平仓
- 股权质押下的员工持股计划：激励还是避险？
其提高股价、规避平仓风险和防止控制权转移的一种策略性手段，抑制了企业高质量发展。研究为完善上市公司大股东治理机制、促进企业高质量发展提供了证据。【关键词】 股权质押； 员工持股计划； 平仓； 控制权转移【中图分类号】 F234.3 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2023）11-0086-08一、问题提出习近平总书记在党的二十大报告中明确提出：要加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结
会计之友 2023年11期2023-06-05
- 新能源市值“大缩水” 股权质押平仓风险增大
司股权质押碰触到平仓线。据《红周刊》记者统计，阳光电源等15家新能源公司的股东出现了疑似平仓的情形，其中爱康科技股东面临的平仓压力相对较大。据《红周刊》记者梳理，在最近29个交易日，以新能源指数（884035.WI）、光伏指数（884045.WI）和氢能指数（8841063.WI）为代表的新能源板块走起了“下坡路”。数据显示，在2021年12月17日至2022年1月27日（下同），新能源指数、光伏指数和氢能指数分别收跌19.73%、20.42%和14.63
证券市场红周刊 2022年5期2022-11-11
- 莫让强制平仓凌驾减持规则之上
票由券商自主强制平仓导致。无论何种原因，6月1日实控人被刑拘但6月6日才公告，这可能违反了信息披露的及时性要求。根据新《证券法》第八十条第二款，公司实控人、董监高涉嫌犯罪被依法采取强制措施，属于重大事件。2021年《上市公司信息披露管理办法》第二十二条对发生重大事件规定的信披要求较高，上市公司应当“立即披露”，按其中文意“立即披露”比“及时披露”还要紧急（“及时披露”是指自起算日起或者触及披露时点的两个交易日内）;实控人对重大事件的发生、进展产生有较大影响
董事会 2021年6期2021-08-13
- “期神”秦安股份的小动作大盘算
中披露的期货交易平仓全部处于盈利状态，累计收益高达7.69亿元。期间，自2017年上市以来便单边下跌、已经腰斩两次的上市公司股价，从不足6元上涨至12元。已经年逾花甲、主导期货跨界的公司实控人唐明远，一度被业界戏称为“期神”。然而，剧情却在国庆前突然反转。9月13日收盘，秦安股份宣布将有序退出对大宗商品期货操作并回归主业，随后，公司开始披露大额平仓亏损，在5月12日至9月28日陆续进行的最后5次平仓中，总共亏损超过5亿元。尽管根据披露数据，从盈利7亿多元到
证券市场周刊 2020年38期2020-11-02
- “期神”秦安股份神奇不再
队炒期货”“多次平仓无一失手”“期货投资大赚数亿元”等标签，秦安股份获得了市场极大关注度，被投资者戏称为“期神”。不过，常在河边走，哪有不湿鞋。在此前21次公告平仓全部取得正收益之后，秦安股份在9月23日晚间发布公告称，9月12日至9月22日，公司对前期建仓的期货投资合约进行部分平仓，平仓亏损6952.55万元。紧接着，在9月24日晚间，秦安股份再次公告称，公司最新一批期货投资平仓亏损为7348.38万元，距离上一份期货亏损公告仅仅过去一天，累计平仓亏损升
中国经济周刊 2020年18期2020-10-12
- 中行“原油宝”无杠杆穿仓致倒贴之谜
求“多头持仓客户平仓损益及时补足交割款”的窘境。随着越来越多投资者复盘自己的投资经历，多头投资者抄底中行“原油宝”导致穿仓倒欠银行钱的事件持续发酵。“油价每秒都在下跌”在4月初，投资者借助纸原油业务疯狂抄底时，王坤也开始研究进入原油市场。“我第一次买入时，中行还可以设置为一手一手购买，后来购买的人太多了，中行就设为10手起买了。”王坤回忆道，自己在观察原油市场期间，原油价格曾一度涨至人民币200多元/桶，最低时是人民币150多元/桶。自4月17日开始，他一
