浅析我国中小企业融资创新对策

○吴娟

（江苏杰宇建设有限公司 江苏 昆山 215300）

中小企业在我国国民经济中已经占据了十分重要的地位，在推动国民经济发展、缓解就业压力、促进市场繁荣和社会稳定、加快技术进步等方面都发挥着不可替代的作用，是社会经济发展的重要推动力，因此国家对中小企业的扶持政策并未止步，融资环境也得到了很大改善，笔者认为解决中小企业融资难的问题，需要企业与政府共同努力进行融资创新。

一、现行我国中小企业融资政策

2002年6月29日，全国人大常委会审议通过了《中华人民共和国中小企业促进法》，这是我国第一部以国家立法保障，支持中小企业发展的特别法，于2003年1月1日起实施。自《中小企业促进法》实施以来，国家为扶持中小企业发展推出了一系列应对政策。

1、财税扶持政策

中央财政预算每年安排促进中小企业发展的专项基金，科技型中小企业技术创新基金，中小企业国际市场开拓基金等惠及中小企业发展的财政扶持政策。同时在税收政策上也加大对中小企业的优惠力度，从2008年开始实行内外资企业统一所得税制度，在纳税基数、税收征管、税率减免等方面采取了一系列优惠中小企业的政策措施。例如内资企业税率由33%降为25%，对符合条件的小型微利企业按20%的低档税率征收企业所得税；国家重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税；明确规定了国家鼓励发展的从事农、林、渔、牧项目的企业所得可免征、减征企业所得税。

2、金融机构扶持政策

特别是在2008年美国次贷危机爆发，2011年欧美发生债务危机的过程中，人民银行和银监会先后出台了多个以扶持中小企业为主体的正式文件，采取了加大信贷支持力度、发展新型金融服务机构、建立多层次资本市场等多项政策，综合宏观调控目标，结合货币政策运用，全面改善中小企业融资环境和金融服务。

3、信用担保政策

担保业是我国一个新兴行业，最初的目的是为了分流银行信贷风险，随着民营企业融资难问题的日益显著，中央及地方对担保业的重视和推动，以及大量社会资本的融入，担保业有了跨越式的发展。政策性担保、商业性担保、互助性担保三足鼎立的信用担保体系就此形成。

从以上三方面论述，可以看到国家对中小企业的扶持政策并未止步，融资环境也得到了很大改善。然而，原材料上涨，人民币升值，劳动力成本上涨，出口需求下降，融资困难等问题仍然阻碍了中小企业的发展。

二、现行我国中小企业融资渠道及方式

1、理论上的融资渠道

理论上中小企业的融资渠道可以根据不同的划分方式分为三类。

（1）按融资用途划分，可分为流动资金贷款和固定资产贷款，其中流动资金贷款还可以分为短期、中期、长期贷款，也可以分为小额、大额贷款。

（2）按融资来源可分为内部融资和外部融资。内部融资即留存收益、折旧、摊销、资本公积、变卖资产等，外部融资包括银行融资、商业融资、政策融资、证券融资、民间融资等。

（3）按企业和投资者关系不同，中小企业融资方式可分为债券融资、股权融资、契约性融资、政策性融资和信托贷款融资五类。其中债券融资中企业和投资者是债权关系，主要包括商业银行贷款、企业发债、民间借贷、信用担保等；股权融资是企业与投资者之间建立股东关系的融资行为，包括上市融资和引进创业投资。国内的主板、中小板和创业板以及香港证券市场、美国的纳斯达克、英国的AIM等都属于上市融资。

在上述融资渠道中，又包含很多适合中小企业的融资产品或融资解决方案。比如债券融资中的信用担保贷款、中小企业集合债券；股权融资的国内创业板上市融资和境外的纳斯达克上市融资；政策性融资中的科技型中小企业贷款、高科技创业贷款。

2、实践中的融资渠道

从上述理论方面似乎可以得出这样的结论：中小企业的融资渠道很多，我国为中小企业提供的融资产品种类也很丰富。但事实上，中小企业并没有选择这么多方式进行融资，而是更多地倾向民间借贷。2011年7月21日，中国人民银行温州市中心支行发布《温州民间借贷市场报告》，报告显示民间借贷市场目前处于阶段性活跃时期，市场规模约1100亿元，该市大约89%的家庭个人和59%的企业都参与了民间借贷。

民间借贷自古就有，比如早期的典当行，后来的钱庄，都是为百姓解急而设的。相比金融机构的贷款，民间渠道更划算、实用。快速成长期的中小企业强烈的需要资金，要是通过申请贷款融资，需要各种复杂的手续不说，还要跑关系请客送礼，最终能拉到多少贷款的也是问题。而且银行的利率也不低，给出的年利经常高达10%～20%，倒不如借助民间渠道更划算。高利贷通常具有短期、小额、无担保、无抵押等特点，这样灵活机动的贷款方式恰恰能很好地满足中小企业老板们的需求。

