三月下旬重点布局两大行业

郭艳红

化肥行业存在局部性机会，铁路建设带来中长期投资机会。

3月份A股市场面临的内外环境难以好转。虽然从数据上看，PMI指标与发电量指标均出现了明显的好转，其中2月份制造业PMI全国数据为49，新订单数据为50.4，呈现连续回升态势，但由于PMI全国数据依然处于50以下，反映制造业依然处于景气之下。同时2月份发电量出现回升，但春节因素应当考虑，实际的积极意义不应当夸大。值得关注的是，持续恶化的东欧经济将造成什么影响仍难以确认，如果其严重恶化并拖累整个欧洲市场进一步下滑，势必进一步影响中国出口。因此，宏观经济基本面并没有出现转折，A股市场出现系统性转势的条件仍不成熟，从而投资机会仍将是局部性存在，应当继续寻找短期可能有股价催化剂的行业。除了继续关注医药行业、电气设备等高景气行业外，还可关注以下行业的短期或中长期投资机会。

关注化肥行业存在的局部性机会。由于春耕季节到来，化肥行业景气度有望回升。首先是成本处于低位。随着世界经济危机的蔓延，多种化工原材料处于低位。其中，原油价格低位震荡，目前处于40美元附近的价格与2005年的水平相当。作为影响化肥行业另一主要原料的煤炭，价格逐渐趋于合理，随着有效供给的继续增加，煤炭价格出现大幅上涨的可能性较小。磷矿石以及原盐等基础原料也处于低位，从而使得化肥行业成本处于相对较低水平。需求上，春耕对化肥需求具有一定的刚性，且国家刚刚出台了化工行业振兴计划，化肥行业有望逐渐回暖。……