中美上市公司融资方式选择的比较分析

金刚+杨志贤

摘 要：通过对比分析美两国在企业中融资方面的差别，认为应该吸收美国等发达国家成熟的融资理论。同时分析了我国独特的社会性质和当前条件下一些不可避免的问题，提出了我国上市公司在进行企业融资时需要注意的几点建议。

关键词：中美两国 企业中融资 生存与发展

中图分类号：F830.91

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2014）02-082-02

资金是企业生存与发展的源泉，企业发展的融资战略是企业走向市场化、国际化必须首先考虑的关键所在，企业融资是企业生存和发展的重要手段。在美国等发达国家，企业融资问题已不是一个新生事物，作为企业金融学研究的一个重要内容，早已受到企业界和理论界的重视，有关的著述很多，已形成一套比较成熟的理论。本文旨在通过对比分析中美两国在企业融资方面的差别，吸收美国等发达国家的成熟的融资理论。同时通过分析我国独特的社会性质和当前条件下一些不可避免的问题，得出我国上市公司在进行企业融资时需要注意的几点建议。

一、中美上市公司融资方式比较

1.美国上市公司融资方式分析。融资模式主要分为内部融资和外部融资两种，自1984年梅叶斯根据信息不对称理论提出融资的有序理论后，纳拉亚南等人也得到了类似的结论。近半个世纪以来，美国大部分的企业在融资决策上都自觉或不自觉地遵循这一融资规律。在美国，公司内部融资比率高达75%，而从金融机构和金融市场融资进行外部融资只占12%和13%。……