天下没有免费的午餐，高利贷好借，但会给企业带来的致命的危机。据报道，温州民间借贷的利率水平都超过了历史的最高值，一般月息是2～6分，有的甚至高达1角5分，年利率达180%。高利率的民间借贷很容易就把企业逼上绝路。

三、中小企业融资创新对策

要缓解中小企业融资难，需要企业与政府共同努力。加大政策执行力，拓宽融资渠道，提高企业自身管理水平。

1、规范发展民间融资

2012年3月28日国务院决定设立温州市金融综合改革试验区。其中首要任务就是规范发展民间融资，制定规范民间融资的管理办法，建立民间融资备案管理制度，健全民间融资监测体系，温州金融改革明确提出：鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织，同时符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行。引导民间资金依法设立创业投资企业、股权投资企业及相关投资管理机构。

2、加快发展新型金融组织

针对新型金融组织的创新发展方面，温州市委市政府提出了几点意见：2013年末小额贷款公司发展到100家；支持本市优质的民营企业投资入股村镇银；准备申报设立地方性金融组织，逐步形成不同类型、规模，互补的金融组织体系和多层次、差异化的金融服务体系。

3、发展专业资产管理机构

政府要出台文件扶持创业投资企业、股权投资企业及相关投资管理机构；探索组建股权投资行业协会，通过行业运作吸引民间资金；设立市级产业投资基金，用于支持传统产业发展；完善创业投资引导基金运作模式，发挥政府引导作用，将民间资本引入战略性新型产业等。

4、开展个人境外直接投资试点

江浙地区上千万的民间资本缺乏好的投资渠道，为了去境外投资，只能走地下钱庄，风险大，针对这个问题，《温州市个人境外直接投资试点方案》出台。

5、加大政策执行力度

中小企业面临着严峻的生存考验，强烈希望得到政府政策上的倾斜和支持。为扶持中小企业，国家出台了很多政策，政府部门也一直都关注中小微企业发展，之前也不乏相关措施，然而很多“逃亡潮”事件的层出不断，让我们深思：加大政策执行力刻不容缓。

政策和措施出发点很好，但成效很大程度上取决于执行政策的部门执行力如何。相比之下，“执行力”是关键。有再好的出发点，都必须提高具体办事人员的执行力，在执行上一定要做到位。确保政策的实施，政府应积极参与并组织，充分发挥市场经济“看不见的手”的作用，又积极地运用宏观调控这一“看得见的手”的作用。政府要制定配套且较为完善的法律法规，为中小企业提供法律保障和支持。对扶持中小企业的政策从制定到执行，整个过程都要“有法可依、依法实施”，政府必须加强监管，将立法处于核心地位，切实落实对中小企业的扶持政策。

6、拓宽金融渠道，改善金融生态

中小企业融资难与我国金融体系构建的不完善密不可分，改善金融生态，营造良好、有序的融资环境有利于缓解融资难问题。根据企业的生命周期理论，中小企业在不同的发展阶段都有不同的融资环境，自然融资需求也不一样。这就要求对所处阶段准确定位，根据当时的政策和金融环境，选择适合自身的融资渠道，融资工具。

7、提高企业自身管理水平

江浙一带中小企业多为家族式企业，企业的所有权主要掌握在以血缘、亲缘为主要关系的家族成员手中。家族式企业最大的弊端就是缺乏人才，管理的要求很低，但他们又害怕分享企业经营所有权会带来风险，所以拒绝对外股权融资，而仅仅依靠自身积累和内部融资。企业产品结构简单、技术水平较低、产权相对清晰、组织结构扁平、管理成本较低、经营相对灵活、管理决策的随意性较大这就是家族式企业的特点。目前家族式企业的寿命平均仅为2.4年。所以必须要打破这样的局面：第一，强化企业技术创新及相应的技术创新体系，并以此为基础带动制度和管理变革。第二，实现产权结构的多元化乃至公众化，建立完善的董事会，保证所有权、经营权和监督权的有效分离，在此基础上强化技术创新，加强内部管理，建立起科学化的决策和管理体系，最终提升企业竞争力，拓展成长空间。第三，打破“家庭化”管理范式，引进职业经理人，彻底改革内部管理体系，然后以此为契机推动产权改革，建立现代企业制度和企业技术创新体系，最终以管理创新、制度创新和技术创新为企业赢得新的发展空间。同时，可以多借鉴家族式企业成功改革的经验，比如浙江的德力西集团和正泰集团。

四、结语

中小企业在促进本地区经济发展、增加就业、活跃市场和提高行业创新竞争能力等方面的作用举足轻重，它们的健康发展能推动我国整个经济的发展，促进社会和谐。因此，我们必须更加重视中小企业的发展，帮助其进一步拓宽融资视野，选择更加科学、有效的融资渠道，使得企业资金得以良性运转。

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