投资效率
- 企业无实际控制人与投资效率
实际控制人对投资效率的影响。研究发现：与有实际控制人的企业相比，无实际控制人的企业投资效率显著降低；影响机制检验发现，在无实际控制人影响企业投资效率的过程中，两类股权代理成本起到部分中介作用；异质性检验发现，股权集中度、两职分离、法律环境和外部审计能够有效抑制无实际控制人对投资效率的负向影响。进一步探究发现，无实际控制人对投资效率的负向影响主要表现在加剧了企业的投资不足行为，仅“无实际控制人—两类股权代理成本—投资不足—投资效率”的作用路径有效。研究结论丰
会计之友 2024年4期2024-01-30
- 论经济增长目标与企业投资效率
的投资行为及投资效率，是亟須解决的问题。笔者选取2009—2017年我国沪深A股上市公司为研究样本，测算出企业过度投资程度，将其与我国地级市经济增长目标数据相匹配，实证检验了政府经济增长目标对企业过度投资的影响。研究结果表明，政府经济增长目标显著促进了企业过度投资，并且对国有企业过度投资行为的影响更大。上述结论可为当前我国深化投融资体制改革、加快转变政府投资管理职能、更好发挥投资对优化供给结构的关键性作用提供政策启示。关键词：经济增长目标；投资效率；过度投
中国市场 2024年3期2024-01-27
- 数字化转型是否优化了企业投资效率？
化转型对企业投资效率的影响，基于资源基础观，利用A股非金融上市公司2013—2022年的数据开展实证检验。研究结果表明，数字化转型与企业投资规模、投资效率呈显著正相关关系，数字化转型程度越高，投资效率越高。具体而言，数字化转型显著降低了企业过度投资行为的可能性。经过内生性检验、变换模型、替换解释变量等稳健性检验，结论依然具有显著性。机制分析发现，降低管理费用率、缓解委托代理问题是上述影响的作用路径。进一步分析表明，股权集中度在数字化转型影响投资效率关系中起
现代管理科学 2023年6期2024-01-02
- 公司治理特征与上市公司投资效率的研究
与上市公司的投资效率存在较大联系。监事会作为公司治理机构的一种，履行对公司财务信息监督的职能。论文以我国制造业上市公司为研究对象，选取2017-2021年的数据作为样本，借助SPSS 26.0软件，实证分析监事会规模、外部监事比例等4个指标对投资效率的影响。研究发现，监事会规模、监事会成员持股比例与投资效率具有显著正相关性;外部监事比例与投资效率具有显著负相关性;监事会成员平均薪酬与投资效率正相关，但不显著。最后，论文基于实证分析的结果，对优化监事会规模、
中小企业管理与科技·上旬刊 2023年8期2023-09-24
- 机构投资者持股能否促进危机企业反转
束与提高企业投资效率两条路径的作用而实现的。进一步通过异质性分析发现： 不同属性机构投资者的促进作用存在明显差异， 国有及境内机构投资者对危机企业反转可能性的提升效果更好； 在信息传递效率以及经济政策不确定性较高的环境中， 机构投资者对危机企业反转的促进作用更为显著。【关键词】机构投资者；危机企业反转；融资约束；投资效率【中图分类号】 F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2023）17-0029-8一、 问题的提出
财会月刊·上半月 2023年9期2023-09-15
- 营商环境优化与企业投资效率的关系研究
商环境与企业投资效率的关系角度出发，通过实证研究发现营商环境优化能够显著提高企业的投资效率；进一步分析表明，营商环境中不同要素对投资效率的影响存在差异。其中，政策公平公正公开和企业的税费负担是核心影响因素；国企对营商环境改变的敏感性弱于民营企业。本研究对优化营商环境、提高企业发展活力，推动经济高质量发展等具有重要意义。关键词：营商环境；投资效率；企业高质量发展；政策公平公开；税费负担本文索引：李传武，吕晓敏，王晖.[J].中国商论，2023（17）：-03
中国商论 2023年17期2023-09-11
- 内部控制、审计监督与投资效率
在内部控制与投资效率的关系中起着替代效应。进一步检验发现，这种效应在不同的外部环境下存在差异。这说明在高质量的审计样本中，内部控制降低非效率投资行为的作用有所减弱，对于低质量的审计样本，内部控制降低非效率投资行为作用将有所增加，两种外部治理机制对投资效率的共同影响会随着外部环境的影响有所不同。关键词：内部控制；审计监督；投资效率一、引言作为公司内外两种治理机制的内部控制和外部审计被认为是监督管理层机会主义行为和提高会计信息质量的重要手段。良好的内部控制可以
中国集体经济 2023年25期2023-08-24
- 资本市场强监管能提高企业投资效率吗
。本文以企业投资效率为落脚点， 采用2017 ～ 2021年A股上市公司数据， 对新《证券法》的实施效果进行准自然实验， 考察资本市场强监管是否有利于企业投资效率的提升。研究结果表明： 新《证券法》的实施能够显著提高企业投资效率， 具体表现为抑制投资过度和缓解投资不足；代理成本的降低、 公司信息透明度的提高是新《证券法》实施提高企业投资效率的重要中介变量；企业内部治理机制中良好的内部控制与管理层持股， 以及外部治理机制中较强的审计监督与较高的分析师关注均能
