我国上市银行高管薪酬分析

郭静

近年来,高管薪酬越来越受到社会各界的关注，尤其是上市银行高管薪酬。本文通过对相关理论和文献的整理与分析，以期能够对我国上市银行高管薪酬机制的改善提供理论基础和改革方向。

不断激增的上市银行高管薪酬在演绎一幕幕“收入冠军”神话的同时,也引发了社会舆论广泛质疑,甚至受到国家决策高层强烈关注。虽国家出台相应政策，但硬性规定并不能从根本上解决问题。因此,对上市银行高管薪酬的研究可以为制定具有中国特色的银行高管薪酬激励的策略构想和政策体系提供论点支撑与实证检验。

改善我国上市银行高管薪酬机制的原因

反应目前我国上市银行高管薪酬存在的问题的文献很多，通过整理，归结出以下几点：第一，短期薪酬结构不尽合理，存在隐性收入；第二，高管与员工薪酬差距过大；第三，缺乏完善的绩效-薪酬考核体系；第四，长期激励机制的受到一定限制；第五，薪酬信息披露机制不够充分和透明。

我国上市银行的高管薪酬与银行业绩相关吗？

代理理论认为公司业绩是决定管理者薪酬水平的基本因素。一类观点认为，银行高管薪酬与业绩密切相关。Barro发现,银行经理人员薪酬的变化取决于其经营业绩; Sierra，Murphy(1985)、Joscow，Paul，Nancy Rose和ShepardAndrea(1993)认为经营者报酬与公司绩效间呈正相关关系。杨大光，宋增基，王培欣等(2006)、褚兆霞（2007）、李克文（2005）发现二者呈显著正相关。也有学者持不同观点，Jensen和Murphy(1990)认为大型公众持股公司的业绩与经营者报酬之间呈弱相关关系。Morck，Shleifer和Vishny(1988)发现，管理者持股与公司绩效间呈现区间效应。邹斌(2007)认为上市公司高管的薪酬增长和公司业绩之间相关性不明显。朱庆伟（2008）、苟开红(2004)、魏华、刘金岩(2005)发现高管薪酬与业绩之间的关系显著性不强。

我国上市银行的高管薪酬与银行规模相关吗？

权变理论认为,管理者薪酬水平受公司运作所依赖的各种内外部因素的影响，公司规模是高管薪酬的重要决定因素。Joscow,Rose and Shepard(1993)高管薪酬和公司规模之间存在强烈正相关。Demsetz和Saidenberg发现随着银行规模的不同其高管人员的薪酬变化较大。宋增基，王琨（2007），王培欣(2006)，魏刚（2000）、杜胜利，翟艳玲（2005）、张君瑞，赵进文（2003）、陈志广（2002）发现二者显著正相关。

我国上市银行的高管薪酬与高管自身特征相关吗？

人力资本理论从高管者自身出发,讨论薪酬水平的决定机制。Agarwal(1981)认为:一个能力强的管理者能够更好的完成他的工作,给公司代来更多利润,他应该获得更多报酬。Joscow,Rose and Shepard(1993)发现高管年龄和任职期间与高管薪酬成正相关关系。而杜胜利，翟艳玲（2005）发现上市银行高管薪酬与高管年龄不显著正相关。

我国上市银行的高管薪酬与国有股比例相关吗？

李增泉（2000）发现国有股比例对银行高管薪酬有一定的影响；杜胜利，翟艳玲（2005）发现二者之间显著负相关；张君瑞、赵进文（2003），陈志广（2002）发现二者之间负相关关系并不显著。

我国上市银行的高管薪酬与高管持股比例相关吗？

管理者权力理论认为管理者有能力影响董事会的决定,包括对薪酬合同的决定,因此，高管的薪酬受管理者权力大小的影响。Hanson与Song(2000)，Franci与Smith(1995)，Palia与Lichtenberg(1999)的研究表明管理层持股有助于增加公司价值。魏刚（2000），认为二者之间不显著负相关；杜胜利，翟艳玲（2005），张君瑞，赵进文（2003）认为二者之间不显著正相关。

通过国内外文献检索，发现研究银行薪酬机制的论文不多，一般侧重公司

研究，而对银行这一特殊公司的专门研究却较少。从我国高管报酬研究来看，现有的实证研究主要集中在以下几方面：首先，高管薪酬与绩效的关系不确定。其次，比较统一的观点有，高管薪酬与企业规模正相关并且显著；国有股比例与薪酬负相关。最后，薪酬受地区等其他因素的影响。关于高管薪酬影响因素的结果不一致的主要原因有，首先，研究的样本有差异，选取的时间、约束条件不同；其次，对高管人员概念的界定不一致；另外，各研究人员对变量定义的指标也不一样，尤其对公司绩效和公司规模两个变量的定义。

因此，关于上市银行高管薪酬的研究和改革可从以下几方面着手：

首先，缺乏竞争机制，应加强竞争机制。其次，中国证券监管部门应要求上市银行更加完整、清晰、准确地披露高管薪酬信息。再次，目前研究所选取的绩效衡量指标不充分。应使衡量指标多样化，全面化。最后，银行不仅是股东的银行,其利益相关者还包括存款人和整个国家的纳税人。因此,像银行这类具有强烈外部性特征的企业高管的薪酬决定,外部监管和政府规制是非常必要的。（作者系西南财经大学研究生）