区域金融发展与经济增长关系的动态面板检验

2012-07-09 06:23:38李新鹏
财经理论研究 2012年3期
关键词:金融区域经济

李新鹏

(中国人民银行西宁中心支行 金融研究处,青海 西宁 810001)

现代金融理论发端于Goldsmith在1969年的开创性贡献,四十多年来,许多学者从多方面拓展了金融发展与经济增长关系(Finance-Growth Nexus)的研究。一般而言,金融发展与经济发展存在显著的正相关关系,这可以从跨国层面的研究得到证实;历史的证据也表明,在西方发达国家的大规模工业化阶段,金融发展促进了经济增长;金融与经济关联的具体形式存在差别,方向有单向和双向之分,作用有正面和负面之别,也存在时期阶段上的差别。

经验研究表明,金融发展差距可以部分解释中国各地区经济增长差距,特别是沿海和内地金融深化的发散模式,可以解释地区差距的扩大(张军、金煜,2005)。中国地区差距(1978-2004)主要来源于要素积累,而非全要素生产率;但是1990年后要素投入对地区差距的贡献正在下降,全要素生产率的作用持续提高,将成为今后地区差距的关键性决定因素(傅晓霞、吴利学,2006)。结合本文的研究主题,如果金融发展能促进全要素生产率的提高,那么提升后发区域金融发展水平对于缩小区域经济发展差距就有十分重要的现实意义。本文的目的在于进一步明确中国区域金融发展与经济增长的关系,采用了目前较少应用的动态面板数据模型,实证检验了区域金融发展与经济增长、资本积累、全要素生产率、居民收入等指标的关系,并考察了区域经济增长的收敛情况。

一、关于中国的经验……
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