资具有显著正向影响，即融资约束加重了企业非效率投资的程度；金融保险负向调节了融资约束与企业非效率投资之间的关系，即金融保险缓解了融资约束对企业非效率投资的影响；相比于国有上市公司，非国有上市公司中金融保险更能够缓解融资约束对企业非效率投资的影响程度。本文研究结果可为优化企业投资效率提供靶向指导。关键词：非效率投资；融资约束；金融保险中图分类号：
预测 2022年5期2022-05-30
- 董事会断裂带与企业投资效率
会断裂带与非效率投资之间的关系越不显著；企业所在的行业竞争越低，董事会断裂带导致的过度投资程度越严重。关键词：董事会断裂带;非效率投资;代理问题;融资约束中图分类号：F832.51 文献标识码：A 文章编号：1001-148X（2022）05-0001-12一、引言企业的非效率投资行为既不利于企业在激烈的市场中获得竞争优势，也不利于经济发展要素自由有序流动、资源高效利用和市场环境完善。已有文献主要从企业内部治理与外部环境两方面对企业投资效率的影响因素展
商业研究 2022年5期2022-05-30
- 管理者行为、董事多样性与非效率投资
理者行为对非效率投资影响中的调节作用，进一步检验生命周期不同阶段下董事多样性对管理者行为引发的非效率投资治理作用的差异性。选取2016—2018年A股上市公司数据进行实证检验，结果表明：成长期，女性董事会缓解管理者过度自信带来的非效率投资;成熟期，非执行董事会缓解管理者代理行为引发的非效率投资，女性董事和非大陆地区董事会缓解管理者过度自信引致的非效率投资;衰退期，非执行董事会缓解管理者代理行为带来的非效率投资。研究从企业生命周期视角探讨了董事多样性的投资效
会计之友 2022年9期2022-05-18
- 履行社会责任抑制企业非效率投资了吗
型评价企业非效率投资的程度，基于OLS多元回归模型实证检验了企业履行社会责任对其非效率投资的影响，并检验了商业信用的中介效应。研究发现，企业履行社会责任能够显著抑制其非效率投资行为;商业信用在社会责任履行影响企业非效率投资的过程中发挥了中介效应;基于产权异质性，在非国有企业中，履行社会责任对非效率投资的抑制作用和商业信用的中介效应更显著。以上研究为社会责任履行对企业经济后果的影响提供了经验数据，一定程度上避免了企业短视行为，为实现价值双赢，推动资本市场持续
会计之友 2022年8期2022-04-03
- 企业家精神与非效率投资
期阶段企业非效率投资的影响。 研究發现： 企业家精神可以显著抑制企业的非效率投资， 且抑制程度在企业不同生命周期阶段具有异质性; 企业家精神对于非效率投资的作用会受到企业产权性质的影响， 具体来说， 对于国有企业， 企业家精神的作用主要体现为抑制过度投资， 而对于非国有企业， 主要体现为改善投资不足。 进一步研究发现， 适度的产品市场竞争有利于企业家精神对于抑制非效率投资作用的发挥。【关键词】企业家精神;熵值法;非效率投资;生命周期;产品市场竞争【中图分类
财会月刊·下半月 2022年3期2022-03-26
- 代理成本、内部控制与非效率投资
成本对企业非效率投资的影响，并检验了内部控制质量对代理成本和非效率投资相关关系的调节作用。研究表明：代理成本与非效率投资具有正相关关系，而内部控制质量能够抑制代理成本与非效率投资之间的这种正相关关系。关键词：代理成本;内部控制质量;非效率投资一、引言企业生存发展需要依靠投资，良好地进行投资才能使企业保持活力，然而，有研究发现，大多数上市公司并不能做到高效的投资，而投资是企业日常活动中非常重要的一部分，因此，研究如何解决投资效率低下问题就显得尤为重要。代理问
科学与财富 2021年25期2021-10-25
- CEO过度自信、非效率投资与企业绩效
过度自信、非效率投资与企业绩效三者之间的关系。研究表明：过度自信的CEO会负向影响企业绩效;非效率投资在过度自信的CEO与企业绩效之间起到中介作用;该结果不但拓宽了CEO过度自信影响企业绩效的内在机理，而且强调了CEO有限理性的认知偏差产生的重大影响。关键词：CEO过度自信;中介效应;非效率投资中图分类号：F275;F272.91;F832.51 文献标识码：A 文章编号：1671-9255（2021）03-0030-06一般情况下，企业可
安徽商贸职业技术学院学报·社会科学版 2021年3期2021-10-08
- 我国制造业企业非效率投资净效应分析
