中小企业新型融资方式初探

杨莉

摘要:在现代经济生活中，为数众多的中小企业被认为是各国经济发展和社会稳定的重要支柱，这些中小企业为整个国民经济健康稳定的发展做出了重要的贡献。多年来，中小企业主为解决中小企业所处的这种困境进行了多方面的尝试，广大学者和政府也为之提供了理论和政策上积极的支持。本文分析总结了近年来出现的专门适用于中小企业的多种融资方式。

关键词：风险投资；银行信贷

Abstract: In the modern economic life, numerous medium and small businesses is considered the national economic development and social stability of the important pillars, these small and medium-sized enterprises for the entire national economy health stable development made important contribution. Over the years, small to medium sized businesses to solve medium and small businesses located in this predicament undertook many sided try, the majority of scholars and government also provided theoretical and policy support. This paper analyses and summarizes the special for the SME financing ways.

Key words: risk investment; bank credit

中图分类号：D912.29 献标识码： A 文章编号：2095-2104（2012）12-0020-02

在我国，中小企业作为市场经济生活中日益重要的组成部分，对整个社会和经济的和谐发展具有不可忽视的作用。中小企业对市场经济以及整个国民经济发展的贡献如此之大，但是其融资难的问题越来越成为限制其在社会经济生活中积极作用的发挥桎梏，这也凸显了中国金融的结构性缺陷。由于中小企业融资难的问题是由企业自身和我国整个融资环境等多种因素所造成的，企业无法改变我国整个融资大环境，而融资也是企业在发展过程中所必须进行的，社会各界和企业也都在积极寻求一些新的融资方式来解决企业的自身需求，这就出现了许多专门适合中小企业的新型融资方式。

一、天使投资

在中小企业的最初设立阶段，有一种特殊风险投资——天使投资，会对这些萌芽状态的中小企业给予最初的扶持。天使投资是指个人出自协助具有专门技术或独特概念而缺少自由资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。天使投资严格意义来说属于风险投资的一种，是风险投资的一个子系统，与风险资本是互补关系。

二、风险投资

风险投资具有高风险、高成长、高预期回报的特性。中小企业迫切需要风险投资的支持，风险投资对中小企业的作用可以分为以下两点：

1） 风险投资是培育创新企业的主导力量，起着传统金融机构无法取代的重要作用。

2） 风险投资机制的建立有利于优化资源配置，提高资金使用效率。同时风险投资公司有严格的风险控制机制，及严谨的投资操作程序和规范，用以保证被投资企业真正把资金用在创业活动上，尽量减少资金挪用的现象。

我国风险投资的退出渠道不健全，缺乏合理的投资回收渠道，投入的风险资金难以有效地退出，合理的高收益难以变现，风险基金难以流动进行再投资，这就使风险投资失去了它能够赖以生存发展的动力。

一般来说风险投资的退出方式主要有三种：出售、清算和公开上市（IPO）。

三、信用担保体系

在我国现行的金融环境下，出现了中小企业融资难和商业银行放贷难并存的矛盾局面。现在贷款担保机构在我国有了一定的发展，给予了中小企业必要的信用支持。贷款担保机构从解决中小企业特别是小企业贷款抵押担保难入手，通过工商、税收、同行等调查，把握需担保企业法人代表的商业道德，对贷款审批金额设定不同权限，建立防范风险的屏障，另外还主动为企业沟通办理抵押等所需证件的渠道，在一定程度上缓解了部分有市场、有效益和有发展前景的中小企业贷款难的问题，又在降低了与贷款担保公司协作的商业银行的风险的同时减少了银行精力的投入，扩大了银行贷款。

现在我国的信用担保机构还存在很大不完善之处，比如担保机构规模小，注册资本质量不高，变现性差，担保资金严重不足；担保机构自身资金补充渠道狭窄；担保机构内部缺乏规范的担保保证金、反担保、再担保、集体审核、风险内控、运行检测、代偿和债务追偿等制度；对担保机构提供保险，分散其承担风险的条件还不具备，使担保机构积累了过量风险；担保公司大部分现在还不成规模，自身信用度低，银行很难接受，担保金的放大倍数有限。

对于不同类型的担保机构，应为其确定不同的发展方向，具体说来：政府出资或参与出资的担保机构，不应从事贷款担保以外的投资等业务，不以盈利为主要目的；中小企业互助性质的会员制担保机构，是中小企业自愿组成的，以会员企业出资为主，以会员企业为服务对象的担保机构，不应从事贷款担保以外的投资等业务，不以盈利为目的；中小企业商业性担保机构为民间投资的、以盈利为主要目的的担保机构，可以从事贷款担保以外的其他业务。但无论何种形式的贷款担保机构，都应进行企业化管理，商业化运作。

为充分发挥信用担保机构的作用，加速中小企业的发展，国家对于担保贷款从政策上予以引导与支持，这些支持包括以下几方面：

1）降低准入门槛，国家鼓励社会资金筹建担保公司，解决中小企业融资难的问题，而且审批程序也简捷化。

2）对担保公司减免税。达到一定条件的担保机构，国家减免所得税。

3）允许经营者从担保公司收入中税前提取30%风险准备金。

4）建立担保公司风险分散补偿机制，包括：建立国家再担保机构、银行对担保公司的损账分担、通过风险基金提供不畅等。

四、融资租赁

融资租赁是一种将银行、贸易、工业三者相结合，以投资设备的所有权与使用权相分离为特征的新型信贷方式。对象多为设备，融资期限较长，所以属于一种长期融资方式。

融资租赁对于促进中小企业的发展，拉动投资，带动消费，体现政府宏观调控意图等都有十分重要的作用。具体说，中小企业利用融资租赁方式融资具有以下一些优势：

1）融资租赁有助于中小企业及时完成设备的更新换代和技术进步，加快中小企业设备的引进速度。

2）融资租赁对企业资信和担保的要求相对较低，限制条件少，手续简便易行，还款方式灵活，中小企业更容易获得融资，降低中小企业的融资成本。

3）采用融资租赁方式可以使中小企业用足国家的优惠政策。如税收优惠政策、投资优惠政策等，中小企业通过融资租赁方式融资后就直接或间接享受了这些优惠政策，这实际上意味着融资成本下降。