上市公司资本结构影响因素实证研究
——来自钢铁业数据

李德荣 于 飞

（1、内蒙古科技大学数理与生物工程学院；2、国家开发银行内蒙古自治区分行 内蒙古 呼和浩特 014010）

上市公司资本结构影响因素实证研究
——来自钢铁业数据

李德荣1于 飞2

（1、内蒙古科技大学数理与生物工程学院；2、国家开发银行内蒙古自治区分行 内蒙古 呼和浩特 014010）

本文以我国钢铁行业上市公司为研究对象，采用实证研究方法，对钢铁行业上市公司资本结构进行了分析。结果发现：钢铁行业上市公司资本结构与盈利能力呈负关系，并提出了优化我国钢铁行业上市公司的资本结构的建议。

钢铁行业 上市公司 资本结构 影响因素

资本结构的研究始于20世纪50年代，自Modigliani和Miller提出了在完善的市场条件下企业市场价值与资本结构无关的MM定理以来，资本结构领域的相关研究便一直是经济学及金融学的热点领域之一。钢铁行业是国民经济的重要基础产业。改革开放以来，我国钢铁行业取得了长足的发展，已成为世界最大的钢铁生产、进口和消费国。近年来钢铁行业上市公司的资本结构有了大的改善，并且随着股权分置改革等一系列的措施的出台使得流通股比例逐年上升，公司的治理结构有了很大的改善。

一、研究设计

（一）数据的选取 本文研究的数据选自沪深两市A股钢铁行业上市公司2009年数据，样本选取范围为2009年12月31日之前在上海和深圳交易所上市交易的公司。在样本选取时，剔除了ST和PT类及一些数据不全的上市公司最终选择了25家钢铁产业上市公司作为样本。……