业上市公司非效率投资的影响程度和净效果，并进行稳健性检验。实证研究表明：融资约束对制造业企业实际投资支出的抑制作用高于政府补贴的拉动作用，两者的净效应表现为投资不足;另外，增加现金流量有助于缓解融资约束效应，且中小规模企业获得的政府补助更为显著;最后，由于企业产权性质和企业规模不同，非效率投资在制造业企业中存在一定的差异，其中国有企业的投资不足更为严重，小规模企业的非效率程度更高。【关键词】 制造业; 融资约束; 政府补贴; 双边随机边界模型; 非效率投资
会计之友 2021年9期2021-05-11
- 资本市场开放缓解了企业非效率投资行为吗
开放对企业非效率投资的影响机制。结果表明：沪港通政策能够显著抑制企业的非效率投资行为，即企业的投资过度行为和投资不足行为均得到显著改善;进一步验证，职业经理人短视在沪港通政策影响企业非效率投资的过程中发挥了中介效应。本研究对于理解沪港通政策对职业经理人战略眼光的影响提供了新的实证经验，为后续资本市场开放政策的推行提供了重要的参考。【关键词】 沪港通政策; 非效率投资; 经理人短视【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-59
会计之友 2021年8期2021-04-07
- 代理成本、股权质押与非效率投资关系的实证研究
股权质押、非效率投资与代理成本之间的关系，并检验股权质押的中介效应。研究发现：上市公司代理成本能对股权质押与非效率投资产生治理效应。较低的代理成本能抑制股东股权质押行为，降低质押频次以及质押比例，并改善公司非效率投资程度，减少公司过度投资或投资不足。其中债权代理成本以及外部利益相关者代理成本对股权质押及非效率投资的治理效应最为显著。进一步研究发现，股权质押对代理成本及非效率投资的改善存在部分中介效应。关键词：代理成本;股权质押;非效率投资中图分类号：F27
商业研究 2021年6期2021-01-25
- 财务柔性、非效率投资与上市公司企业价值关系研究
财务柔性、非效率投资对企业价值的影响进行研究。研究结果发现：财务柔性能够有效减缓市场不利因素对企业财务带来的冲击，显著提升企业价值;财务柔性对非效率投资具有双刃剑效应，既能通过缓解融资约束解决企业的投资不足，又能够通过加剧代理问题导致投资过度;非效率投资在财务柔性与企业价值关系间起到了中介作用。同时，当环境不确定性较高时，财务柔性越有助于企业价值的提升;而当环境不确定性较低时，财务柔性对企业价值的促进作用减弱。关键词：财务柔性;非效率投资;企业价值;环境不
预测 2021年1期2021-01-16
- 产融结合能否校正企业非效率投资？
模式对企业非效率投资的影响。研究发现：金融机构持股不仅能够显著缓解实体企业投资不足，也能够抑制实体企业投资过度;调节效应检验表明，随着企业面临融资约束的增强，金融机构持股缓解企业投资不足的作用越强，当企业承担代理成本增大时，金融机构持股抑制企业投资过度的作用越强。本文厘清了金融机构持股实体企业的产融结合模式对企业非效率投资的影响机理，丰富了产融结合的研究内容。关键词：产融结合;非效率投资;融资约束;代理问题中圖分类号：F830.91 文献标识码：A 文
金融发展研究 2021年12期2021-01-13
- 基于制度环境视角的非效率投资与股价崩盘风险研究
因子对企业非效率投资的调节作用，进而研究价格崩盘的成因。发现：较高的市场化进程、较低的政府干预程度和完善的法治环境都有助于抑制由非效率投资行为引发的股价崩盘风险。进一步的研究表明，企业非效率投资主要由代理成本而非信息不对称问题产生，进而影响价格崩盘;国有企业非效率投资对股价崩盘风险的影响大于非国有企业，但是制度环境的抑制作用对国有企业样本不明显。本文的研究结果为从宏观层面降低股价崩盘风险提供了经验证据，为维护我国股市稳定发展，推进国家治理体系建设提供了政策
财经理论与实践 2020年6期2020-12-28
- 财政科技支出如何影响企业非效率投资？
否降低企业非效率投资行为。研究发现，财政科技支出有效降低了企业的非效率投资水平，财政科技支出针对企业投资不足水平的抑制更为显著。就企业属性结构差异来看，财政科技支出更能够降低国有企业的投资过度行为;对于高科技企业而言，财政科技支出则有着全面降低非效率投资水平的效果。从影响机制来看，财政科技支出能够有效带动企业的研发投入强度上升，并抑制了企业脱实向虚偏向，从而为企业经济效率提升提供了强有力的支持。因此，想要有效提升企业投资效率，必须要重视政府“有形之手”的引
