国务院再出重拳　中盘股有望崛起

张忆东　李彦霖

调整资本金比例将减轻地方政府的财政压力，有利于缓解4万亿刺激计划的资本缺口；从目前来看，政策红利、流动性充裕、宏观数据改善等行情驱动力三要素依然惯性十足，大盘仍然具备进一步上攻的动能。

国务院再出重拳

中国国务院常务会议日前决定，对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整。会议决定，降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例，同时适当提高属于“两高一资”的电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝、玉米深加工项目的资本金比例。金融机构要认真评估项目，在提供信贷支持和服务的同时，切实防范金融风险。

此次调整资本金比例将减轻地方政府的财政压力，有利于缓解4万亿刺激计划的资本缺口。

政策出台的背景以及看好A股的逻辑

本次政策调整的背景是，在金融危机和全球瘟疫的压力下，以及4月份宏观数据可能稍逊预期。近日市场快速调整，我们就明确指出，猪流感难比SARS，突发性危机构成中长期投资良机，因为政策红利显然仍将继续放松。

政策红利继续出，完全符合我们的看多的逻辑判断和对于行情的预期。我们一直认为，二季度，在政策、估值、流动性之间的博弈中，行情仍有上升空间，并将进入泡沫区。目前看，政策红利、流动性充裕、宏观数据改善等行情驱动力三要素依然惯性十足。

政策利好超出预期