耶鲁大学捐赠基金成功运作之道

佟婧 燕凌 洪成文

摘 要：耶鲁大学捐赠基金运作的成功业绩为耶鲁大学的发展奠定了不可撼动的地位。本文系统探讨了耶鲁大学捐赠基金发展的历史、理念、策略及捐赠基金的运作机制，提炼了耶鲁大学捐赠基金运作的成功经验，在此基础上提出了建立有中国特色大学基金的必要性、可行性和亟待解决的若干政策问题。

关键词：大学捐赠基金；运作实践；耶鲁大学

耶鲁大学的发展和辉煌众所周知，不仅让高等教育界瞩目，也让高等教育领域之外的人叹为观止。但是研究和深知耶鲁大学基金辉煌的人，却要少的多。其实，耶鲁大学的成功与其捐赠基金息息相关。一笔富可敌国的捐赠基金才是耶鲁克敌制胜的秘密武器。[1]何谓大学捐赠基金？大学捐赠基金（University Endowment）是指由大学长期拥有，通过投资产生收益来满足组织发展需要的资金的总和。大学捐赠基金虽然与募捐和基金投资相关，但却不完全是一个简单的财政或金融投资问题，而是当代耶鲁大厦的坚实基础。因为基础坚实，耶鲁大学方可傲然群雄。20年来，耶鲁捐赠基金平均17.2%[2]的净收益率使耶鲁位居世界一流大学捐赠基金收益排名的榜首。如此骄人的业绩为耶鲁在教学、科研、吸引优秀生源和知名教授以及创建优质校园环境方面提供了坚实的后盾。巨额捐赠基金对耶鲁大学的作用特殊，不仅可以帮助大学招贤纳士（最优秀的生源和顶尖水平的教授团队），还可以使大学保持独立性、增强稳定性并有能力应对财政困难和经营困境。……