适度提高通胀容忍度

文/周一珉

做好通胀中长期化的应对措施，适度放宽通胀容忍力度，实现以转型促发展、以发展稳物价的目标

居民消费价格指数（CPI）无疑是今年最热门的宏观经济词汇之一。目前，浙江物价过快上涨的趋势基本得到遏制，符合宏观调控预期。从上涨动力看，浙江经济增速稳中趋降，食品类价格有所企稳，随着翘尾因素减弱，涨幅趋于回落的可能性较大。从周期性波动规律看，到今年9月份，CPI同比上涨已经持续了21个月，价格运行已经将近拐点。从历史经验看，1978-2010年浙江GDP年均增长13.1%，CPI年均上升6.3%，对比1985-1989年、1993-1996年、2007-2008年三次物价上涨周期的峰值 21.5%、24.8%、7.7%，当前浙江CPI上涨仍处在可控和正常区间。

本轮物价上涨原因异常复杂，突出表现在需求和供给因素结合、国内和国际因素叠加、周期与趋势因素交织。浙江物价持续高位运行是流动性过剩、需求拉动、成本推动等因素综合作用的结果，但更深层次的原因是浙江经济结构的失衡。宏观层面看，浙江经济增长过于依赖资源要素投入的模式并未出现明显改观，各级政府对农业的重视程度远低于工业、服务业。而微观角度，随着融资趋紧、要素价格上升，导致大量民间资本更倾向于进入虚拟经济，而在非实体经济领域循环，加之楼市和股市低迷，市场缺乏足以消化货币流动性的“蓄水池”。

当前推动浙江物价走高的中长期因素较多，也客观上制约了物价下行的空间，短期内物价仍有反复的可能性，增速出现大幅下降回落可能性较小。……