衰退中的行动纲领（下）

长期繁荣的结束将导致更多根本性变革，企业的当前任务：提升战斗状态的级别。

在上篇专栏中，我们讨论了全球经济趋势和政府的新行动主义，接下来，正在经历这一轮衰退的企业高管们还需要了解行业、投资者和个人消费者的态度会发生什么样的变化。

行业结构：根本变化

衰退往往会导致行业重组加速。这一轮危机也一样：新的业务模式将出现——效果不佳的业务模式在艰难时期难以生存；整合增多——成熟行业将面临越来越多的重组压力；跨国并购将难以实现；不同的企业将成为行业领袖——从经验上说，过去的衰退导致所有行业的领导地位都发生了改变(除了公用事业)，在上一个经济下滑期，十大行业中的八个行业经历了重大调整，1/3的十大企业从名单中消失，而在经济上升期连一半都还不到。

另一个现象是创新增加。新行业将塑造下一轮的经济扩张：生物科技、纳米科技和新能源技术，仅这三个就能成为未来增长和繁盛的基石。企业将需要了解什么样的创新能推动下一波经济增长。

企业：利润降低，监管增多

企业已经享受了多年的季度收入高速增长。随着整体经济增长放缓、杠杆降低、企业远离风险寻求财务稳健和更多关注有机增长，这些将发生变化。

利润水平不会很快回归到近期高点。我们预计产能过剩很有可能成为许多行业长期的特点，将对企业利润产生破坏性的影响。BCG的研究发现，大多数行业在过去几年中获得了历史高位的利润，导致现金增加、支出和回购增多以及并购加剧。……