2014：主题投资依然主导市场

华富基金发布2014年市场策略，认为主题投资依然主导市场，由改革预期推动的主题投资会取代传统的行业配置思路，贯穿2014全年，重点看好军工、农业、汽车、家电、环保、券商和保险等行业。

2013年是流动性偏紧的一年，全年资本市场经历了两次比较严重的资本市场流动性危机（6月的货币市场和11月的债券市场）。2014年，流动性依然维持偏紧状态，但不会比2013年显著恶化。总体社会融资总量和M2增速可能小幅下降，影子银行部门受到持续压缩，但银行股已经反映很多收缩的预期。对流动性的正面刺激，来自资本项目下外部资金流入，毕竟资本项目下，稳定的人民币币值和较高的固定收益市场回报率有可能持续吸引外部资金。

狭义的股票市场流动性偏中性，利好和利空的因素各半，整体维持和2013年差不多的水平。不利的因素，包括整体市场利率上行，银行理财产品收益率仍然维持高位，排队申请发行的企业累计达到760多家，新股发行只数可能达到创纪录的500只以上，融资超过2000亿，再加上增发融资的3000多亿（扣除优先股），2014年净融资量可能达到5000亿。但如果QFII和RQFII，大规模扩张，可能吸引部分资金入场。同时新设企业年金、职业年金等制度的建设可能加速，会为市场带来增量资金。

从盈利角度分析，中国2014年GDP预计将增长7.8%，相比2013年略有上升，主要推动力来自出口部门的复苏。与此同时，CPI比2013年有所上升。基于此，华富基金判断非金融企业利润增长12%，比2013年提高2个百分点。但因为银行面临利率市场化压力，利润增速可能从2013年的13%，小幅下降到11%。……