人民币国际化是大势所趋

胡志浩

人民币国际化就是人民币成为能被国际广泛接受的世界货币。可见，人民币国际化既是一种结果，同时也是一个现实的过程。人民币国际化后，我们能获得什么益处呢？往小里说，国际化让人民币成为国际贸易和投资计值货币，可以降低我国居民的汇率风险，并且能够降低我国国际经济往来的交易成本。往大里说，人民币国际化能够为我国国际收支管理赢得更为有利的地位，并且使得我国的金融管理政策具有更大的主动性。

以上提到的益处只是人民币国际化这一结果的体现，要实现国际化，这一过程中我们还将面临许多挑战。最大的挑战就在于人民币国际化所伴随的资本项目开放，这对我国的经济和金融体系都是一个极大的考验。另外，我国的宏观政策也必须要更多地关注国际间的协调，这对国内的宏观调控也提出了更高的要求。

但即使是面临诸多困难与挑战，人民币国际化的战略也必须是清晰、坚定的。随着中国经济地位的提升，人民币需要在国际货币体系中获取与之相对应的货币地位。现有以美元主导的国际货币体系所暴露出来的问题表明，维护国际货币体系的稳定需要有新的制衡力量来参与。人民币国际化正是大势所趋。

人民币国际化的过程必须考虑两条道路的通畅，一是人民币的流出渠道，另一个是人民币的回流渠道。从国际收支的通道来看，贸易项下用人民币支付进口需求，央行间的货币互换，资本项下的人民币信贷，对外援助，企业对外投资等很可能成为接下来一段时期内人民币流出的主要渠道。而人民币回流机制则是事关人民币流出和国际可接受程度的关键。到目前为止，人民币回流主要通过境外代理行转存，人民币边贸结算和少量的境外人民币债券发行等方式。继续扩大人民币贸易结算范围，加大境外人民币债券发行，开拓人民币外商直接投资渠道，设立人民币QFII制度，建立现钞回流机制等应该成为接下来人民币回流机制建设的重点。只有境外人民币持有主体拥有通畅的资金运用渠道，人民币才能真正被国际社会所接受，才能成功走出去。

如果要让人民币最终现实国际化，中国的信用能否被接受，国内经济金融基础是否具有足够的支撑是关键。因此，在人民币国际化过程中，中国需保持国内经济的持续稳定增长，以稳定的经济增长为人民币提供良好的信用基础；加快完善国内金融市场化改革，以完备的国内金融体系为人民币国际化构筑安全屏障；建立更为主动的汇率形成机制，在人民币逐步国际化的基础上，逐步摆脱人民币对原有国际货币的过度依赖；稳妥有序地推进资本项目开放，让人民币逐步成为广泛接受的自由货币；积极参与、主导区域经济金融合作，为人民币国际化赢得更多的空间。▲（作者是中国社科院金融研究所研究员）