当代经济管理 2020年11期2020-12-18
- 高管薪酬差距、女性高管与企业非效率投资
差距与企业非效率投资间的非线性关系，并引入女性高管，研究其对两者关系的调节作用。研究结果表明，高管薪酬差距与企业非效率投资呈U型关系，适度的高管薪酬差距能够有效抑制企业非效率投资，而过大的高管薪酬差距则会加剧企业非效率投资。同时，女性高管既能强化高管薪酬差距对企业非效率投资的抑制作用，也能强化高管薪酬差距对企业非效率投资的促进作用。【关键词】 高管薪酬差距; 非效率投资; 女性高管【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5
会计之友 2020年20期2020-10-09
- 控股股东股权质押与企业非效率投资行为研究
股权质押与非效率投资之间的关系，希望能够规范上市公司的投资行为，加强监管机构对股权质押的风险管理。关键词：控股股东;股权质押;非效率投资一、引言随着市场经济的不断发展，企业也需要不断改善经营扩大公司规模，发展需要资金，然而市场对企业融资的约束成为阻碍企业发展的一座大山;中央经济工作会议在2015年提出“三去一补一降”的经济政策，进一步加剧了企业的融资困难，于是越来越多的企业转向股权质押。我们国家的股权质押从1995年开始实行，于2007年颁布的《中华人民共
商场现代化 2020年15期2020-09-26
- 上市方式、公司治理与非效率投资
司普遍存在非效率投资，上市方式不同的民营公司拥有不同的上市动机，在非效率投资方面的表现不同，有通过非效率投资侵占上市公司资源的现象，而公司治理机制是制约大股东侵占中小股东利益，减少非效率投资的重要机制。本文通过实证研究考察上市方式及公司治理要素对非效率投资的影响，实证检验结果发现：间接上市会强化民营公司投资不足问题;股权结构和董事会特征等公司治理要素对直接上市民营公司非效率投资影响不显著，对间接上市民营公司具有一定的影响。【关键词】上市方式 公司治理
商情 2020年39期2020-09-22
- 政府干预、高管薪酬激励与国有企业非效率投资
验，将企业非效率投资分为投资不足和投资过度，研究国有企业政府干预与企业非效率投资的关系。进一步将高管薪酬激励分为货币薪酬和股权激励，探讨高管薪酬激励对企业投资行为产生的影响。研究发现：政府干预提高了国有企业的非效率投资水平，而高管薪酬激励中货币薪酬加剧了企业的投资不足，而股权激励增加了企业的过度投资，且政府干预程度会提高高管股权激励对过度投资的促进作用。关键词：政府干预;货币薪酬;股权激励;非效率投资投资效率是指企业在日常业务活动的过程中，做出损害公司业绩
现代营销·学苑版 2020年8期2020-09-03
- 金税三期、税收规避对企业非效率投资的影响
入探讨企业非效率投资的影响因素以期提高企业的投资效率具有重要的现实意义。“金税三期”工程的推行提升了税务机关的税收征管能力，强化了对企业的外部制约机制，对企业的投资决策发挥着重要影响。本文基于全面深化改革的大背景，将“金税三期”这一政策事件与企业的税收规避行为引入企业非效率投资影响因素的研究框架中，深入探讨三者的影响关系与作用机制，并据此提出政策建议。关键词 金税三期;税收规避;非效率投资;影响机制一、主要概念界定（一）金税三期新时期的税收征管现代化发展越
经营者 2020年15期2020-08-13
- 代理行为、股权激励与非效率投资的研究
代理行为与非效率投资的关系以及股权激励对代理行为与非效率投资的调节作用。实证结果表明，代理行为会导致非效率投资，股权激励会缓解代理行为带来的非效率投资。本研究丰富了现有的投资效率和高管治理理论体系，对提高投资效率有一定的实践指导意义。关键词：代理行为;股权激励;非效率投资投资在我国的经济增长中发挥着至关重要的作用。企业在进行投资活动会选择预期收益大于零的项目，但市场不断发展，上市公司的投资决策也显现诸多问题，出现了非效率投资的情况，国内外学者们研究了委托代
现代营销·学苑版 2020年5期2020-07-23
- 股权质押与上市公司非效率投资探析
