格雷欣定律真实含义的研究

○ 朱明宣

西安交通大学经济与金融学院 陕西 西安 710049

西安电子科技大学人文学院经济研究中心 陕西 西安 710071

一、对格雷欣定律的两种不同解释

格雷欣定律，又称“劣币驱逐良币定律”，是一个广为人知的用来描述铸币流通时代货币替代现象的定律。这个定律是由英国经济学家H.D.麦克劳德（H.D.Macleod）在《政治经济学》（1858）一书中首先提出，并以托马斯·格雷欣的名字命名：“伊丽莎白女王刚一登基，就把注意力转向通货问题。促使女王重视通货问题的人是格雷欣。就我们所知，正是这位杰出人物在历史上第一次洞察出有关通货的重大的基本规律：良币与劣币不能一起流通。我们知道，历史上有人反复观察到事实的存在，但是在托马斯·格雷欣爵士之前，却没有人发现事实之间的必然联系。”

自麦克劳德提出格雷欣定律以后，经济学界对格雷欣定律的含义有两种解释：一是认为该定律是指铸币流通时，不足值的劣币会将足值的良币驱逐出流通市场；二是认为该定律是指在金银复本位制下，相对市场价格而言，按照法定价格币值高估的劣币会将币值低估的良币驱逐出流通市场。那么，格雷欣定律的确切含义到底是什么？考察这一问题必须要深入分析当时英格兰的铸币流通情况。

二、英格兰的铸币贬值及其原因分析

1、英格兰的铸币贬值

本文先考察英格兰历史上的铸币流通活动。英格兰在13世纪中期商业革命时期之前一直只有一种流通硬币：银便士。……