投资与理财 2020年5期2020-05-11
- 上市公司股权质押与风险管控研究
价下跌，股价触及平仓线、预警线的情况。这些为上市公司带来一定的风险。这是一种新的融资方式，是由于融资约束(融资方式单一)，出质人融不到资的情况下，寻找的新的融资方式。近年来，越来越多的上市公司参与了股权质押。截至2018年10月末，A股沪深两市上市公司参与股权质押的约3500家，占上市公司总数超过97%，几乎所有中小民营上市公司均参与了股权质押，目前股权质押数量占总股本的比重接近10%，市值超过6万亿元，占两市市值超过10%。二、我国上市公司股权质押现状2
福建质量管理 2020年6期2020-02-25
- 期货公司强行平仓实施条件研究
——以“银建期货经纪司天津营业部与范有孚期货交易合同纠纷”案件
公司的要求，自行平仓某合约 270 手，达到了要求的保证金水平。当日15 时收市之后，银建公司再行调整保证金比例，于18 时50 分通知范某追加保证金1300 余万元。2007 年12 月25 日13 时48 分，范某追加保证金150 万元。2007 年12 月25 日8 时59 分集合竞价时，银建公司对范有孚所持合约强行平仓，给范有孚造成巨大损失。随后，范有孚向天津第一中级人民法院提起诉讼称，根据合同与法律规定，银建公司强行平仓行为无正当理由，损害了其合
环球市场 2020年15期2020-01-18
- 化解民营企业的股票质押风险
股票，否则会强制平仓——将抵押股票卖掉以偿还金融机构借出的融资。今年A股走势整体偏弱。目前，上证综指已经相比今年1月末的年内高点下跌超过20%。这使得不少股票质押账户都面临平仓风险。根据我们的估算，如果假设质押率为40%（借出资金是抵押股票市值的40%），平仓线为140%（抵押股票市值低于借出金额的140%即平仓），那么目前A股市场有接近300只股票存在平仓风险。如果质押率或平仓线比假设得更高，则面临平仓风险的股票数量还会更多。由于目前股票质押的规模显著大
财经 2018年23期2018-10-24
- 留意股票质押风险
度较大，使得触及平仓线的上市公司案例激增。股票质押规模多大？以最新价格（8月17日）计算，最新股票质押总体规模达4.90万亿元（占A股总市值的9.58%）。其中以券商为主体的场内质押规模为2.46万亿元，占比达50.2%，场外质押规模为2.44万亿元，占比49.8%。规模上看，最新（场内+场外）股票质押总规模（存量）较2017年是首次下降的，为2015年以来最低点，但整体仍处于高位（2015年、2016年、2017年、2018年最新存量分别为：4.93万亿
证券市场周刊 2018年30期2018-08-29
- 爆仓危机来袭
股票质押一旦触及平仓线，不管会不会发生实质性的强平，一般都会引起投资者的不安情绪，并导致股价出现无抵抗下跌。危机今年以来，大多数股票处于下跌状态。有统计显示，沪深两市国有控股的1024家上市公司中，近九成公司股价处于下跌状态，其中有20家公司股价被“腰斩”。业内传闻，金融机构股票质押业务指导标的池中只选择了总体质押比例在30%以下的公司。同时不考虑个人总质押率在90%以上的融资人。目前大股东总体质押率在90%以上的公司大概有400家。值得注意的是，一旦股东
英才 2018年8期2018-08-29
- 平仓燃眉
不少股权质押触及平仓线，如何化解风险成为当前较为棘手的一大问题。*ST景谷在7月3日公告称，公司将发生潜在的控制权变化，公司控股股东重庆小康控股有限公司拟将其持有的*ST景谷30%的股份，以协议转让方式转让给周大福投资有限公司，这也是最新一起或同股权质押相关引发控制权变更的案例。频繁触及平仓线在今年A股市场跌跌不休的行情下，*ST景谷不是首例，也不是最后一例，2017年下半年以来，众多中小市值的公司股价持续下跌，而这些公司实际控制人，控股股东甚至二股东在股
