新加坡电信商战失利的启示

舒　立

----香港电讯争夺战是在2月29日尘埃落定的。盈动胜了新加坡电信，多少有些出人意表。事后的分析尽可以做出多重解释，不过更重要的是理解此一事件的本质意义。我们应当看到，盈动在此役中能够胜出对手，实在地表明了在资本市场支持下的新经济力量之强大，已远远超出常人的预料；更表明类似新加坡电信的传统电信企业纵使仍居于高成长行业之列，其发展模式已面临着新经济的严峻挑战。对于正处于重要变革关口的中国电信业来说，这后一点是格外值得反思的。

----新加坡电信是一家实力相当雄厚的电信企业，一直走在东南亚地区电信业变革的前列。然而，该公司实行的还是与亚洲多数国家电信业相似的传统型模式：国家控股达到78％，主体业务为传统话音业务，而且长期处于一家独大的垄断环境中。虽然该公司已经在国际化程度相当高的新加坡股票市场整体上市，有了较为完善的“现代企业制度”，其垄断专营权也将于今年4月提前结束，但是，在新经济势如破竹的新形势下，人们发现这种变革速度和幅度还远远不够。

----在香港电讯争夺战中，当新加坡电信与盈动先后登场的时候，香港与伦敦两地的股票市场用脚投票，非常鲜明地表达了“扬盈抑新”之意愿；当两家公司暗中竟价较力的时候，盈动的决策速度、融资能力与财技运用较新加坡电信明显高出一筹；当英国大东董事会面对两种比较相近的报价作出选择的时候，以股东利益为原则选择了盈动。……