金融创新与技术创新的耦合

曹东勃　秦　茗

内容摘要金融创新与技术创新始终是相互依存的。技术创新为金融创新提供利润空间，金融创新为技术创新提供资金支持。从旧有范式的成熟到新范式的爆发、狂热、崩溃和衰退，直至金融创新和技术创新、金融资本与产业资本、虚拟经济与实体经济之间重新耦合，协同发展。这两股力量间此消彼长的互动关系，主导了技术一经济范式动态演化的过程，演绎出经济周期性波动的图景。过剩的金融资本在旧有技术的革命性衰减条件下重新冲击各传统部门经济，势必导致流动性泡沫。只有通过强有力的技术创新的激励措施和新的制度安排促进实体经济的提振，才能实现金融和经济的复兴。

关键词金融创新；技术创新；“技术一经济”范式；金融危机

事实已经毫无争议地显示，爆发于2007年2月的美国次级贷款违约事件，在一年多时间的酝酿和发酵之后，终究演变为一场席卷全球的金融危机。它不仅令人们深刻思索其肇始原因，更迫使人们反思既存的金融监管体系与经济制度安排中存在的漏洞，并寻找更加稳健与健康的经济发展路径。而我们以为，在目前诸多的思考路径中，探索金融创新与技术创新之间关系的这一视角，尤其富有启发意义。

金融资本具有与生俱来的流动性，它可以成功地投资于一个企业或项目，而不需要对项目的具体情况有多少了解，它所在意的主要是潜在的利润率。产业资本则受限于以下两个因素：一是那些已经作为固定资产沉淀下来的基础设施；……