与上市公司非效率投资之间的关系，并考察了公司治理对股权质押与上市公司非效率投资之间的影响。结论如下：股权质押比例越大，非效率投资越严重;公司治理水平越高，企业的非效率投资越能得到抑制，公司治理对股权质押和非效率投资存在负向调节作用。关键词：股权质押;非效率投资;公司治理0 引言近年来，股权质押在资本市场上炙手可热，越来越多地成为控股股东融资的第一选择。股权质押是指股东将其所持有的股权进行出质，以此为质押物在银行或其他金融机构获取融资贷款的行为。作为一种新兴
现代商贸工业 2020年22期2020-06-29
- 代际传承过程中的非效率投资研究
情况统称为非效率投资。纵观诸如此类的案例可以发现，这与接班人是否掌握足够的权力有关。文章选取了4家典型的涉及传承的家族企业，两家企业投资不足，另外两家企业投资过度。研究发现，接班人权力直接影响着非效率投资，两者呈负相关关系，接班人身份背景对主效应具有调节作用。文章旨在为处于传承期的中国家族企业提供一些参考建议。[关键词]家族企业;代际传承;非效率投资;权力1 引言家族企业传承是一个世界性难题，国内外家族企业传承失败的现象屡见不鲜，这对中国家族企业带来的困扰
中国市场 2020年17期2020-06-27
- 会计稳健性与公司投资决策研究
计稳健性与非效率投资关系，会计稳健性对公司投资的影响机理，采用分组的方式适当地进行比较分析，以信息不对称理论和代理理论为基础理论来研究。关键词 会计稳健性 公司投资决策 非效率投资 比较分析中图分类号：F234文献标识码：A1国内外早期研究情况稳健性与非效率投资一直是国内外财务和会计学学者关注的焦点。稳健性能减少管理者操纵会计数据的动机和能力，减少信息不对称及其产生的净损失，从而增加公司和权益的价值。非效率投资会降低公司价值，作为代理冲突和信息不对称的典型
科教导刊·电子版 2020年6期2020-06-19
- 政企关系、银企关系及非效率投资
本，对企业非效率投资以及影响企业投资活动的政企关系和银企关系展开研究。研究发现：企业普遍存在非效率投资，民营企业的非效率投资情况更严重;“八项规定”以后，高管在职消费受到有效抑制;企业的融资结构还需进一步改善。【关键词】非效率投资 在职消费 银行借款一、引言十九大以来，企业投资效率问题受到广泛关注。对于非效率投资的动因研究，主要是在委托代理问题和信息不对称问题的框架下进行的。其中，代理問题更易产生过度投资，而信息不对称容易产生投资不足问题。在我国的现实
商情 2020年18期2020-05-18
- 控股股东股权质押对企业非效率投资的影响研究
质押与企业非效率投资呈正相关关系，且在非国有企业中，该影响更为显著。关键词：控股股东股权质押;非效率投资;企业产权性质中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.14.0430 引言随着资本市场的不断发展，融资渠道更加多元化，股权质押融资方式凭借其优点越来越受控股股东的青睐。而在我国上市公司中，控股股东通常通过自身拥有的控制权影响企业的各种重要经营活动的决策，对企业经营活动会产
现代商贸工业 2020年14期2020-05-07
- 银行信贷、非效率投资与僵尸企业
，探究企业非效率投资与僵尸企业的关系，以及银行信贷对非效率投资与僵尸企业之间关系的影响。结果表明：企业的非效率投资与僵尸企业正相关，特别是企业过度投资中耗费的资源、形成的产能具有不可逆性，将直接增加经营风险和财务风险，导致企业沦为僵尸企业;银行信贷对企业僵尸化具有负向调节效应，相对于过度投资来说，银行信贷对于抑制投资不足导致的企业僵尸化问题更加有效;从贷款期限来看，短期贷款能够给债务企业形成流动性压力和再融资压力，迫使企业经理人提高投资效率，从而对企业僵尸
财经理论与实践 2020年2期2020-04-09
- 提高盈余透明度能带来资本市场和企业双赢吗？
余透明度;非效率投资;管理层权力中图分类号：F830.59 文献标识码： A文章编号：1003-7217（2020）01-0071-07一、引 言我国股票发行注册制正在有序推行中，科创板试点注册制已进入实施。科创板注册制下监管机构对于上市资格的审核已趋向多元化，也将朝着更加市场化的方向发展。完全的注册制下，监管机构只对信息是否真实完整进行审核，股票投资价值交由投资者判断，信息披露质量成为影响投资者作出决策的关键因素。注册制下，缺少监管部门设置的闸门，企业直
财经理论与实践 2020年1期2020-02-16
- 融资约束、现金股利与非效率投资相关性研究
