106家公司持股创业板市值缩水30亿

杨秀红

自去年12月20日创下历史高点1220点以来，创业板综合指数一直在走下坡路，今年3月底以来更是遭遇滑铁卢。今年6月20日，该指数已经跌穿800点，创下上市以来的新低。

与此同时，持有创业板股权的那些上市公司也暗中叫苦不迭，因为他们此前的投资收益正面临着大幅缩水的窘境。

创业板总市值缩水2900亿元

截至今年6月22日，创业板公司已经扩展至233家。今年以来，新上市的创业板公司多达80家，占当前创业板总数的1/3。

如果将今年上市的创业板公司剔除，在去年年底之前上市的创业板公司2010年底的总市值达到7365亿元，但是到今年6月22日，这些公司的总市值已经降至5063.5亿元，缩水2301亿元，缩水幅度达到31%。

而今年上市的80家公司，上市之初的总市值为2442亿元，目前其市值仅剩1935亿元，缩水597亿元。

这意味着当前233家创业板公司中，截至今年6月22日，总市值已经缩水近2900亿元。

上述公司中，总市值缩水超过50亿元的公司有5家，包括神州泰岳、乐普医疗、国民技术、碧水源和沃森生物。其中又以神州泰岳和乐普医疗缩水最为严重，分别达到78亿元和72亿元。

从市值缩水幅度来看，缩水超过50%的公司有6家，分别是康芝药业、荃银高科、先河环保、科新机电、国腾电子和赛为智能。由于上市公司总市值缩水幅度与其区间涨跌幅一致，也就是说上述6家公司在今年上半年股价均遭遇腰斩，而股价跌幅最惨的公司是康芝药业，今年以来股价下挫近60%。

交叉持股市值缩水30亿

这些创业板公司在遭遇煎熬的同时，另外一些上市公司也在暗中叫苦。通过交叉持股，这些上市公司直接或者间接持有创业板公司的股权。

根据Wind资讯，依据去年年报统计数据，共有106家上市公司持有创业板公司股权，其参与的创业板公司共计59家。

因今年以来仅有8只创业板公司上涨，其余悉数下跌，且近半数跌幅超过30%，因此，这些上市公司持有创业板的市值也跟着大幅缩水。

据统计，这些公司去年末对创业板公司的持股市值为82.5亿元（注：部分上市公司持股数量Wind未做统计，我们根据上市公司的投资金额和发行价粗略计算得出，并以此测算上市公司持股市值的变化），至今年6月22日，这些上市公司持有的市值已经缩水至52.2亿元（注：此间有两家上市公司发布了对创业板股票减持的公告，包括中兴通讯减持了国民技术、中国宝安减持了鼎力股份，因减持数量较小，故忽略未计），缩水额达到30.2亿元，缩水幅度达到36.6%。

在上市公司参股的59家创业板公司中，有18家公司今年以来的跌幅超过40%，包括荃银高科、信维通信、国民技术、燃控科技、数码视讯等。其中，西南证券参股的荃银高科跌幅最惨，下跌53%股价遭遇腰斩，而西南证券持有的89万股股份也因此缩水3152万元。

中兴通讯持股市值缩水超10亿

在106家参股创业板的上市公司中，持有创业板股份损失市值超过亿元的有3家公司，即中兴通讯、鲁信创投和康恩贝，分别浮亏13.71亿元、4.27亿元和1.5亿元。

其中，浮亏最多的中兴通讯持有的创业板公司为国民技术。其去年末的持股数量为2176万股，占国民技术总股本的20%，是该公司的第二大股东。

按照国民技术去年末的收盘价128元计算，中兴通讯当时的持股市值为28亿元，但经过今年的暴跌，该股股价几乎被腰斩，中兴通讯的持股市值也因此大幅缩水一半。

国民技术在创业板上市后，因为移动支付概念，股价曾一度非常辉煌，但是去年6月份移动支付的标准逐渐明确，金融系统采用了13.56MHz方案，而中移动之前采用2.4GHz方案只能应用于封闭的环境。这使得押宝2.4GHz方案的国民技术成为这场标准之争的牺牲者。

在国民技术股价大幅下挫后，中兴通讯终于沉不住气，开始在今年5月底进行减持，至今年6月17日，中兴通讯已经减持了其持有的5%的股份。但即使如此，其持股市值也缩水超过13亿元。

另外两家持股市值缩水超亿元的公司中，鲁信创投因持有通裕重工而遭受损失，康恩贝则因持有佐力药业而受到连累。上述两家创业板公司——通裕重工和佐力药业均是今年一季度上市的公司。两者上市以来分别下跌32%和34%。

其中，鲁信创投通过山东高新技术投资公司而间接持有通裕重工。鲁信创投持有山东高新100%的股权，而山东高新则持有通裕重工15%的股权，位居通裕重工第二大股东，其持股数量达到5400万股。

通裕重工主要从事大型锻件产品的研发、制造及销售。今年一季度净利润同比增长30%，但是扣除非经常损益后，其净利润增幅只有4.85%，令投资者怀疑其持续盈利能力。

另一家市值损失过亿的上市公司——康恩贝则是因投资佐力药业而登上榜单前列。

资料显示，康恩贝是佐力药业第二大股东，持有公司26%的股权。该股的业绩表现也难以令人信服。虽然其今年一季度净利润增幅较大，但是扣除非经常性损益后的净资产收益率只有区区2.34%，未来成长性遭遇质疑。

不难看出，跌幅居前的创业板公司中，很多公司的下跌主因是未来的成长性受到拷问。

事实上，这些以高估值发行的公司，在失去高成长光环的支撑后，股价难免出现大跌。

据统计，即使在经历了上半年的大幅下挫后，上市公司参股的59家创业板公司的估值依然偏高，9成以上的公司市盈率（TTM,2011年6月22日）仍高于30倍。个别公司如东方财富、碧水源和星河生物的市盈率仍在70倍左右。

除了高估值，一些公司的高速成长神话渐渐被戳破。今年一季度，上述59家创业板公司中，有6成以上2010年度扣除非经常性损益后的净利润增长率低于30%，其中15家公司的增长率低于10%。而且，6成公司2010年的净资产收益率（扣除非经常损益）不足15%。