财会月刊·上半月 2023年8期2023-08-18
- 创新型城市试点提升了企业投资效率吗？
创新型城市；投资效率；上市企业；多时点DID摘 要：作为创新驱动发展战略的旗帜性抓手，创新型城市试点政策是否能够提升企业投资效率对我国经济高质量发展具有重要影响。本文基于2007—2019年中国上市企业数据，以国家创新型城市试点政策为准自然实验，应用多时点DID模型实证研究创新型城市建设对企业投资效率的影响及作用机制。研究表明：（1）创新型城市试点政策显著提升了企业投资效率，该结论经过安慰剂检验、替换因变量、排除其他政策干扰、PSM+DID和内生性讨论等一
安徽师范大学学报 2023年4期2023-07-17
- 高管团队稳定性、审计师行业专长与企业投资效率
稳定性对企业投资效率的影响以及审计师行业专长在其中发挥的调节作用。结果表明： 高管团队稳定性能显著提升企业投资效率； 审计师行业专长对高管团队稳定性和投资效率的关系具有正向调节效应。进一步分析表明， 当产权性质为非国有以及企业内部控制质量较低时， 高管团队稳定性对投资效率的促进作用更显著。本研究有助于企业重视构建稳定和谐的管理团队， 为微观企业根据实际情境提高投资效率提供了新的思路和经验证据。【关键词】高管团队稳定性；投资效率；审计师行业专长；产权性质；内
财会月刊·下半月 2023年3期2023-06-19
- 控股股东股权质押是否会影响企业投资效率？
权质押对企业投资效率的影响及其作用机制进行了实证分析。研究表明：（1）控股股东股权质押对企业投资效率具有抑制作用。相对于国有与高社会责任企业，控股股东股权质押对非国有与低社会责任企业投资效率的影响更为明显。（2）控股股东股权质押会降低投资不足状态企业的投资效率，但有助于提升投资过度状态企业的投资效率，这归因于控股股东股权质押引发的企业融资约束效应。（3）控股股东股权质押主要通过加大企业金融化及助推大股东掏空渠道来抑制企业投资效率，“控股股东股权质押-企业金
湖南大学学报(社会科学版) 2023年3期2023-06-04
- 货币政策视角下零杠杆策略与企业全要素生产率
；货币政策；投资效率；全要素生产率一、引言经典资本结构理论认为企业应充分利用债务融资所带来的节税效益，优化资本结构，提升公司价值。但也发现了一个与资本结构理论不相符的现象，本文统计表明，我国资本市场零杠杆公司比例呈增长态势，从2009 年的8.4%增长到2019 年的13.1%，最高比例达到17.5%。同时，从全球范围来看，零杠杆公司比例在逐年增长，有超过20%的美国公司成为无负债公司（Bessler et al.，2013；Strebulaev and
产业经济评论 2023年1期2023-05-30
- 投资便利化水平对我国对外投资效率和风险的影响研究
便利化是提高投资效率和降低投資风险的重要保障。本文采用随机前沿引力模型，探究了“一带一路”沿线国家的投资便利化水平对我国对外投资效率和风险的影响。结果表明：沿线国家的投资便利化水平和我国对沿线国家的投资效率普遍较低，且存在一定协同效应；我国对沿线国家的投资存量与双边GDP、东道国战略资产水平、城镇化水平正相关，与双边距离负相关；沿线国家的投资便利化相应指标对我国对外投资效率和投资风险的影响程度各异。关键词：“一带一路”；投资便利化；对外直接投资；投资效率；
对外经贸实务 2023年2期2023-05-30
- 经济政策不确定性与民营企业投资效率：高效决策还是约束限制？
性对民营企业投资效率的影响，研究发现经济政策不确定性对民营企业投资效率的影响体现为“约束限制”，且主要表现为投资不足。民营企业的信息不对称和政策敏感度加强了经济政策不确定性对投资效率的负面效应；但其政治关联可以弱化这一影响。此外，融资约束恶化是潜在的作用渠道；而由經济政策不确定性引发的投资不足提高了民营企业未来收益的波动性，但降低了未来平均收益和企业价值。关键词：经济政策不确定性；高效决策；约束限制；投资效率中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编
商业研究 2023年1期2023-05-30
- 管理层能力、商业信用融资与企业投资效率
企业如何提升投资效率成为焦点话题。以我国2013—2020年沪深A股上市公司为样本，分析管理层能力、商业信用融资与企业投资效率三者的关系。结果表明：管理层能力提升对企业投资效率的提高具有显著的促进作用，并且商业信用融资在管理层能力与企业投资效率的关系中发挥部分中介作用。稳健性检验通过替换度量指标和检验方法，验证了研究结论是稳健的。研究不仅丰富了管理层能力和投资效率的相关文献，而且为企业提高投资效率提供了思路。【关键词】 管理层能力； 商业信用融资； 投资效