现金股利;非效率投资;融资约束1 引言商业银行（Commercial Bank）是以盈利为目的，承担社会信用中介、为实体经济发展而服务的一类银行类型。传统的商业银行，以经营存款和贷款为主业，获取高额的存贷利差是其主要盈利点。目前，我国正处于经济转型期，对于企业而言，其发展面临严重的融资约束问题。企业所面临的融资约束越大，越倾向于依靠内部资金（Acharya等，2007），进而会发生非效率投资问题。而商业银行是一类特殊的企业类型，其经营运作除具备一般企业的特
中国市场 2020年32期2020-01-04
- 管理者背景特征、商业信用与企业非效率投资
测量了企业非效率投资，在此基础上，探讨了商业信用、企业非效率投资以及管理者背景特征三者之间的关系。研究结果表明，商业信用既能抑制投资过度，也能改善投资不足;进一步考虑管理者背景特征后发现，过度投资情况下，一些管理者背景特征会显著减弱商业信用对过度投资的抑制作用，并据此提出相关建议。关键词：商业信用;非效率投资;管理者背景特征中图分类号：F272.91+F224 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2019）11-0018-02一、 引言商业信用作
市场周刊 2019年11期2019-12-23
- 中国上市公司盈余管理与非效率投资的相关性研究
余管理 非效率投资 实证分析 结论 启示20世纪80年代以来，会计学界兴起一个前沿性研究课题——盈余管理研究，直至现在其仍然是现代会计理论研究的的一个重要领域。笔者通过文献研究，认为盈余管理是在会计准则和会计制度要求的范围内，管理当局为了获取私利，通过盈余管理手段影响财务报告数据的过程。在投资过程中，会计信息质量的高低会直接影响投资者的投资决策，而盈余管理行为会扭曲会计盈余，降低会计信息质量，导致非效率投资。所以，本文从盈余管理对投资效率的影响作用
财经界·上旬刊 2019年11期2019-11-28
- 生命周期视角下的高管薪酬差距与非效率投资
薪酬差距与非效率投资之间的关系，以及在生命周期作用下，高管薪酬差距对非效率投资的影响机制。研究发现，扩大高管与员工、高管团队内部薪酬绝对差距可以抑制非效率投资。而在不同生命周期，高管薪酬差距对非效率投资的抑制作用各不相同：成长期，扩大高管与员工、高管团队内部薪酬绝对差距可以抑制过度投资和投资不足，缩小高管团队内部相对薪酬差距可以抑制过度投资;成熟期，缩小高管与员工薪酬绝对差距、高管团队内部薪酬绝对和相对差距均可以抑制投资不足;衰退期，高管薪酬差距对非效率投
财经问题研究 2019年10期2019-11-23
- 高管薪酬差距与企业非效率投资
差距与企业非效率投资之间的关系。研究结果表明：高管薪酬差距抑制企业的非效率投资，且国有企业由于薪酬制定的固有限制，其高管薪酬差距对非效率投资的抑制效果较弱。Abstract： This paper selects the 2012-2017 China A-share listed company as a research sample to explore the relationship between executive pay gap and c
价值工程 2019年17期2019-08-10
- 企业非效率投资研究综述
视角，抑制非效率投资的途径两方面对企业非效率投资当前的研究成果进行梳理归纳，总结非效率投资当前的研究进展，并预测了非效率投资未来的发展趋势。关键词：非效率投资；理论视角；抑制途径一、企业非效率投资（1）理论视角相关研究1.融资约束视角由于信息不对称，企业外部投资者和债权人不能获得企业的全部信息，因此采取提高风险溢价的方式来规避风险，进而企业采纳不同的融资方式付出的融资成本不尽相同。当企业从外部获取资金受限时，企业的投资决策将受到影响，产生非效率投资。Mye
财讯 2019年16期2019-07-19
- 财务报告质量、代理冲突与非效率投资
代理冲突与非效率投资之间的关系，研究发现高质量的财务报告能够有效缓解公司的代理冲突。关键词：财务报告质量;代理冲突;非效率投资一、研究设计1.主要变量定义（1）财务报告质量（Trans）。本文为让财务报告質量（Trans）数据更加科学合理，在借鉴前人研究的基础上，同时根据我国上市公司的实际情况，运用深交所信息披露考评结果度量上市公司财务报告质量，其考评结果分为优秀、良好、合格与不合格。由于考评等级间样本公司数量差异较大，为了增强研究的有效性，本文将考评结果