中国经济信息 2018年14期2018-07-31
- 期货交易所强制减仓系统难点设计
盈亏计算和合理的平仓数量分配方法，以及高效算法的实现。以此构建的强制减仓系统在2008年有色金属期货极端行情下得到应用，及时、合理、有效地化解了系统性风险，具有行业推广价值。1 强制减仓系统概述强制减仓是交易所风险控制措施中的一种，是指在极端行情发生时，交易所通过既定规则对深度亏损的客户仓位和盈利方客户的对手仓位进行平仓，从而及时止损，防范大规模违约事件发生，保护期货市场健康运行。以上海期货交易所有色品种为例，强制减仓的执行方法是将D3交易日闭市时（强减合
电子世界 2018年13期2018-07-23
- 索菱股份打开跌停背后
一旦面临质押强制平仓风险，就可能导致控制权发生变更，对公司会产生较大影响。同时，强制平仓将给股价带来巨大杀伤力，连续的下跌还可能导致大股东的资金链断裂。2017年7月24日，洲际油气（600759.SH）发布公告称，控股股东广西正和质押给长江证券的8680万股公司股票（占总股本的3.83%），因触及平仓线被资金提供方平安银行强制平仓，质押股票将在6个月内被减持。洲际油气成为2017年年内首家因控股股东股权质押爆仓而被强平的上市公司，受此影响，洲际油气第二天
证券市场周刊 2018年24期2018-07-16
- 股权质押有风险但不宜过度恐慌
上市公司股权质押平仓风险。6月以来，A股市场持续震荡，个股股价下行压力较大。睿康股份、东方海洋、邦讯技术等15家上市公司近期纷纷发布控股股东或实际控制人质押股份面临平仓风险的公告。市場对股票质押式回购交易违约处置可能带来的影响产生担忧。6月26日，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券业协会纷纷表示，当前股票质押风险总体可控。A股上市公司处于“无股不押”的状态根据此前中证登的数据统计，目前A股市场有近3500家上市公司涉及股权质押的问题，占比两个市场全部
理财·市场版 2018年8期2018-07-13
- 个股股票质押风险需警惕
定相应的警戒线和平仓线。一般来说，警戒线和平仓线分别为160%和140%（或者150%和130%）。值得指出的是，在股票质押发生平仓时，对于质押股票的处置仍需按照减持新规等规则进行减持。截至6月8日，A股中有3447只股票仍有未解押的股票质押式回购，占A股数量的86.2%，由此可见A股几乎“无股不押”。从规模来看，以最新价格计算，A股中未解押股票质押市值达5.95万亿元，占A股总市值的9.9%。其中场内质押市值3.08万亿元（占比51.8%），场外质押市值
证券市场周刊 2018年21期2018-06-25
- 质押风险再起
股份纷纷出现触及平仓线或存在平仓的风险，而在质押重灾区的创业板更是比比皆是。如，豫金刚石（300064.SZ）公告称，控股股东河南华晶、实控人郭留希部分质押的股份触及平仓线，存平仓风险。河南华晶及郭留希触及平仓线的质押股份为2.87亿股，占其持股的66.37%，占公司总股本的23.78%。上述事项存在导致公司控制权变更的风险。此外，股东天证远洋及一致行动人质押的公司股票已触及平仓线，天证远洋及一致行动人触及平仓线的质押股份为3.22亿股，占其持股的100%
证券市场周刊 2018年21期2018-06-25
- 期货交易中强行平仓问题研究
司天津营业部强行平仓损害了其合法权益，请求判令其赔偿损失九百万元。天津一中院查明，范与天津营业部签订《期货经纪合同》委托天津营业部按照指令为范进行期货交易。该合同约定，天津营业部有权根据期货交易所的规定或依市场情况随时自行通知保证金比例。并且天津营业部有权根据自己的判断，随时单独提高范的保证金比例。对于范因交易亏损或其他问题致使其风险率小于1时，天津营业部对其下达的开仓指令应当停止接受，并且同时需要其追加支付保证金，而范在得到该通知后，应当立即追加保证金，
