民营上市公司资本结构的思考——以江苏省镇江市为例

○ 吴江虹

（江苏农林职业技术学院 江苏 句容 212400）

民营经济是我国独有的一种经济形态，它包含了城乡集体企业、私营企业、个体企业等。民营经济不仅为经济发展提供持续的动力源，而且体现了极大的财富效应。民营经济的蓬勃发展，多元化的市场经济主体促进了经济与社会的和谐发展。近几年，随着民营经济在国民经济中的地位日渐突出，上市公司中民营企业的数量也在逐渐增多。企业资本结构选择已经日益成为企业特别是民营企业发展升级而必须考虑的一个重要课题，从宏观上决定着社会资源的配置结构和配置效率，因此对此加以研究具有重要的实践意义。本文从可靠性较高和获得性较为便利的民营上市企业财务报表入手，同时从国信证券、东方财富网、金融界等财经网站查询相关资料及数据，选择镇江市的5家民营上市公司为研究对象（见表1）。通过对这些公司的主营业务及其比例、大股东情况、高管资料、财务指标等信息为依据来研究、分析，进而提出优化镇江市民营上市公司资本结构的建议和措施。

一、镇江市民营上市公司资本结构现状

1、镇江市民营上市公司资产负债率普遍不高

负债经营是现代企业的基本特征，其基本原理就是在保证公司财务稳健的前提下充分发挥财务杠杆的作用，为股东谋求收益最大化。从镇江市民营上市公司的资本结构上来看，资产负债率普遍不高，呈现出一个正向的波动趋势。……