行政事业资产与财务 2019年5期2019-06-11
- 国有企业非效率投资及其风险控制研究
析国有企业非效率投资行为现状，在此基础上避免负面影响维护风险控制工作的合理性。本文简要分析了国有企业非效率投资研究的相关理论基础，并结合案例建立了风险模型，从论证监控、非理性因素和市场预期的片面迎合等方面阐释了国有企业非效率投资风险因素，最后集中讨论了具体的投资风险控制措施，仅供参考。关键词：国有企业;非效率投资;风险因素;控制措施国有企业相较于其他类型企业具有特殊性特征，并不是即将资本盈利性作为最终的发展目标，而是承担超越经济利润的社会功能，因此，在国有
财会学习 2019年15期2019-06-11
- 内部控制质量、信息透明度与非效率投资
控制质量对非效率投资的影响程度，同时对信息透明度在此关系中发挥的中介作用进行进一步分析。研究发现，内部控制质量与非效率投资显著负相关，即提高内部控制质量可以显著降低非效率投资程度，提高投资效率;同时内部控制质量对非效率投资的影响机理中一部分是通过信息透明度实现的，即内部控制质量的提高可以显著增强信息透明度，进而使非效率投资程度明显降低。经过稳健性检验后，该结论依然成立。【关键词】 内部控制质量;信息透明度;非效率投资【中图分类号】 F275 【文献标识
商业会计 2019年9期2019-06-09
- 审计质量能改善上市公司投资效率吗
国上市公司非效率投资现象严重，改善上市公司非效率投资行为，提高公司投资效率已经是中国资本市场亟待解决的问题。基于中国沪深A 股上市公司的经验数据，实证检验了审计意见是否能对公司投资效率产生影响，抑制公司的非效率投资。结果表明：审计意见能够改善公司投资效率，非标准审计意见与“四大”会计师事务所能够抑制非效率投资;与“四大”会计师事务所相比，非标准审计意见对非效率投资的影响更为显著，公司投资效率对审计意见类型更为敏感。在资本市场上，审计意见更能发挥其信息传递作
会计之友 2019年8期2019-06-03
- 高管权力、外部薪酬差距与非效率投资
薪酬差距对非效率投资的激励效应进行实证分析，同时将高管权力变量纳入外部薪酬差距效应模型中进行研究。研究发现：高管外部薪酬差距可以有效降低非效率投资；高管权力较大时，外部薪酬差距也较大；高管权力可以增强外部薪酬差距与非效率投资的负相关关系。关键词：高管权力；外部薪酬差距；非效率投资一、引言近年来，上市公司高管的超高薪酬、连续多年约占投资总额一半的无效投资都引起社会关注，社会大众对高管薪酬与其创造价值匹配性表示质疑、对减少非效率投资亦很关切。如何激励高管做出有
商场现代化 2019年5期2019-05-23
- 海归管理者对企业投资效率影响研究
投资效率;非效率投资;财务管理一、引言与文献综述在全球化快速发展的背景下，越来越多的中国人选择出国留学。截至2017年，我国出国留学总人数达到519.49万人。在中国所有留学生所选择的专业中，商科是最热门的选项，有近35%的人选择商科类专业。这些商科留学生学成之后大多选择回国就业，并且凭借其国际化视野与先进的知识担任企业管理者，为企业做出杰出贡献。但是由于对高管缺乏科学的考核计量标准，加上企业对海归的盲目崇拜，许多能力欠缺的海归管理者不仅无所作为甚至还会危
中国集体经济 2019年8期2019-03-28
- 高管学术经历与企业非效率投资
经历对企业非效率投资的影响。研究结果表明，高管团队成员拥有学术经历，对企业非效率投资可以起到显著的缓解作用。然后，将非效率投资分为投资过度与投资不足两种情况进行研究，结果表明高管学术经历对企业过度投资的缓解作用更明显，并且这一结果在采用倾向得分匹配法和Heckman两阶段回归法控制内生性等问题后仍旧成立。文章的研究丰富了高管特征对企业经营决策影响方面的相关研究，对于高管聘用选拔条件的确定和任用有参考意义。【关键词】 高管学术经历;非效率投资;过度投资;投
商业会计 2019年3期2019-03-27
- CEO过度自信对企业投资行为的影响研究
企业投资和非效率投资的影响，同时关注CEO本身的权力是否促进了CEO过度自信与企业投资和企业非效率投资之间的关系。研究结果表明：CEO过度自信对企业投资和企业非效率投资具有促进作用，并且CEO权力同样会增加企业投资和企业非效率投资；CEO权力强化了CEO过度自信对企业投资和非效率投资的促进作用。[关键词]CEO过度自信；企业投资；非效率投资doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2018.16.023[中图分类号]F275 [文献标识
