企业财务危机预警系统问题及对策

西安外事学院 崔 洁

企业财务危机预警系统问题及对策

西安外事学院 崔 洁

财务危机是威胁企业持续经营的根本性危机。俗话说“冰冻三尺，非一日之寒”，企业财务危机不是突然而至的，而是有一个逐步积累的过程。美国危机管理专家菲克（Fink）在1986年所著的《危机管理》一书中，将危机的发展分为潜伏期、爆发期、成长期和解决期四个阶段。如果能及时预报潜伏期财务危机状况，对公司的利益相关者是十分必要的。经营者能够在财务危机出现的萌芽阶段及早采取措施，改善经营状况和财务状况，预防财务失败；投资者在得到财务危机预报后可及时处理现有投资，避免更大损失；债权人可以利用预报信息，做出适当的贷款决策并进行贷款控制；供应商可以在这种预报的帮助下做出信用决策并对应收账款进行有效管理。因此，在企业不断发展的过程中，解决财务危机预警系统中存在的问题，建立一套全面、高效和实用的财务危机预警系统是现代企业关注的重中之重。

一、企业财务危机预警系统存在的问题

财务危机预警系统就是以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料及收集的外部资料为依据建立的组织体系，采用各种分析方法，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关者，并分析企业发生经营波动和财务危机的原因及企业财务运营体系隐藏的问题，以督促企业管理当局提早做好防范措施，为管理当局提供决策和控制依据的组织手段，是一种综合的分析系统。目前我国大部分企业已经通过建立财务危机预警系统来预报警情，但是在应用财务危机预警系统时普遍存在较多问题。

（一）警情不够准确 现有的财务危机预警体系主要包括两种。一种是单一财务指标法，另一种是多指标法。单一指标法以威廉·比弗在1966年提出的财务预警模式为代表。多指标法以1968年美国学者爱德华·奥特曼提出了z分数模型（z-scoremodel）为代表。虽然后来各国学者都对指标进行了各种改进提出了不少新的模型，但大多数都是以这两种模型为基础的。这两种模型都是以财务指标为核心，以大量的财务信息为基础，区别仅仅是采用财务指标的多寡。在信息技术不发达的时代完全可以用财务指标来预测企业财务状况，但是随着信息技术的发展，企业竞争加剧，这就要求强有力的信息管理向预警系统提供全面的、准确的、及时的信息，才能使企业对潜在财务风险做出越来越快的准确判断，否则企业就会遭到淘汰。目前，由于预测警情的信息系统不全面、不及时，导致预测结果不够准确。

（二）缺乏分析能力 现有财务危机预警体系，无论是单一指标法还是多个指标法，都缺乏分析能力。单一指标法和多指标法最终结果都是给出了一个数字，通过这个数字，企业可以判断自己财务状况处于良好还是濒临破产，除此之外什么都得不到。这显然不能满足企业管理的需要。因此必须对现有财务预警体系加以改进，使其能够提供企业财务危机或潜在财务危机的“病因”。这样企业财务预警体系就不能够仅仅提供一个数字，必须对企业各个方面的状况加以评价，必须说明企业投资、融资、生产和经营各个方面对企业财务的正、负面的影响，使企业高级管理人员能够容易找到企业财务危机根源。

（三）缺乏管理机制 目前企业建立的预警系统并没有将财务危机预警组织机制、预警信息机制、预警分析机制、预警管理机制有机结合，甚至有的预警系统认为做好财务预警的前期的流程再造和系统构建就行了，当一个财务预警结束后，他们彻底解除武装戒备，以为解决了此次危机就是一个终结。往往对前一个危机的预警过程不再进行总结和吸收经验教训，忽视了财务顶警系统的后期监督管理，这样财务预警系统得不到完善.当下一个相似财务危机出现时，企业不能及时做出反应，又会重蹈前一次的覆辙，更不能避免类似危机再次发生。

二、企业财务危机预警系统中存在问题的原因分析

如前所述，我国企业财务危机预警系统由于存在上述一系列问题，才致使财务危机预警系统没有达到预期的目的。分析其原因主要有：

（一）预测警情信息不及时，缺乏大量灵敏有效的会计信息支持 预警信息对企业财务风险的判断不可避免地存在时滞性。一方面，是因为财务信息所需数据来自财务报表，但是财务报表编制都需要时间。月报至少要月末后6日内才能编制，年报要年末终了4个月后才能编制，所以企业计算财务指标所用的财务数据都是历史资料，不能准确预测未来。另一方面，因为企业存在两种风险即经营风险和财务风险，很多财务风险的最初来源都是企业的经营风险，也就是说很多时候企业发生财务危机的原因是企业经营发生了问题。而现有财务指标不能够考核企业经营对企业财务的影响，而需要等待企业经营真的影响到财务时才能判断出来，这就存在一个时滞问题。通常情况下当企业经营影响到企业财务时，对企业进行挽救是非常困难的，这时即使企业财务预警体系能够发现企业存在财务风险也为时已晚，财务预警体系也失去了意义。