会计之友 2023年3期2023-05-30
- 基于DEA模型的A企业投资效率研究
对象，选择其投资效率进行测度分析，发现其投资效率目前存在的问题，并为其找到改进路径，对促进A企业以及环保行业的健康发展都具有较强的现实意义。【关键词】投资效率；DEA模型；环保行业【中图分类号】F275；X324 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2023）0
中小企业管理与科技·上旬刊 2023年4期2023-05-25
- 融资融券、代理成本与企业投资效率
进而提高企业投资效率。研究结果既可以为融资融券制度的进一步实施提供相应建议，也可以为企业如何提高投资效率提供参考。【关键词】融资融券；代理成本；投资效率【中图分类号】F275；F832.5 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2023）04-0056-031 引
中小企业管理与科技·上旬刊 2023年4期2023-05-25
- 参与PPP项目如何影响社会资本方企业投资效率
【摘 要】 投资效率关乎企业的經营与发展，作为PPP项目的重要参与方，社会资本方企业参与PPP项目是否影响、如何影响企业的投资效率至关重要且鲜有研究。文章采用倾向得分匹配法和双重差分模型，以2011—2020年A股上市公司数据为研究样本，研究了社会资本方企业参与PPP项目对其投资效率的影响路径及影响结果。研究结果显示：社会资本方企业参与PPP项目能够显著提高企业的投资效率；企业投资效率提升效应的内在机理在于企业融资约束缓解的中介作用；参与PPP项目对非国有
会计之友 2023年9期2023-05-05
- 集团化程度对投资效率的影响机制研究
集团化程度对投资效率的影响及机制。研究发现，随着集团化程度的提高，集团的投资效率得到显著提升，具体表现为缓解投资不足和抑制过度投资。中介效应检验表明，关联担保和关联购销在集团化程度与投资效率间发挥遮掩效应，而关联资金交易并未在二者之间发挥中介效应。进一步分析发现，无论是国有企业集团还是非国有企业集团，集团化程度的提高都能显著促进投资效率的提升。研究为推进企业集团高质量发展提供了证据支持和政策启示。【关键词】 集团化程度； 关联交易； 投资效率； 资源配置；
会计之友 2023年7期2023-04-07
- 学者型独立董事对企业投资效率抑制还是促进？
分，其对公司投资效率有何影响，尚未得到一致的结论。文章以2010—2019年A股上市公司的数据为研究样本，考察董事会中学者型独立董事与企业投资效率之间的关系。研究发现，学者型独立董事具有德才兼备、独立诚信、专业性强等特点，因而对投资效率有着显著的正向促进作用；并且学者型独立董事在外部市场化进程越好的地区以及内部信息披露质量越好的企业，对投资效率的正向促进作用越明显。进一步研究发现，学者型独立董事对投资效率的影响主要表现为抑制过度投资而非缓解投资不足。本研究
会计之友 2023年4期2023-02-09
- 金融生态环境、投资效率与企业股权违约风险
本数据，考虑投资效率的中介作用，探讨金融生态环境对企业股权违约风险的影响。研究结果表明，高水平的金融生态环境可以降低企业股权违约风险，企业投资效率在金融生态环境与股权违约风险之间起到中介作用。进一步分析发现，金融生态环境对企业股权违约风险的减轻作用对衰退期企业更明显。基于上述，建议市场各类主体继续完善中国金融生态环境的建设，倡导企业有效利用外部环境、合理制定投资计划以缓解代理冲突，进而防范或降低股权违约风险，从而获得高质高效的成长与发展。【关键词】 金融生
会计之友 2023年4期2023-02-09
- 数字化建设对企业投资效率的影响研究
化建设对企业投资效率的影响，结果表明数字化程度越高，企业的投资效率越高。其次，经过降维分解后回归分析，发现企业数字化建设会通过缓解投资不足和抑制过度投资来提高投资效率。再次，通过中介效应检验，明确企业数字化建设通过降低管理费用和提高资产运营效率提升了企业的投资效率。最后，进一步研究发现，数字化建设对企业投资效率的影响具有明显的行业和产权异质性特征，并且数字化建设对投资效率的提升作用具有一定的时滞性；同时，在区分不同自由现金流水平的情况下提升效应存在差异。文
会计之友 2022年23期2022-12-21
- 交叉持股规模与上市公司投资效率
叉持股规模对投资效率的影响。 实证结果表明， 上市公司的交叉持股规模越大， 投资效率就越高。 进一步研究发现： 上市公司市场风险增强了交叉持股规模对企业投资效率的促进作用; 当企业面临的行业竞争较强时， 交叉持股规模对上市公司投资效率的促进作用更显著， 上市公司所面临的市场风险对这种促进作用的增强效果也更显著。【关键词】交叉持股;投资效率;市场风险;行业竞争【中图分类号】F270 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（202
