中国企业FDI的影响因素与对策研究

刘畅

（北京瀚和源投资顾问有限公司，北京 100101）

1 我国对外直接投资的现状

对外投资区域广泛，但偏重发达国家和港澳地区我国对外直接投资区域分布极广，投资项目遍布世界各地。从2001年底中国批准海外直接投资企业的分布情况看，虽然遍布139个国家和地区，但大多数集中在香港、澳门，其次是美国、俄罗斯、澳大利亚、日本、加拿大等，投向拉美、非洲等欠发达国家和地区的资金则相对较少。

投资主体多元化，但国有企业占主导地位与国内投资体制改革形成的多元化投资主体相适应，我国对外直接投资主体也呈现出以国有企业为主导的多元化的发展趋势。有多种所有制形式、多种专业性质、多种生产规模性质的企业参与的对外直接投资，充分反映了我国对外开放以来多种经济成分共同发展及其在对外经济活动中的积极作用和影响。

对外直接投资方式大都采取合资形式据不完全统计，中国海外非贸易型企业中采用合资方式的企业约占80%左右，其中与东道国共同合资的企业占70%，与第三国合资的企业占10%。独资企业较少。从境外企业的产权形式看，股份有限公司占64%，有限责任公司占36%。从企业进入的方式来看，中国境外的投资有新建境外企业的投资，也有与当地企业合作的参股，同时还有对当地股权的收购。

对外投资领域较宽，贸易性行业投资占主导地位随着我国对外直接投资的发展，投资领域逐步拓宽，目前行业分布为国际贸易、资源开发、加工制造、交通运输、建筑承包、农林渔业、金融保险、医疗保健、信息咨询、旅游服务等领域。其中，贸易性行业投资在对外直接投资中占有主导地位。在非贸易行业中，资源开发和初级加工制造业是对外直接投资的重点行业。

中国企业的对外直接投资虽然起步较晚，但发展速度却很快。目前中国的海外投资企业已经超过7000家，分布于140多个国家和地区。尽管中国海外投资企业的区位分布总体上呈多元化的趋势，但多集中于港澳地区和经济较发达的地区。这种特征反映了我国企业在选择对外直接投资区位时具有一些共同的行为趋向，未来仍有待合理优化区位选择。

2 影响中国企业对外直接投资选择的因素

2.1 企业对外直接投资的战略目标

企业的战略目标不同，所选择的投资区位也就不同。如果企业对外投资的战略目标是开辟国际市场，就应选择市场基础设施和信息渠道良好畅通、销售渠道完善、进入障碍少、市场容量大且有潜力的区位。但如果企业对外投资的战略目标是获取先进技术和管理经验，则应选择科技发展先进、管理水平领先的区位。如果企业对外投资的战略目标定位于开发和利用国外资源，则应选择资源丰富、运输条件便利的区位。

2.2 企业自身的竞争优势

Dunning(1977)的折中理论告诉我们，东道国的投资区位是否有利于发挥其竞争优势是影响中国企业对外投资区位选择的关键因素。当然，中国企业对外投资并不具备绝对的垄断优势或所有权优势，但不可否认具备一定的相对优势。从世界范围看，发达国家企业与竞争总体实力相比具有明显的优势，但是具体到某一行业来说，不同国家的企业则可能各有所长，从而各自拥有自己的相对优势。在跨国经济领域，由于世界经济发展不平衡，中国的企业进人相同的国际市场.企业优势的相对性就更为明显了。

2.3 东道国的投资环境

对东道国投资环境的考察一般要重点考察以下因素：第一，自然环境，即东道国所具有的自然资源和自然条件。第二，经济环境。主要包括经济发展水平、经济发展速度、交通、通讯和电力等基础设施状况、居民收入水平、经济体制和经济政策等。第三，政治和法律环境。东道国的社会性质、政党制度、政局的稳定性和政策的连续性、政府工作效率，其法律体系的完备性、法律仲裁的公正性和法制的稳定性等.对投资者意义重大，直接关系到企业对外投资的成败，特别是法律环境往往被看成为投资环境的“晴雨表”和“风向标”。这点是所有类型的企业都要考虑的。

