淘金全流通

张建锋

统计显示，2009年多达431家上市公司的限售股全部解禁，将有3成股票实现全流通。

随着上千亿股的大小非上市流通，两市A股全流通将出现一个新的局面。

2009年3月2日，步入全流通的招商银行(600036.SH)，当日并未出现市场担忧的下跌，相反，还顽强地收出了一根阳线；3月4日，该股更是一度被封于涨停板之上。

招商银行的强劲表现，让市场投资者开始对全流通个股充满憧憬。那么，已经全流通的个股，在其解禁股全部解禁日前后股价走势呈现怎样的特点?全流通，对A股市场将会造成怎样的影响?投资者又该如何在步入全流通的过程中淘金?

同样的光环不同的命运

同样是限售股全部解禁，同样具有全流通的光环，但不同时期步入全流通的上市公司在全流通之日前后，却走出了涨跌不同的轨迹。

从股价走势看，大致分为一直下跌、先跌后涨、一直上涨3种情况。

股价一直处于下跌通道的全流通的个股，多是在2008年10月份以前实现全流通股票。如2008年8月5日实现全流通的传化股份(002010.SZ)、浙江龙盛(600352.SH)和东方明珠(600832.SH)，在实现全流通的前10个交易日，分别下跌16％、8％、7％，而在实现全流通后，它们在二级市场的表现低迷依旧，随后的10个交易日，其股价分别下跌22％、20％和15％。在同月实现全流通的三一重工(600031.SH)、华海药业(600521.SH)等个股，都重复着同样的故事。

限售股全部解禁前后，走出先跌后涨轨迹的个股，实现全流通的时间多集中在2008年11月份。如2008年11月3日，广东榕泰(600589.SH)、士兰微(600460.SH)、柳化股份(600423.SH)，在全流通前十个交易日，其跌幅分别为11％、15％、15％，而在全流通后的10个交易日，其股价则分别大幅上涨28％、23％和36％。……