家族企业上市公司治理结构现状分析

江苏大学 朱元鸳 孔玉生

家族企业上市公司治理结构现状分析

江苏大学 朱元鸳 孔玉生

2010年，《福布斯》首度发布了对我国家族企业上市公司的调查，发现家族上市公司整体表现优于其它上市公司。从盈利能力角度看，家族企业上市公司表现突出，3年加权平均净利润率达到12.53%，而上市国企只有2.85%，上市民营企业中的非家族企业也只有5.69%。这一结果也与国外对家族企业上市公司的相关研究、报导相一致。由此可见，家族企业上市公司，无论是在欧美发达的资本主义国家，还是在亚洲发展中的新兴经济体如中国、日本，都已经成为国民经济蓬勃发展不可或缺的重要力量。

一、家族企业的涵义

对于“家族企业”的涵义，目前国内外还没有形成一个统一认识。钱德勒（1977）对家族企业的定义为：“企业创始者及其最亲密的合伙人（和家族）一直掌有大部分股权。他们与经理人员维持紧密的私人关系，且保留高阶层管理的主要决策权，特别是在有关财务政策资源分配和高层经理人员的选拔方面。”叶银华（1999）从临界控制权的角度，把家族企业看成是一个股权和经营控制权连续分布的状况，从家族全部拥有两权的企业到家族仅拥有临界控制权的企业都是家族企业。

家族企业的形式因不同的阶段呈现出了多样的形态，如：业主制、合伙制、有限责任公司和股份有限公司。随着家族企业的不断发展壮大，股份制就成为家族企业发展方向，家族控股慢慢走上了公众化的发展道路。……