避险需求难以长久支撑金价

叶　辉

经济衰退，随着收入的减少，人们对黄金需求也会减少，从而对金价形成向下的压力。

由于金融危机加剧，日本遭遇战后最大经济困难，中东欧国家货币急剧贬值，金融体系摇摇欲坠。在避险情绪的推动下，金价近日一路高涨。

黄金投资者陈先生在每克200元的价格卖了纸黄金，没想到金价继续一路上扬。他对记者感慨说：“卖亏了，如果放在现在就是每克215元。想买点回来吧又怕金价跌下去。”

春节期间，黄金从830美元起步，在短短一个月的时间内涨了近150美元，即使在2月20日重新突破1000美元。

专家认为，奥巴马新政府上台后，美国甚至全世界民众都对其寄予厚望。美国政府的一举一动都对市场产生重大影响，美国的政策因素成为市场最关注的焦点。日前最受关注的金融业稳定计划却令人失望，救助计划避重就轻，很多重要的细节都没有明确，比如银行垃圾资产的定价问题。因此可以预计，风险厌恶情绪在未来数周还难以消散。也就是说，金价在短期内依然会受到避险情绪的追捧，在突破1000美元之后，再创造一个新高并非没有可能。

不过，陈先生的忧虑也不是没有道理。比较公认的看法是，避险需求是暂时性的，黄金最大的功能是避险和对抗通货膨胀。就目前来说，尽管存在避险需求，但它难以一直支撑金价，因为长期支撑金价的通货膨胀已经不再有。

上海金鹏期货经纪有限公司的程小勇就认为，通缩的压力显现，短期黄金对冲通胀的需求在弱化。……