财会月刊·下半月 2022年7期2022-07-19
- 医药制造业审计质量对投资效率的影响研究
上市公司中非投资效率现象比较普遍。财务报告的审计不仅可以让预期使用者了解企业过去的经营状况，还可以给管理者在经营决策方面提供一定的参考，有助于缓解投资效率的问题。基于2014—2019年我国医药制造业上市公司A股的数据，研究外部审计对企业非效率投资行为的作用，并在区分投资不足与投资过度的企业之后进行详细分析。结果表明，审计质量与投资效率之间呈正相关关系，即审计质量的提升对投资过度行为和投资不足行为有明显的抑制作用。关键词：医药制造业;审计质量;投资效率;影
经济研究导刊 2022年18期2022-07-15
- 初创国有企业与中小民营企业的相关对比
;融资成本;投资效率中图分类号：F276.5 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2022）16-0104-03DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.16.1041 引言自新冠肺炎疫情暴发以来，全球的教育、旅游、生产等诸多方面受到影响，经济衰退严重。而在这场全球性的灾难中，中国在经济方面也创造了奇迹，中国国家统计局2021年1月18日宣布，中国经济2020年增长了2.3%，成为GDP总值前十的国家中唯一一个经济正增长的
中国市场 2022年16期2022-07-08
- 疫情影响下投资效率、融资约束与公司价值的关系
关系，验证了投资效率、公司价值均与融资约束呈负相关，且疫情越严重，负相关关系越强烈，并证明了投资效率在公司价值与融资约束的关系中发挥了中介作用。以上结论弥补了现有理论对公司投融资及公司价值关系的空白，也为不同主体应对疫情风险的举措提供了参考。关键词：新冠肺炎疫情;投资效率;融资约束;公司价值中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2022.16.0510 引言新冠疫情对企业的冲击包括但不限于投
现代商贸工业 2022年16期2022-06-24
- 基金抱团对我国上市公司投资效率的影响
：基金抱团;投资效率;盈余管理中图分类号：F830.3 文献标识码：A 文章编号：1003-7217（2022）03-0049-10一、引言相较于中小投资者，公募基金作为资本市场最重要的一类机构投资者，在信息获取与分析、人才汇集、资金及共同行动方面具有很大优势，被视为上市公司最重要的外部股东，对公司治理起着重要的外部治理作用。以2001年第一只开放式基金——华安基金的发行为标志，我国的机构投资者开始了超常规发展的历程。经过二十余年的发展，无论在参与度还是影
财经理论与实践 2022年3期2022-06-07
- 股指成分股调整与企业投资效率
成分股调整;投资效率;公司治理中图分类号：F832.5;F275 文献标识码：A 文章编号：1003-7217（2022）03-0042-07一、引言自道琼斯指数在1884年设立以来，各国证券交易所陆续推出了一系列股票指数，以期有效反映股票市场的整体走势，为投资者提供指标基础和资产配置的标杆，并有利于指数衍生产品的开发，增加投资产品的多样性。为了保证股指成分股的代表性，准确反映股票市场，股指编制机构会采用特定规则对样本股进行定期和不定期的调整，即股指成分股
财经理论与实践 2022年3期2022-06-07
- 战略差异、企业风险承担与投资效率
业风险承担和投资效率的影响，并分析了企业风险承担的中介作用。研究发现，战略差异度与企业风险承担水平和非效率投资均呈显著正相关关系;企业风险承担具有调节战略差异与非效率投资效应，从而抑制了由战略差异所导致的非效率投资行为;进一步研究发现，战略差异对企业风险承担的影响民营企业比国有企业显著。文章丰富了战略差异研究内容，对优化战略管理、提高管理人员风险意识和风险承担水平、实现有效投资具有重要意义。【关键词】 企业风险承担; 战略差异; 投资效率; 产权属性【中图
会计之友 2022年12期2022-06-07
- 非标准审计意见、商业信用融资与企业投资效率
计意见对企业投资效率的影响及其作用机理和情境依赖机制。实证研究表明，非标准审计意见显著降低了企业投资效率，具体表现为非标准审计意见加剧了企业的投资不足行为;商业信用融资发挥了部分中介效应，即非标准审计意见通过降低商业信用融资水平，进而导致企业投资不足加剧，投资效率降低;进一步分析表明，两类代理成本均具有调节效应，显著加剧了非标准审计意见对投资效率的负向影响。本研究有助于理解非标准审计意见对企业投资效率的影响机制，为我国审计报告有用性提供了证据支持，上市公司
会计之友 2022年12期2022-06-07
- 论产权制度、治理机制的有效性与企业运营效率的内在关联
