关于中国汽车企业海外并购的发展及建议——基于吉利集团收购沃尔沃的分析

西南财经大学中国金融研究中心 袁也婷

1 研究背景

2007年以来，由美国次贷危机所引发的全球金融危机极大地改变了世界金融格局，使得西方发达国家企业陷入困境而无暇在海外进行扩张；与此同时，中国却由于资本项目的封闭性以及全球化程度较低而在金融危机中明哲保身，特别是国企往往得到国家充裕的现金流支持，得以借助金融危机带来的契机进行海外扩张。从2009年到2010年，中国公司海外并购活动达到了创记录的298起。以 2009 年第一季度为例，中国市场完成了13起跨国并购事件，与去年同期相比增长了30%；其中10起披露价格事件的并购总额达到了4.75亿美元，比去年同期增长了87.6%。此外在该季度完成的跨国并购事件中，中国企业并购国外企业的事件就有7起，占跨国并购总数的53.8%，而汽车行业的海外并购案于其中颇受媒体关注。2010年3月，吉利汽车最终与福特联姻，以18亿美元的价格成功收购其旗下沃尔沃轿车100%的股份，这是自2004年上汽收购韩国双龙以来第五个中国车企成功进行海外收购的案例。此消息一出，便又一次激起了舆论对中国汽车企业用海外并购的方式走向世界这一举措的广泛讨论。

2 吉利集团收购沃尔沃品牌的战略分析

2010年8月2日，吉利收购沃尔沃的最终交割仪式在伦敦举行，吉利至此完成了对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司100%股权的收购。吉利将100%拥有沃尔沃品牌，收购内容包括沃尔沃轿车的9个系列产品、3个最新平台、2000多个全球网络以及相关的人才和重要的供应商体系。……