牛年留下的疑惑

飘 渺

2009年是农历牛年，从趋势来看，大盘符合整体强市的“牛市”特征。不过。仔细回顾这一年的交易，可以反省的地方非常之多。

股市：看不见的牛

现在，几乎所有的人都承认一个事实：当资金如潮水一般涌入市场的时候，资产价格不可能不被波及。问题是，信贷资金能有多少，直接或间接地进人股票市场?

基于此，敢在上证综指1664点～1700点附近，以接近满仓的持仓比例入市的机构，其实不多。

于是我们就看到了这种现象：2009年上半年，市场成为“资金市”，在多数人的置疑声中，股市一步一步地登上了2600点。2009年5月的统计显示，不少专业机构仍是轻仓(甚至空仓)，但不少个股，已经从底部爬出来了(股价升幅到达一倍至两倍左右)。此后直至“7·29”的天量出现，多头方才止步。

年初所有赌空的观点，如“上证将跌至1100点”，已经完全没有了市场，牛市渐露峥嵘，空头已经发现，对于市场的“方向”判断失误。

从数据看A股，2009年其实是“牛年牛市”，但在指数上，却几乎完全不能体现的“牛市”——根据相关统计，至2009年12月初，个股方面，股价完全超越上证6124点的股票超过800只，占比65％；但同期上证指数，涨幅为80％左右。

其中，直至12月12日的收盘数据，上证50的实际涨幅为60.16％；沪深300指数涨幅95.55％；中证500指数涨幅131.93％；这也说明，有一半以上的个股，主要是小盘股，基本上走出了2008年上证指数最高累计跌幅深达72％的熊市。“大象无形，大道无名。”市场的顽强以及自身的修复能力，令人叹为观止。

楼市：牛中之牛

楼市与股市，谁走得更强?

以涨幅而论，股市涨幅超出楼市一倍以上，但股市是在“史无前例”的大幅暴跌之后，所产生的触底反弹；……