理成本、提高投资效率是企业经营管理的重要目标，企业的代理成本与投资效率影响着其运营效率，而公司治理机制是减少代理成本、提高投资效率的有效机制之一。产权机制产生了企业的产权结构，而产权结构一定程度上决定了企业的治理机制。因此，探究产权制度、公司治理机制以及运营效率三者之间的内在关联具有重要意义。本文分别从委托代理成本以及投资效率两个角度来分析公司治理机制、产权对企业运营效率之间的相互关联作用。关键词：治理机制;运营效率;代理成本;投资效率一、委托代理成本角度
商场现代化 2022年7期2022-05-30
- 会计信息可比性与投资效率的关系研究
高整个市场的投资效率摆在首要位置。而投资效率又是维持国民经济平稳运行的基础，因此对于企业投资效率的研究一直是学术界与实务界所关注的焦点。如何提高投资效率也一直是近年来国内外学者所研究的重点。而作为企业投资最关键的信息来源，会计信息质量的高低将直接影响企业投资效率，可比性作为八大信息质量之一近年来也受到了广泛关注。那么，会计信息可比性对企业投资效率究竟会有怎样的作用机制？这二者间的关系有待进一步探讨。基于此，文章以2011～2020年間非金融类沪深两市A股上
中国集体经济 2022年19期2022-05-30
- 货币政策变动对企业投资效率的影响
资，降低企业投资效率;信贷扩张会使得下游生产环节消费品投资不足，降低企业投资效率。关键词：货币政策变动;投资效率;资本品;消费品一、引言企业的融资活动是为投资活动服务的，营运资本活动是为投资效率服务的，投资是企业的起始点，而投资效率的高低（即投资回报率）是企业的落脚点。宏观经济政策是微观企业生产经营活动的大背景，影响着企业融资、投资、资本运营活动。但宏观经济政策是抽象的总体，只是统计分析的总量，宏观经济政策研究的切入点是行业、区域、国家经济总量，但区域、行
客联 2022年7期2022-05-30
- 内部控制对企业投资效率的影响
重要。但企业投资效率也分有效和无效，会存在非效率投资行为，非效率投资包括投资不足和过度投资，非效率投资会影响降低企业的收益，甚至威胁到企业的持续健康发展。信息不对称和存在的代理问题是造成企业非效率投资的两个主要原因。内部控制制约了一定的寻租行为，使得信息披露程度也会较高，因此，能够有效缓解由于信息不对称和代理问题引起的非效率投资。本文的研究说明了内部控制对企业投资效率的影响，可为企业提高资本配置效率、加强内部控制建设提供新思路。关键词：内部控制;投资效率;
商场现代化 2022年15期2022-05-30
- 金融持股实体经济会抑制投资效率吗
融到产对企业投资效率的影响效应。研究发现：一定程度上金融机构控股实体企业会抑制企业的投资效率，尤其对企业投资过度的抑制效应更明显;进一步研究表明：社会责任能显著调节由融到产对企业投资效率的负效应，并且这种调节效应对投资过度的影响更显著。研究旨在为探讨我国制造业选择产融结合的路径，以及如何利用由融到产的资本融合模式并提高企业投资效率提供重要的经验数据。【关键词】 金融资本; 实体经济; 产融结合; 投资效率; 社会责任【中图分类号】 F275;F425;F8
会计之友 2022年9期2022-05-18
- 非国有股东治理对国企投资效率影响的实证研究
提升国有企业投资效率和促进经济高质量发展至关重要。以2013—2019年沪深A股国有上市公司为样本，从股权结构与高层治理维度来研究非国有股东治理对国企投资效率的影响机制，并选取行业类型与经营环境进行异质性检验，结果表明：非国有股东治理提升了国企投资效率;在非竞争性国企与低市场化地区国企中，非国有股东持股对投资效率的改善作用更为显著，而非国有股东在高層治理机构中委派人员对投资效率的改善作用较弱。国企混改应坚持分类改革思想，对不同行业的国企采用与之相适应的混改
江汉论坛 2022年5期2022-05-17
- 新金融工具准则下会计稳健性、企业内部控制质量与投资效率
控制质量以及投资效率之间有着较大的关联。论文从会计稳健性、企业内控质量与投资效率的基本概述入手，阐述了新金融工具准则下相关概述的理论分析，探讨了各个内容之间的主要关系，最后着重强调了新准则下企业内控的具体建议，以供参考。【Abstract】At the present stage， China's social economy continues to develop， while the economic benefits of enterprises
中小企业管理与科技·下旬刊 2022年2期2022-05-14
- 委托贷款、信贷周期与企业投资效率
托贷款对企业投资效率的影响。研究发现，委托贷款显著促进了企业投资效率的提高，信贷紧缩时委托贷款对企业投资效率改善作用更大。分析信贷周期下委托贷款对企业投资效率的改善路径发现，委托贷款主要提高了投资不足企业的投资效率，对投资过度企业的投资效率改善并不显著。进一步考察融资约束、财务杠杆和信息透明度不同的企业发现，信贷紧缩时高融资约束企业、高杠杆企业和信息透明度较低的投资不足企业在委托贷款增加时投资效率的改善更显著，侧面印证了信贷周期下委托贷款主要通过改善企业的