职工法律天地 2018年2期2018-01-22
- 股票型结构化信托产品平仓规则创新与下偏风险规避
型结构化信托产品平仓规则创新与下偏风险规避马 磊 (上海交通大学 安泰经济与管理学院，上海 200030)利用GARCH模型和蒙特卡洛模拟法，以沪深300为标的模拟在周度和月度平仓规则附加“即时”平仓规则下，股票型结构化信托产品的运行情况。结果表明：这种附加“即时”平仓条款的平仓规则创新能够在控制下偏风险的情况下提高合约的整体收益率和降低平仓的概率，因此建议在股票投资信托产品的合约设计中可以添加该条款，从而使得合约的运行更加平稳。股票型结构化信托产品；GA
上海管理科学 2017年5期2017-11-03
- 关键词
际油气股票被强制平仓，成为A股今年首例股权质押被迫平仓的情况。与大多公司采用“停牌自救”的方式不同，广西正和主动公告强制平仓的决定，有猜测认为这或是在顺水推舟，借机减持。史上最严减持新规的施行以来，大股东减持花样辈出。分析认为，控股股东等持有的IPO原始股成本低廉，即使是在股价暴跌中被强制平仓，也能实现减持套现，从中获利。
股市动态分析 2017年29期2017-09-12
- 股权质押又见爆仓
以来，股权质押的平仓风险一直是A股市场挥之不去的阴影。近日，不断有上市公司发布公告称遭遇到股权质押平仓危机，使得“股权质押”成为了今年A股市场的热词。股权质押渐成风既想融资，又不想稀释股权，有没有这种美事？有，股权质押就可以。据《中国经济信息》记者了解，2013年，A股中仅有几百家公司尝试了股权质押的融资工具。2014年，这一数字增长至2554家，2015年以及2016年，A股涉及股权质押的上市公司家数分别为2792家及3008家。截至2017年7月24日
中国经济信息 2017年16期2017-09-09
- 股权质押风险警报拉响私募大佬谈如何“排雷”
企业股票价格跌破平仓线后，企业需要提供补充质押或者提前解除质押，否则质押的股票就有被强行平仓的风险。一些逼近平仓线的企业采取了股票停牌的措施以规避股票价格继续下跌，但这并非长久之计。”金浪投资基金经理余淦中表示，根据当前股权质押业务部门的政策，相关股票价格即使跌破两条线，绝大部分情况下也不会被强制平仓，而是由质押业务部门通知大股东完成补仓，若由于特殊原因，大股东无法完成补仓，往往会采取停牌、组织资金拉升股价等措施，因此在整体风险可控的情况下，强行平仓非常少
股市动态分析 2017年30期2017-08-24
- 强行平仓法律性质研究
会问题研究】强行平仓法律性质研究胡 仕 炜(华东政法大学 经济法学院 ，上海 200042)强行平仓是期货交易中风险控制的核心制度。但关于强行平仓法律性质学界争议不断，导致立法上相互矛盾，进而影响司法实践中对于责任划分的不清晰。过去仅从私法角度出发的“权利说”“义务说”“权利兼义务说”与“权利转义务说”都不能全面地看清这一问题。忽视了强行平仓制度为维护金融安全的公法上的制度价值。从公法私法相结合的角度来解构强行平仓制度，可以得出其兼有公法义务与私法义务的双
渭南师范学院学报 2017年11期2017-03-11
- 期货强行平仓的法律属性及规则解释
720)期货强行平仓的法律属性及规则解释钟 维(中国社会科学院 法学研究所，北京100720)对强行平仓法律属性的讨论应当区分法定主义与意定主义的法律调整方式。当期货公司或客户的保证金余额等于或低于法定最低限额时，强行平仓是一种义务，适用《期货交易管理条例》第三十五条；当期货公司或客户的保证金余额高于法定最低限额时，强行平仓的法律属性应依当事人之间的约定来确定，适用《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十六条。在司法适用上，后者应当解释为是
