企业并购重组现金流控制整合探讨——基于冀中能源集团的案例分析

冀中能源集团有限责任公司 陈志敏

一、企业并购重组案例介绍

冀中能源集团有限责任公司是一家以煤炭为主业，医药、航空、电力、化工、机械、建材、物流等多个产业板块综合发展，跨地区、跨行业、跨所有制的特大国有企业，旗下下辖冀中能源股份有限公司、华北制药集团有限责任公司、河北航空投资集团有限公司、冀中能源集团财务有限公司等十多个子（分）公司。自2005年以来，冀中能源集团通过并购重组，不断优化整合，规模优势凸显，系统协同效应得到有效发挥。目前资产总额达900多亿元，2010年实现销售收入1439亿元，利润43亿元，位居2010年中国企业500强第97位，较上年提升52位，煤炭企业100强第7位，实现了巨大的历史跨越，正大踏步向世界500强挺进。实际过程中，冀中能源集团是如何实现对并购重组后的企业进行现金流控制整合的呢？下面结合实际情况做一些探讨。

二、企业并购重组后现金流控制整合

近年来，我国企业并购重组活动日趋活跃，已经成为全球并购市场中增长最快的部分，企业的并购重组行为对推进国有经济布局，提高产业集中度，实现专业化、规模化经营，提高企业核心竞争力方面起到了积极作用。国内外大量并购重组案例表明，若要使并购行为真正成功，除了实施战略整合、组织制度整合、人力资源整合和文化整合等几方面外，关键的因素是实施财务整合。现金管理作为财务管理活动的一项重要内容，实施现金流控制整合尤为重要，现金流转的速度和质量直接关系到企业资金运作及效益水平，现金流的好坏直接影响着企业能否健康发展。……