改革 2022年4期2022-04-29
- 新经济形势下企业社会责任报告披露、融资约束与投资效率:基于制度环境视角
转变，而企业投资效率的提升则是这一转变的重要推动力。本文利用2012～2020年A股上市公司数据，考察了企业社会责任报告披露与企业投资效率之间的关系。研究结果表明：企业社会责任报告披露质量对投资效率具有正向作用，且制度环境较高时，企业社会责任报告披露质量对投资效率的正向影响越显著;融资约束在企业社会责任报告披露质量与投资效率之间发挥中介传导作用。本文研究为厘清企业社会责任披露的作用机制提供了现实依据，同时对提升企业投资效率也提供了有意义的借鉴。关键词：企业
预测 2022年2期2022-04-29
- 融资约束与机构投资者持股对投资效率的影响
投资者持股对投资效率的影响及机构投资者持股这一因素的调节作用。研究发现，面临融资约束的企业迫于资金压力，在抑制过度投资的同时加剧投资不足;机构投资者持股对投资效率具有明显的促进作用;机构投资者持股能降低信息不对称，加大监督力度，缓解融资约束带来的投资不足，但同时削弱了融资约束对过度投资的抑制作用。【关键词】 融资约束;机构投资者持股;投资效率The Impact of Financing Constraints and Institutional In
廊坊师范学院学报(自然科学版) 2022年1期2022-04-25
- 大数据税收征管与企业非效率投资
税收征管; 投资效率; 国有企业【中图分类号】 F234.4 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2022）07-0128-08一、引言 “十四五”规划和2035远景目标纲要中指出，要加快数字化发展，提高数字政府建设水平，充分发挥政府數字治理在推动新时期经济高质量发展中的支撑作用。其中，建设“智慧税务”，推动税收征管现代化是联结数字政府建设和经济高质量发展的重要环节。近年来，金税三期工程作为推进“智慧税务”建设的重要举措，实现了对企
会计之友 2022年7期2022-04-03
- 价值网财务管理环境下企业投资效率研究
理环境对企业投资效率的影响。价值网财务管理一方面可以通过网内企业的信息共享和隐性担保，减少企业间的信息不对称;另一方面，通过实现价值网的财务管理目标和增强企业的专业性，降低企业间的投资风险。因此，预期价值网财务管理环境有助于提高企业投资效率。研究发现：价值网财务管理环境内企业投资效率高于价值网外企业。根据研究结论对价值网内外企业投资效率的提高提出一些参考建议。 【关键词】 价值网; 价值网财务管理; 价值创造; 投资效率; DEA-Malmquist【中
会计之友 2022年7期2022-04-03
- 环境不确定性与投资效率关系研究
境不确定性对投资效率的影响。通过实证研究发现，环境不确定性会导致企业投资效率过低。因此，应推动制度不断完善，为上市公司生产经营营造良好的信息环境。文章提出建议：国家应通过加强对国内市场的监督和管理，促进企业间的良性竞争与发展，为企业健康发展和效率投资提供保障。关键词：环境不确定性;投资过度;投资不足;投资效率中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2022）04-0001-02DOI：10.13939/j.cnki.zgsc
中国市场 2022年4期2022-03-19
- 基于DEA模型的医药制造业投资效率研究
制造行业整体投资效率进行分析，结合医药制造业劳动密集、资本密集、技术密集的特点，将投资效率细分为生产性投资效率和技术性投资效率。研究结果表明，医药制造业投资效率整体偏低，生产性投资和技术性投资两者均表现为无效投资。根据综合技术效率计算公式可知，行业投资效率偏低主要由企业纯技术效率显著偏低导致。关键词：DEA;医药制造;投资效率中图分类号：F426.72 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2022）07-0055-03DOI：10.13939/j
中国市场 2022年7期2022-03-19
- 研发投入与投资效率的关系研究
发投入与企业投资效率的关系。研究发现：研发投入投资越多，投资效率越高;增强研发投入对企业投资效率有较大的促进作用。 关键词：研发投入 投资效率 促进作用 中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1004-4914（2022）02-045-03 近十年来，我国高度重视推进“放管服”改革，围绕简政放权、放管结合、优化服务进行一系列重大改革，依赖于好的环境和政策，企业开始重视研发投入。据爱思唯尔发布的《中国科研表现》报告显示，中国企业研发投入的规模位
经济师 2022年2期2022-03-19
- 投资者情绪、财务报告质量与投资效率