中国管理信息化 2018年16期2018-11-10
- 土地托管影响农业产出机制：投资效率及其解释
著抑制农业非效率投资，有助于规避农业投入的低效问题；除此之外，土地托管能够显著抑制农业过度投资，即农业投入的高耗问题，使得农业投资回归最佳水平。因此，本研究从农业投资效率的角度揭示出土地托管影响农业产出的微观作用机制。政策建议为：完善农业支持保护制度的同时，扩大农业社会化服务群体和深化土地托管主体帮扶力度，健全农业社会化服务体系；建立土地托管监督长效机制和政策体系，针对土地托管过程中可能产生的各类风险要具备预警意识，制定风险处置预案制度；规范各相关部门职责
中国人口·资源与环境 2018年9期2018-11-09
- 国有企业投资效率问题研究
大量的企业非效率投资行为。本文通过讨论我国国有企业非效率投资的具体表现及现状分析，阐述了国有企业非效率投资的严重性，论文重点讨论了国有企业非效率投资的影响因素，就针对这些影响因素得相关解决措施提出了个人的看法。关键词：国有企业；非效率投资；高管团队作为一个发展中国家，资本对于我国来说是一种极其稀缺且珍贵的资源。然而随着我国经济的发展，资源制约的问题变得越来越严重，如何优化资源配置、使用有限的资源创造更大的价值成为了企业财务部门乃至整个企业的核心问题。而投资
现代经济信息 2018年22期2018-10-17
- 浅析家族上市公司非效率投资问题及对策
上市公司的非效率投资问题产生的根源。并根据我国实际情况，从深化金融体制改革、加强外部监管力度、建立专业化的经营管理模式等方面提出了对策建议。[关键词]家族上市公司；融资约束；非效率投资近年来，民营经济迅猛发展。据新华网等报道，每年50%以上的税收贡献额、60%以上的GDP总量、70%以上的技术创新与新产品研发、80%以上城镇就业岗位数均来自于民营经济。民营经济（家族控制企业占多数）已经逐渐发展成为我国社会主义市场经济极其重要的部分。而自从中小板、创业板设立
中国市场 2018年19期2018-08-24
- 股权结构、机构投资者持股与国有企业非效率投资
资者持股与非效率投资之间的关系。文章以2006-2016年A股上市的国有企业为样本，实证发现第一大股东持股比例与企业非效率投资水平显著正相关，即第一大股东持股比例越高，企业的投资过度与投资不足程度越严重。另外机构投资者持股也影响企业的投资效率，高比例的机构投资者持股能够有效抑制企业的投资不足。关键词：国有企业 股权结构 机构投资者 非效率投资一、引言在我国企业的非效率投资中，国有企业尤为显著，造成了严重的资源浪费，解决这一问题是国企改革的重要任务。已有研究
中国经贸导刊 2018年11期2018-07-12
- 上市公司非效率投资研究综述
综述，总结非效率投资的最新动态视角的研究成果，提出未来应该加强的研究方向。关键词：非效率投资；生命周期理论；信息不对称文章编号：1004-7026（2018）14-0100-01 中国图书分类号：F275 文献标志码：A1 非效率投资的相关研究1.1 信息不对称视角Jensen和Meckling（1976）提出外部融资和内部融资成本的差距，导致投资不足。股东和债权人的事后信息不对称导致的股东道德败坏，Myers（1977）指出股东不愿意承担投资失败的风险会
山西农经 2018年14期2018-05-14
- EVA考核制度、政府干预与国有企业非效率投资
能抑制企业非效率投资。这一观点得到了很多学者的认可，但是目前学者均用虚拟变量法衡量EVA考核系统，这种衡量方法不合理。基于此，文章选取国务院国资委和省级国资委控制的571家国有企业数据，利用系统广义矩估计方法，分析了EVA对国有企业非效率投资的影响，并探讨政府干预的调节作用。实证得到EVA对国有企业非效率投资存在显著的负向影响，并且对投资不足的负向影响程度略高于对投资过度的负向影响程度。政府干预会减弱EVA考核体系对企业非效率投资的负效应，导致企业过度投资
会计之友 2018年8期2018-05-09
- 持续优化的非效率投资抑制方法研究
