中国土地交易价格季节性的实证检验

赵奉军，王先柱

（1.杭州师范大学阿里巴巴商学院，浙江杭州 310036；2.清华大学房地产研究所，北京 100084）

中国土地交易价格季节性的实证检验

赵奉军1，王先柱2

（1.杭州师范大学阿里巴巴商学院，浙江杭州 310036；2.清华大学房地产研究所，北京 100084）

研究目的：实证检验中国土地交易价格的季节性并分析季节性的根源。研究方法：统计分析法和计量检验。研究结果：（1）中国住宅用地和商业旅游娱乐用地以及工业用地交易价格具有显著的季节性，但季节变动模式并不一致；（2）“8.31大限”带来的市场化土地出让方式并没有改变土地交易价格的季节性。研究结论：工业用地价格与住宅和商业用地价格表现出不同的季节变动模式，货币供应量和住宅价格指数的季节因子显著的领先于土地交易价格的季节因子。

土地经济；土地价格；季节效应

1 引言

金九银十，是对中国房地产市场季节性特征的最常见的表述。这种季节特征基本局限在商品房销售上。如果商品房销售面积和价格具有显著的季节波动，那么这种住房需求的季节性是否会传导到土地交易市场因而引发土地交易价格的季节性呢？如果土地市场真的具有显著的季节波动，那么这种季节性的根源又在哪里？

资产市场的波动往往具有明显的季节性或月份效应，这也一直受到学术界的关注，只是大量的研究集中在股票或债券市场，而对房地产市场尤其是土地市场的季节性研究却非常少。Harris利用美国1970—1985年的数据发现房价具有显著的季节性，第二三季度最高第四季度最低[1]。……