沃尔玛公司的财务故事

谈多娇+余兰

一、沃尔玛的品牌故事

在《财富》发布的2013年美国500强排行榜上，世界性连锁企业沃尔玛公司以近4 700亿美元的收入重回榜首，并以170亿美元的净利润位列第二，仅次于荷兰壳牌石油公司。

沃尔玛公司起源于萨姆·沃尔顿1945年在美国小镇维尔顿开设的第一家杂货店，1962年杂货店正式启用“沃尔玛公司”（WAL★MART）的企业名称。经过五十余年的艰苦奋斗，沃尔玛公司迅速崛起，并发展成为世界最大连锁零售商，也是美国最大的私人雇主，以物美价廉和对顾客的优质服务著称于天下。沃尔玛提出“帮顾客节省每一分钱”的宗旨，推行“一站式”购物新概念，并针对不同的目标消费者，采取不同的零售经营形式，分别占领高、低档市场。

沃尔玛作为全球规模最大的零售企业，一直是大家共同研究、学习的行业领袖。该公司的财年是二月制，本文以沃尔玛公司2010年2月1日—2013年1月31日三个财年的财务会计报表为样本期间进行分析，结果发现，沃尔玛带给我们的除了丰富实惠的商品外，还有一个叹为观止的财务故事，是一个我们永远可以吸收养分的宝库。

二、沃尔玛公司的财务报表分析

（一）两位数的复合增长率

从资产负债表上看，截止到2013年10月31日，沃尔玛公司账面资产高达2 100亿美元。在公司的总资产中，流动资产只占全部资产的30%，属于重资产行业。公司在物业、IT投资（包括耗资巨大的商用卫星）、物流配送等方面存在巨大的开销，需要资本不断投入，靠规模取胜。在沃尔玛公司的全部流动资产中存货占比高达75%，即在昂贵的资金配备上，沃尔玛主要把资金用于存货，再通过存货的快速周转带来全球居首的巨量营收。……