3 中国企业FDI对策研究

3.1 以发展中国家作为中国企业对外直接投资的主要区位

其主要原因在于以下两方面：一是中国企业投资发展中国家能比较好地发挥自身的竞争优势；二是发展中国家是发达国家的投资“真空”。对于技术、资金实力不是很雄厚的中国企业，应把非洲、中亚、中东、南美等地区作为其对外直接投资的重点区位，充分利用成熟的产品和技术，拓展市场，实现规模经济.积极利用发展中国家丰富的生产要素和劳动力资源，积累对外直接投资的经验。

3.2 积极开展对发达国家的对外直接投资

美国、加拿大、西欧、澳大利亚等发达国家企业具有一些中国企业没有的资源和技术，中国可以合资为主要的投资方式，积极开展对这些国家的技术和管理学习型投资、资金获取型投资、信息获取型投资和资源获取型投资。在对发达国家和地区的投资中，应将美国作为中国企业对外直接投资的一个重要区位。中国企业应根据需要和可能对美国的高科技领域进行有针对性的直接投资.努力发挥其窗口效应。

3.3 对外直接投资布局要合理化对外投资企业应在企业布局上形成定位正确、分布合理、重点突出的多元化市场格局

从总体上看，发达国家政局比较稳定，法制比较完善，市场条件好，对经营管理水平的要求也高。在这些市场投资难度较大，但如果经营好，不仅可以获得较好的经济效益，而且对高科技的获得，对企业经营水平的提高都有好处。在广大的发展中国家、独联体和东欧国家，我国企业有很大的比较优势。我国经济与这些国家的互补性较强，技术上有相对优势，便于这些国家掌握。特别是一些机电产品、成套设备很适合这些市场的需要，有广阔的发展前景。同时还可以利用一些发达国家对我国部分商品有配额而对某些发展中国家没有限制的条件，迂回开拓发达国家市场。因此，当前我国企业跨国投资的市场取向应该是:确立亚太地区作为投资的重点区域;继续保持对欧美两个市场投资;积极开拓东欧、拉美、非洲等发达国家市场。

3.4 积极谨慎地发展对俄罗斯和东欧国家的投资

东欧地区和俄罗斯等国正在成为世界上另一个迅速崛起的吸引外国投资的热点地区。这些国家和地区曾经同中国有着长期的经济、技术及社会文化方面的交往和联系。中国不少企业对其产业技术和社会环境等有着较为深入的了解。此外，这些国家拥有仅次于西方工业化国家的技术经济基础以及相当丰富的自然资源，是一个极有潜力的区域大市场和资源供给地。在俄罗斯和东欧国家.各类商品特别是一些轻工产品严重短缺，市场供不应求形成巨大的卖方市场.中国一些具有比较优势的消费品工业可以积极拓展这些地区的市场。由于这些国家的国有企业私有化过程正在继续。因此，中国企业可以选择若干开放度大、政策稳定性强的国家，通过收购、合资等方式进行投资，进入这些地区。对这一区域.中国企业应以谋求区位优势和发挥自身相对优势并重，积极开展海外直接投资。

3.5 逐步重视西亚和非洲地区

西亚和非洲地区主要指阿联酋、沙特、科威特、伊拉克等中东产油国构成的市场和非洲市场。因为这些国家拥有极其丰富的石油市场，而且石油是世界各国都在争夺的能源。我国的一些制造企业，特别是我国一些大型的能源企业选择这一地区来帮助企业发展的话，首先就应该考虑这一地区的政治风险。还有就是这些国家和地区的文化和习俗我们应该事先有所了解，避免在投资过程中遇到文化的冲突。

[1]邢建国.对外直接投资战略选择[M].北京：经济科学出版社，2003年版.

[2]刘则渊，方玉梅.国际直接投资理论分析框架探析[J].大连理工大学学报(社科版)，2004，(2).

[3]鲁桐.WTO 与中国企业国际化[M].北京：中共中央党校出版社，2000年版.