论重资产运营下通信企业资产收益改善

鲁升文

一、重资产运营模式概述

（一）重资产运营模式

重资产运营模式没有标准的定义，重资产运营是与轻资产比较而言的，指企业在建厂房、购设备、购原材料、广告等方面大量资金投入，形成固定资产、固定费用，以企通过规模经济获取效益的运营形态。规模经济模式的资产收益率：

净资产收益率=（收入-固定成本-变动成本）/权益性投入

重资产运营企业要通过规模经济建立竞争优势，必须满足两个条件：第一是固定成本（投入）必须在总成本中占有很大的比例，“很大”是相对于企业在其中经营的市场规模而言。这些固定成本可能是厂房等固定资产，也可能是广告等长期经营费用。第二是规模经济必须与某种程度的客户忠诚度相结合，这样才可以把竞争对手拒之门外。

（二）重资产运营优势与风险

1.优势

（1）资本、技术投入大，门槛高，运营模式不易被效仿，易形成行业寡头垄断，产生规模效应。

（2）企业资产往往代表对客户的承诺与保证，“有恒产者有恒心”，重资产更有利于让客户树立信心。

2.风险

（1）占用大量的资金，机会成本的耗费太大。

（2）形成大量固定成本——折旧摊销费用，一旦转产、或者资源使用不足导致大量损失的风险。

（3）后续投入大，不断发生更新、维护的相关费用。而且经营上的“瓶颈效应”，使得企业如果想继续获得更大的规模、效益，就必须再次增加大量的资金投入。

二、通信企业资产收益现状

（一）行业市场大环境

通信三大运营商主要由国家主导投资建成，巨额资本、先进技术以及牌照经营壁垒，提高了行业进入门槛。……