老白干酒：在爬坡和徘徊中抉择

在今年上半年陷入现金流吃紧困局的老白干酒，如何进入一流品牌酒企之列？

激烈的行业竞争让白酒企业陷入恶性竞争困境。一些企业甚至不惜采取自残名声的方式——用酒精来勾兑白酒。古井贡酒2012年中报显示，古井贡酒今年上半年采购酒精4551.49万元，折算约为6596吨。业内人士表示，这说明古井贡酒出售的酒品中有部分酒是用酒精勾兑出来的，舆论一时哗然。

10月8日，河北衡水老白干酒业股份有限公司（下称老白干酒）发布第一大股东河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司（下称老白干集团）450万股股权质押公告。2011年老白干酒虽然盈利有所增加，但未提出现金利润分配预案，加上2012年上半年公司长短期借款金额大幅增长，老白干酒正面临现金流吃紧。

然而，上市酒企业绩总体上不错。大半上市酒企的销售毛利率不低。2012年上半年，在沪、深两市30家上市酒企中，16家的销售毛利率超过50%，其中贵州茅台以92.01%高居榜首，其次为水井坊的80.27%，排名第三的酒鬼酒也达77.71%，均比2011年的销售毛利率高。

但是，老白干酒的状况似乎并不令人兴奋。老白干酒从2002年10月9日上市至今，虽然生产规模一直在稳步推进，但至今没有进入一流品牌阵营。在酿酒行业一大半酒企都处于高毛利率水平之时，老白干酒将会采取哪些措施让公司继续发展而不是被收购兼并？老白干酒第一大股东老白干集团总经理李书强对《中国经济和信息化》记者表示，当下他们将优化白酒产品结构，希望在“十二五”末实现40亿元至50亿元的销售规模目标。……