同时，信息的失真即信息被扭曲或者存在着虚假的成分，也不能为预警系统提供准确的服务。企业运用财务危机预警系统预测警情是建立在大量准确的财务数据基础之上，因此大量真实可靠的会计信息是建立财务危机预警系统的基础，失真的会计信息就会影响财务危机预警系统的有效性。因此，当设计财务危机预警模型的财务数据缺乏可靠性时，财务危机预警的质量也大大降低。

（二）预测警情指标不恰当，缺乏恰当的财务危机预警指标体系 目前我国很多企业选择预警指标时只是盲目跟从传统的偿债能力指标、运营能力指标、获利能力指标以及发展能力指标，而缺乏体现现金流量的指标，如销售现金比率、每股经营现金净流量及现金收益比率等指标，使得预警质量也大大降低。因为当前企业是否存在警情以及能否持续经营，并不取决于盈利水平的高低，而是取决于有无足够的现金和与其经营规模相适应的现金支付能力。也就是说，传统的预警指标系统忽视了对企业现金流量状况的评价，从而削弱了财务预警风险模型的预测效果。

为了保证财务危机预警指标具有科学性和实用性，提高预警模型的准确性和可靠性，预警指标体系不仅应包含有关的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力等财务比率，还应强化现金流量指标的应用，并且结合一些相关的非财务因素进行定性分析，才能使财务危机预警系统更好地、及时地发挥功效。

（三）预测警情机制不健全，缺乏完整有效的危机预警管理机制 在目前这样一个瞬息万变和竞争激烈的时代，企业在获得机会的同时，也面临着巨大的风险。如果不能及时有效地控制和防范风险，企业随时都会有破产的可能。在导致企业破产的众多因素中，企业的财务状况无疑是一个重要的因素。国外权威研究机构通过大量实证资料统计研究出企业破产原因如图1所示。

由图示分析知道企业破产的原因有以下几个方面：疏忽的原因占4%，欺诈的原因占2%，重大灾难的原因占1%，经营和管理不善的原因占91%，而不知名因素的原因占2%。从上图看出由于经营和管理不善而导致企业破产占了极大的比重，是因为目前企业建立的预警系统忽视了财务危机预警系统的后期管理，这样财务危机预警系统得不到完善，当下一个相似财务危机出现时，企业不能及时做出反应，更不能对未来经营管理和预防类似财务危机提供前车之鉴。因此，很有必要建立健全财务危机预警管理机制，以便及时加强管理，让企业免遭破产厄运。

图1 导致企业破产的因素分析

三、企业财务危机预警系统完善建议

目前，我国财务危机预警系统中存在诸多局限性，要想使财务危机预警系统真正在企业中发挥作用，应该完善企业财务指标体系，建立一套高效的财务危机预警系统。针对企业财务危机预警系统存在的问题，提出以下改进建议：

（一）综合治理，全面保证会计信息及时有效 企业的财务危机预警系统，作为一种规避和防范企业风险的工具，是以大量信息为基础的。信息越及时，灵敏度越高就越能及早地发现问题并告知企业管理者，就越能有效地防范与解决问题、回避财务危机的发生。

由于企业预算是根据企业现有状况对未来企业运行所做出的判断，因此较财务报表更能够及时反映企业未来财务状况。企业财务预警体系采用企业预算的数据显然更能够对企业未来财务风险做出更准确的判断，而且企业预算数据是综合企业所有信息得出来的，包括了生产、人事和财务等各方面的信息，财务预警体系采用企业预算数据就可以在业务危机变成财务危机之前就对业务危机的影响做出正确判断。因此，如果把企业财务预警体系与企业预算联系在一起，就可以分别对企业的生产、销售、资本支出等各个环节分别进行预警，最后汇总得出预警结果。这样可以有效识别企业财务危机的来源，有的放矢地解决企业财务危机或消除潜在的财务危机。

另外，防范和治理会计信息失真，提高会计信息质量，必须加强法制建设，政府适时干预，并且进一步加强对会计人员的业务培训，不断充实和更新其知识，提高其专业技能，使他们能对各种类型的经济业务做出正确的会计处理。

（二）系统分析，恰当选择危机预警指标体系 建立和完善财务预警系统对企业至关重要，而预警指标的选取是财务预警的首要环节，也是财务预警系统中最重要的环节。财务预警指标的选取会因企业的性质、特点、行业的不同而各有侧重，但大体可以归类为以下几个方面：

（1）编制现金流量预算，建立短期预警指标系统。企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要的一环，准确及时的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，预测未来现金收支的状况，并以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算，使企业能及时地制定财务排警对策。

（2）确立财务分析体系，建立长期预警指标系统。对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性。虽然上述指标可以预测财务危机，但从根本上讲，企业发生风险是由于举债导致的，一个全部用自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险。但反过来讲举债经营又可以发挥财务杠杆作用降低经营成本。因此，要权衡举债经营的财务风险来确定债务比率，应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比，只有前者大于后者，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益；同时还要考虑债务清偿能力，即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱。

