基于委托代理关系的企业激励策略研究

赵克/文

企业是全世界普遍存在的一种经济组成单元，它为世界各国的经济发展做出了突出贡献。我国企业目前存在的一些共性问题却严重阻碍了其自身健康、快速发展，而基于委托代理关系的委托人与代理人之间的激励策略问题就是其中最难以调和的矛盾之一。基于此，本文决定从委托代理关系的视角研究企业中的激励策略问题。

委托代理关系下激励机制的必要性

企业委托代理关系问题产生的根本原因就是委托人不得不对代理人的行为后果承担责任，这主要来自于委托人和代理人的信息不对称、目标不一致和道德风险。

1. 委托人和代理人之间信息不对称

在企业中，委托人掌握的是企业所有权，代理人掌握的是企业经营权。委托人力图使代理人按照委托人的利益选择行为，但是委托人不能直接观察到代理人选择什么行动，委托人能观察到的只是另一些由代理人的行动和其他的外生的随机因素共同决定的变量。而这些变量更多的是关于代理人行动的不完全信息。例如，企业代理人掌握大量的市场信息和私人信息，这些信息包括企业的实际经营状况、企业代理人自身的工作能力及其工作的努力程度，市场环境的变化对企业的影响等，而这些信息是股东所不掌握至少是不完全掌握的。因此在信息不对称的情况下，企业代理人很可能在经营企业的过程中，利用手中的控制权，作出违背股东利益最大化的要求来追求自身利益最大化的行为。……