我国XBRL财务报告应用与会计信息质量——基于沪深经验数据的实证分析

王 琳，龚 昕

(中国石油大学 (北京)工商管理学院，北京 102249)

2009年初，我国深沪两市先后强制要求上市公司披露基于新XBRL标准平台的财务报告，XBRL财务报告的披露是否如其理论分析的那样改善了上市公司的会计信息质量?基于对此问题的思考，本文选取具有良好市场代表性的沪深300成分样本股，对其2009—2011年披露的XBRL格式半年报和年报的会计信息含量与市场反应进行了实证研究，以期为我国XBRL财务报告的进一步推广提供经验数据。

一、研究设计

1.研究思路

以Scott为代表的西方实证会计理论认为，在有效市场假说下，会计信息的质量越高，市场对会计盈余的反应系数越大［1］。Ball和Brown在1968年发表的“会计数据的实证评估”中指出若市场有效，公司的全部历史信息都反映在股价中，财务报告一旦含有未预期的信息就会引发投资者对股价做出迅速无偏的反应。这些经典研究表明在强型或半强型有效的资本市场中，盈余具有信息含量，股价的变动能及时反映投资者对盈利信息的正确预期，因而信息披露后，累计超额收益率 (CAR)将不再变化。盈余反应系数(ERC)是衡量证券超额市场回报对该公司报告盈余中非预期因素的反应程度的一种工具，鉴于ERC将未预期盈余与未预期股票回报相结合，本文选用可操作性较强的事件研究法，以XBRL财务报告的披露为特定事件，研究事件发生前后ERC在很短窗口期内的变化来判断上市公司的盈余信息是否具有信息含量［2］。

2.研究假设

与……