电力行业：盈利拐点迹象明显

柯　姗

根据今日投资《在线分析师》（www.investoday.com.cn）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只股票中，行业分布较分散：电力、汽车制造、纺织品和服饰、煤炭各有3家公司入选，机械制造、电子设备与仪器、房地产、金属与采矿各有2家公司入选。本期我们选择医药行业进行点评。

发电企业的盈利已经出现明显拐点。根据统计数据显示，电力生产企业已经由08年1-11月累计亏损4.3亿元，转变为09年1-2月份实现利润总额57.1亿元，同比增长98%，拐点迹象明显。火电企业盈利好转迹象明显，其已从08年5月以来的持续亏损中走出，09年1-2月实现利润总额13.4亿元,同比降幅度缩窄至32.6%。水电企业相对平缓，利润总额与08年同期基本持平。

市场普遍预期电价将会调整，而其中销售电价上调的幅度和时机可能将会超出市场预期。民族证券认为，面对电网出现的严重亏损，可以相信单边上调销售电价，或者幅度不同地上调销售和上网电价，从而将调价利润更多倾斜于电网可以预期，且随着逐渐进入用电高峰季节，相信上调销售电价的预期会逐步增强。历史经验表明，销售电价于2-3季度上调的可能性最大，因为2季度末将进入用电高峰期，电力供应矛盾较为突出，而这为调价创造机会。

因为市场对于电价调整较为敏感，因此建议投资者应重点关注销售电价上调带来的投资机会，即关注区域型电网公司如文山电力（600995）、西昌电力（600505）和三峡水利（600116）等。 由于……