务报告质量和投资效率之间的关系进行实证。研究结果表明，投资者情绪能显著影响投资效率，财务报告质量也显著影响投资效率;投资者情绪对投资效率存在直接和间接两种影响，且财务报告质量在投资者情绪和投资效率之间发挥显著中介作用。 关键词：投资者情绪;投资效率;财务报告质量;中介效应 一、引言 对于投资者情绪对企业投资效率的研究，国内外已有丰硕的学术成果。现在从“迎合渠道”角度拓展研究思路，会不会发生管理者出于迎合投资者情绪的原因去修饰财务报告从而推动投资者的投
中国集体经济 2022年1期2022-03-17
- 数字经济发展对企业投资效率的影响研究
济发展对企业投资效率的影响，并考察企业金融化的调节效应。研究表明：数字经济与企业投资效率之间存在先上升后下降的倒U型关系;而企业金融化程度增强了数字经济发展与投资效率之间的关系。本文研究结论为精确认识数字经济发展与企业投资效率之间的关系提供了新的理论逻辑和经验证据，也为当前数字经济进一步发展，助推实体经济和数字经济深度融合提供了有益启示。关键词：数字经济;投资效率;企业金融化;融资约束DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2022.02
海南金融 2022年2期2022-03-04
- 供应链集中度如何影响企业投资效率
户集中度; 投资效率; 专用性资产投资; 债务融资成本【中图分类号】 F272 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2022）05-0105-07一、引言在完美的资本市场上，企业的投资效率完全由其投资机会决定。然而，现实的资本市场存在信息不对称、代理冲突，再加之高管自利等因素，会导致企业投资决策偏离最优水平，产生过度投资、投资不足等非效率投资问题[1]。一方面，信息不对称会增加企业外部融资成本，企业即便有较好的投资机会，也可能会因资金
会计之友 2022年5期2022-02-28
- CEO市场化选聘、股权制衡度和投资效率
业制度，提高投资效率急需解决的问题。文章选取A股2015—2019年上市公司为样本，运用多元线性回归分析法，研究CEO市场化选聘对公司投资效率的影响，并考虑企业不同股权制衡度对这一关系的影响。研究发现，CEO市场化选聘显著改善了企业的投资效率，并且股权制衡度提高可以显著强化CEO市场化选聘与投资效率之间的正相关关系。经过替换投资效率和股权制衡度测度指标后的回归，以及滞后一期回归的内生性处理，研究结论不变。该结论为企业通过市场化选聘CEO，强化股权制衡，促进
会计之友 2022年1期2022-01-08
- 国有企业高管薪酬粘性对非效率投资的影响研究
【关键词】 投资效率; 高管薪酬粘性; 融资融券; 公司外部治理【中图分类号】 F272.3;F275;F832.51 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2022）01-0068-06 一、引言国有企业是国民经济的主导力量，是社会主义经济的重要支柱。高效的资本配置是实现国有经济快速发展的核心动力，而投资效率是公司治理中资本配置效率的具体体现。衡量一个企业的投资决策是否正确，投资质量远比数量更值得关注。换句话说，投资效率是投资成败的重
会计之友 2022年1期2022-01-08
- 基于生命周期视角的研发投入对投资效率的影响研究
R&D投入对投资效率影响的假设基础上，采用Dickinson的现金净流量组合法进一步提出处于不同生命周期的企业，其R&D投入对投资效率影响假设。通过构建多元线性回归模型最终得出结论：制造业企业R&D投入与企业投资效率之间呈现U型关系。处在不同生命周期的企业，其R其中处于成长期的制造业企业R&D投入与企业投资效率之间U型关系较为明显。[关键词]企业生命周期;R投资效率;U型关系[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.28.0011 引言
中国市场 2021年28期2021-11-09
- 高管薪酬粘性、投资效率与会计信息质量
管薪酬粘性与投资效率两者的关系，并引入会计信息质量作为调节变量。研究发现：我国公司具有高管薪酬粘性特征，并且该特征会加剧企业过度投资问题，降低企业投资效率;而高质量的会计信息可以改善高管薪酬粘性对企业投资效率的负向作用。[关键词] 高管薪酬粘性;投资效率;会计信息质量[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2021.23.0081 引言高管薪酬专题一直是学术界的热点。公司制度的改革导致所有权与经营权相分离，但由于信息不对称，管理层与股东的目标
中国市场 2021年23期2021-10-31
- 市场化选聘CFO治理力度与非效率投资