理论界关于非效率投资抑制方法的研究已有大量研究成果，但在实际应用中效果不太显著，因此，对非效率投资抑制方法进行持续优化日益受到学者们的广泛关注。鉴于此，基于内部财务控制的角度，在对内部财务控制与企业投资决策方面的研究文献进行综述的基础上，選取2012—2016年期间国内A股市场上市公司为研究对象，实证分析内部财务控制对非效率投资的影响，为非效率投资抑制方法的持续优化提供新思路。【关键词】 非效率投资； 抑制方法； 持续优化； 内部财务控制【中图分类号】 F
会计之友 2018年8期2018-05-09
- 内部控制缺陷、高管权力与非效率投资
缺陷对企业非效率投资的影响，结果发现存在内部控制缺陷的上市公司，非效率投资现象较严重。相较于民营企业，国有企业存在的内部控制缺陷对其非效率投资的影响更显著，且国有企业的内部控制缺陷更易引发过度投资；民营企业的内部控制缺陷则易引发投资不足。进一步研究高管权力对内部控制缺陷与非效率投资之间关系的调节效应，结果发现高管权力膨胀能够增强内部控制缺陷对非效率投资的正向影响作用。【关键词】 非效率投资； 内部控制缺陷； 高管权力【中图分类号】 F239 【文献标识码】
会计之友 2018年7期2018-04-26
- 分析师跟踪、高管权力与非效率投资
力集中度对非效率投资的影响情况，进一步检验了分析师跟踪对高管权力引起的非效率投资治理效应。研究结果表明分析师跟踪对过度投资行为有很好的抑制作用，但对投资不足行为抑制作用并不显著，表明分析师的市场监督作用并未完全发挥。 【关键词】 分析师跟踪; 高管权力; 非效率投资【中图分类号】 F230 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）06-0057-05一、引言 随着我国资本市场的不断完善，管理层对公司的控制权逐渐加强，两权分离
会计之友 2018年6期2018-03-28
- CEO过度自信对企业投资和非效率投资的影响
企业投资和非效率投资的影响，以及企业自由现金流对二者之间关系的影响。研究结果表明，CEO过度自信对企业投资和非效率投资都具有促进作用，同时，企业自由现金流也可以直接或间接促进企业投资和非效率投资。【关键词】CEO过度自信 企业自由现金流 企业投资 非效率投资一、引言近年以来，许多学者发现，CEO的心理状态会影响企业的投资。Roll（1986）首先引入经理人“自负”假说来解释企业非效率并购行为，认为大部分兼并活动是由于经理人过于自信、误判情况造成的。Dani
时代金融 2018年5期2018-03-23
- 企业高管薪酬激励与非效率投资的相关性研究
文将从引发非效率投资的薪酬激励问题进行分析讨论，从加强内外部监督、提高薪酬梯度差距、建立科学的考评机制等方面来应对非效率投资。关键词：薪酬激励；非效率投资；考核机制在金融危机过后的一系列政策推动下，大量资金投入市场，在特殊的国情下许多企业盲目扩大企业规模，出现投资过热的现象。近几年虽然总体投入市场的金额有所下降，但是因为巨大的基数，每年的投资金额依旧不容小觑。这不禁引起了学者的关注，高的投资额是否都带来了高的回报率呢？目前，我国的大多数企业都属于家族企业，
商场现代化 2018年3期2018-03-07
- 股权激励对企业绩效的影响
，将企业的非效率投资行为作为一个中介变量来探讨股权激励对公司绩效的影响，并进行了探索性的理论分析，并在此基础上提出相应的对策和建议。关键词：股权激励；企业绩效；非效率投资一、研究意义现代企业的本质特征是所有权和经营权的分离，代理人以自身利益为主要目标来决定是否投资，而不是以股权价值最大化为目标，因此容易导致非效率投资，即过度投资和投资不足行为。必须将企业所有者和经营者的利益结合起来，才有望解决非效率投资。国外从20世纪中后期就开始在试行股权激励，经过长期的
中国集体经济 2018年6期2018-03-02
- 河南省国有企业非效率投资问题研究
省国有企业非效率投资行为的研究意义出发，通过梳理相关文献分析国内外研究现状，构建非效率投资产生的财务机理，采用案例分析法，对河南省国有企业非效率投资进行财务分析，最后提出治理河南省国有企业非效率投资问题的相关措施。关键词：国有企业； 非效率投资； 财务分析； 平煤股份中图分类号：F2文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.30.010投资是拉动国家经济增长的“三驾马车”之一，是一个企业生产经营活动的核心内容，是增加
现代商贸工业 2017年30期2018-01-22