（3）注重非财务因素，建立综合预警指标系统。根据美国权威会计研究机构研究证明导致企业破产的因素中非财务因素也占一定的比例。所以，非财务指标在财务危机预警中也起着不可取代的作用。非财务指标是指利用一些非财务指标直接分析来预测企业财务危机发生的可能性，可以从以下几方面来进行分析：

宏观经济环境。一般而言，国家政治稳定、政策优惠、经济繁荣，会有利于企业的经营发展。而经济环境变化、国家经济政策调整会直接或间接地对企业产生影响。

行业特征。不同行业承担的风险不同。

市场状况。企业的产品价格、技术、质量符合市场需求，对路热销或竞争对手少，风险就小。反之，风险就大。

企业经营方式。企业经营品种单一，经营范围狭窄，一旦市场情况有变，企业难以适应，发生财务危机的可能性就大。反之，企业发生财务危机的可能性就小。

企业管理水平。管理者缺乏经验、素质低下是造成企业财务危机的主要原因，管理上能否对外界环境变化做出快速有效的反应是企业能否成功避免财务危机发生的关键所在。

（三）全面定位，建立健全财务危机预警运行机制 要使财务危机预警系统在实践工作中实现理论上的功能，就必须建立高效的运行机制，完整的财务危机预警系统具体包括财务危机预警组织机制、预警信息机制、预警分析机制、预警管理机制。

（1）财务危机预警组织机制。预警组织机构的健全与否，直接关系到企业财务危机预警运行机制运转效果的优劣，关系到财务预警体系的功能能否正常、充分的发挥。为了保证财务危机预警工作的客观性和中立性，预警组织机构应相对独立于企业组织的整体控制，它独立开展工作，但不直接干涉企业的生产经营过程，只对企业最高管理者或管理层负责。预警组织机构可以是一个虚设机构，如预警组织管理委员会，它的成员可以是兼职的，由企业内部熟悉管理工作、具有现代经营管理知识和技术的管理人员等组成。同时，企业还可以聘请一定数量的外部管理咨询专家参与。

预警组织机构的职责是负责确定预警目标、研究预警方案，听取财务预警情况汇报，并据此商讨决定预报的类型（零、低度、中度、高度预警报告）和预报内容，以及应采取的对策方案，及时解决经营过程中出现的问题。其日常工作的开展可由企业现有的某些职能部门（如财务部、企业办、企划部）派专人负责进行，或通过设立一个专门的部门，如企业预警管理部门，具体负责财务风险监测和预报工作。同样，为了保证日常预警工作的正常进行，负责具体预警工作的部门或个人应具有高度的独立性，他们的工作应只对预警管理组织机构负责。

（2）财务危机预警信息机制。财务危机预警信息机制为财务危机预警系统提供信息支持，包括财务危机预警信息的搜集、传递、处理与评价等方面的制度和规定，提供预警行为及主体实施预警行为所需要信息是其关键所在。由于财务危机预警所需信息与其他财务管理行为所需信息不同，单纯利用和依靠传统财务管理信息系统不能满足预警管理的需要。因此，从当前的现实情况看，企业可考虑对现有信息系统进行修正，增补一些能够反映企业财务风险大小的信息。从长远情况看，可通过自行开发或外购方式建立一个专门的预警信息系统，与原来的财务管理信息系统结合在一起，形成企业财务管理大信息系统。良好的财务危机预警分析系统必须建立在对大量资料系统分析的基础上。因此，公司应建立高效的信息收集、传递、处理机制。

（3）财务危机预警分析机制。财务危机预警分析机制对内外部输入的信息通过各种技术方法进行识别，通过建立一个科学、全面、有效的指标体系来反映企业的状况，还可以利用这些指标体系建立模型以进行多变量综合分析。

（4）财务危机预警管理机制。财务危机预警管理机制包括日常控制和危机管理两项。前者主要是在系统实施过程中进行日常监控，对公司经营过程中各种警兆进行控制，使其体现出来的预警数值不要逾越警度，一旦发生偏离就立即反应，采取相应措施加以控制，防患于未然；而后者主要是在财务危机发生以后，专门的预警组织采取一些列的补救措施，达到化解财务危机的目的。

总之，提高会计信息及时性，是一个极其复杂而艰巨的社会系统工程，需要从各个方面综合治理。几个简单的财务指标不能充分描述公司的财务危机，必须科学、系统、直观地选择代表不同财务特征的关键性指标，而且还要将理论与实践相结合建立健全危机预警管理机制。只有及时的会计信息、恰当的预警指标以及健全的管理机制才能保证预警系统充分发挥作用，一个良好的财务危机预警系统是企业预警系统的一部分，它除了能预先告知经营者、投资者有关企业组织内部财务营运体系隐藏的问题之外，还能清晰地告知企业经营者应朝哪个方向努力，以便有效地解决问题，使企业的资源得到充分利用，创造最大效益。

完整有效的财务危机预警系统工作流程如图2所示。

图2 财务危机预警系统工作流程图

［1］罗贤春：《企业危机管理的信息机制研究》，科学出版社2009年版。

（编辑 向玉章）