河南财经政法大学学报 2017年6期2017-02-23
- 我国期货交易中期货公司强行平仓通知义务的履行
易中期货公司强行平仓通知义务的履行孙 悦（264000 烟台大学 山东 烟台）期货公司强行平仓是对违反保证金制度或者持仓限额制度的客户持仓进行强行性对冲的风险管理行为。期货公司强行平仓的归责原则为过错责任原则。通知义务来源于法律规定和客户的知情权，期货公司应按照约定方式及时通知，出现穿仓时可不等待客户做出交易选择。在期货公司通知后又出现涨停现象后再次达到强行平仓标准，期货公司不需要再次通知即可在客户未追加保证金或者未自行平仓的情形下强行平仓。期货交易；强行
职工法律天地 2017年20期2017-01-25
- 爆仓多米诺
调管理计划已被迫平仓。不仅如此，德邦创新已于1月18日卖出了50万股，交易均价17.551元/股。1月20日，慧球科技再次公告，顾国平为防止再遭强平，对另一只低于止损线的华安汇增3号资管计划补仓，追加了2000万元保证金。1月19日，银河生物（000806.SZ）也发布公告称，公司控股股东银河天成集团有限公司于2015年12月28日将其持有的380万股股票进行了股票质押式回购交易。截至公告日，公司股价已经触及质押协议中约定的预警线、平仓线。据悉，银河天成已
英才 2016年3期2016-03-11
- 股权质押风险：有压力，但可控
。同时尽管质押方平仓将对二级市场和个股产生流动性压力，但考虑目前资金成本及质押人因素，实际平仓压力会低于估算值。目前市场对于股权质押的担忧主要体现在三个方面：1）8 月末多日出现当日解押规模高于新增质押，表明风险开始显现。2）就整体市场而言，质押产生的平仓行为将与股价形成负向循环。3）部分高估值个股即使已经遭遇深调，估值也未必便宜。截止目前股价距今年高点下跌50%以上的“腰斩股”有1631 只。这些个股中，仍有85%的公司P/E 估值仍在30 倍以上。针对
股市动态分析 2015年37期2015-09-10
- 股市下跌不是高杠杆惹的祸
是场外融资盘强制平仓惹的祸。毕竟本轮牛市行情启动以来，头上一直顶着一顶斗大的十分扎眼的帽子“杠杆牛”。为什么这么说呢？自打本轮牛市行情启动以来，如影随形攀附在牛市行情之后的便是与日俱增的融资余额，两市融资余额从年初的1万亿元一路攀升，东方财富Choice数据统计显示，截至6月15日，沪深两市融资余额达到2.23万亿元。除了券商给符合融资条件的投资者予以融资外，很多眼红炒股赚钱但是又够不到券商融资门槛的投资者找到了一个融资的新途径，那就是场外配资，也就是大家
投资与理财 2015年13期2015-09-10
- 场外配资现状调查
：被场外配资强行平仓的“跳楼者”32岁的长沙男子侯先生以本金170万元，从配资机构4倍配资680万元，总计850万元全仓买入中国中车。6月8日，复牌首日的中国中车“一”字涨停，收于32.4元。但第二天，中国中车开盘接近涨停，随后的惊魂三分钟，直至跌停，全天波动20%。6月10日，中车收盘大跌9.73%，几近跌停。经历连续跌停，侯先生亏光本金170万元，被融资公司强制平仓。最终从楼上一跃而下，自杀身亡。同样的悲剧继续上演，一篇《跳楼者王自梅》的小说在微信中广
齐鲁周刊 2015年28期2015-07-24
- 常用的股票术语有哪些
苏 通1、平仓:把原来买入的沽出，或把原来的沽出买回。2、斩仓:因市价的波动，客户的帐目出现(或将出现)亏损，为了保障客户不会损失超过保证金，经纪行会自动为客户平仓，或者当投资者买卖之期货亏蚀至按金不足，而又不补仓，经纪即将该宗买卖代为平仓，以保不受损失。3、转仓:期货合约到期，如果不平仓即须转仓，转仓即转另一期合约。4、戥仓:持有大量股票者，估计股市将会下跌，但不想卖出股票，又想减轻风险，就沽出一定数量的恒指期货对冲，叫做戥仓。5、牛皮:指一段时期内成交
青年文摘·上半月 1992年7期1992-01-01