FO对企業非投资效率的影响以及治理力度在其中的调节作用。研究表明：市场化选聘CFO与企业非投资效率显著负相关，治理力度在市场化选聘CFO与非效率投资的关系中存在抑制调节作用。该结论丰富了企业高管聘任途径并为企业提供了适合的治理力度以提高投资效率。【关键词】市场化选聘CFO；投资效率；治理力度；高管聘任方式【中图分类号】F275★ 基金项目：本文受国家自然科学基金面上项目（71872105）、山西省软科学项目（2018041072-4）支持。一、引言现代企业
国际商务财会 2021年13期2021-10-30
- 上市公司业绩承诺对投资效率的影响
究业绩承诺对投资效率的影响发现： 业绩承诺会通过信号传递效应缓解投资不足， 从而提高投资效率; 但是业绩承诺又会导致估值过高， 估值过高的企业会通过加剧过度投资而降低投资效率。 此外， 企业产权性质和所处地区市场化水平不同， 其业绩承诺对投资效率的影响也不同。 进一步地， 还探究了业绩承诺在投资效率对企业价值影响中的作用， 为业绩承诺的经济后果研究提供了新的视角， 也为上市公司和政府政策引导执行提供了相关建议。【关键词】业绩承诺;高估值;投资效率;信号传递
财会月刊·下半月 2021年10期2021-10-25
- 产品市场竞争与企业投资效率文献综述
品市场竞争与投资效率一直是相关领域中的重要研究话题，但关于二者间关系的研究还不够充分。本文梳理产品市场竞争的衡量指标，并且从信息机制与约束机制两个作用机理回顾了近年来产品市场竞争对企业投资效率影响的相关研究文献，针对目前关于二者关系的研究情况做出评述，以期为未来研究提供参考。关键词：产品市场竞争; 投资效率; 衡量指标 ;作用机理一、引言在新经济常态下，企业面临的市场竞争不断加剧，竞争的最大优势就是能够确保生产和分配的效率，竞争驱使投资者和财务分析师从公司
科学与财富 2021年25期2021-10-25
- 论政府审计、内部控制和国企投资效率
【摘要】国企投资效率的提升，对企业价值的提升以及对其公共经济领导力，有举足轻重的影响。国有企业改革不断深化和国有资产保全增值面临的主要问题之一，就是投资效率不够高。文章以国有企业为研究对象，根据2014—2018年审计署发布的“央企集团财务收支审计”结果，选取央企直接控股的公司为样本进行实证分析，以如下议题为切入点：一是政府审计工作的开展，是否能够对国有企业内部控制水平的提高带来积极作用；二是政府审计、国企的内部控制是否相互影响，从而产生正面的作用，提高国
国际商务财会 2021年9期2021-10-23
- 股权激励对企业投资效率影响研究
低企业整体的投资效率。在这一冲突存在下，能否有效缓解代理问题是影响企业投资效率高低的不可忽略因素。现有研究就股权激励制度对管理者的激励效应开展研究，发现股权激励能够规范、约束管理者的行为，使管理者行为更加满足治理层利益，更好实现企业价值。能够使管理者更加关注公司治理，提高公司整体的效益，促进公司进行有效投资，进而提高企业投资效率。本文主要论述了企业对管理者进行股权激励的动因以及在进行股权激励后，影响企业投资效率的途径。关键词：股权激励;投资效率;委托代理理
商场现代化 2021年15期2021-10-09
- 汇率对企业投资效率的影响研究
币汇率和企業投资效率之间的关系进行分析，结果发现：我国大部分企业处于投资不足状态，而投资过度企业的非效率投资问题更为严重;不同企业的年度新增投资比例、投资效率、经营现金流比例存在较大差异;人民币升值对企业的投资效率产生显著的负面影响，主要是加剧了企业的投资不足，没有发现影响企业过度投资的证据;人民币升值带来的企业经营活动现金净流量的下降是影响企业投资效率的中介原因;与国有企业相比，人民币升值对民营企业投资效率的负面影响更大;与规模较大企业相比，人民币升值对
会计之友 2021年19期2021-10-01
- 环境规制改进企业全要素生产率的路径研究
的影响，以及投资效率的中介效应。实证发现，碳排放权交易试点能够提升制造业上市企业全要素生产率，投资效率发挥着部分中介作用，且在非国有企业中发挥着完全中介作用、在非重污染制造业企业中发挥着部分中介作用，此外，省级环境立法和环境执法起到了正向调节作用。关键词：环境规制;企业全要素生产率;投资效率;碳排放权交易碳排放权交易是行之有效的市场激励型环境规制，是推动绿色发展的重要制度创新，是实现“2030碳达峰、2060碳中和”的重要制度安排。相较于其他国家的碳达峰和
江淮论坛 2021年4期2021-09-23
- 股权激励会提升企业投资效率吗？
股权激励前后投资效率的变动情况，最终认为三一重工第二次股权激励计划更为科学合理，对企业的投资效率起到了促进作用。关键词：股权激励;投资行为;投资效率;三一重工在现代企业中，大多数民营公司治理结构为两权分离形式，即所有权与经营权分离，这种模式优势在于经营者的专业化可以提高公司管理水平，但也会由于委托代理、信息不对称等因素会产生一些治理问题，这些问题会导致企业管理者为满足自身利益而伤害公司整体利益，通过影响高管的投资决策进而影响到企业的投资效率。企业高管的投资
商业2.0-市场与监管 2021年9期2021-09-13