论利率市场化对投资理财的影响

王宇鹏

中国利率市场化是一个必然的发展趋势，不以人的意志为转移。利率市场化必然给我们的经济社会生活带来广泛的影响，其中，对居民投资理财的影响是一个重要的方面。本文梳理了利率市场化后对居民投资理财的影响，并对居民在利率市场化后的投资理财给出几条政策建议。

一、利率市场化对投资理财的影响

利率市场化后，居民投资理财的行为必将发生变化，对投资理财市场必将产生比较大的冲击，主要有以下几个方面：

（一）金融市场的波动性更大，风险增大

利率逐渐实现市场化，意味着利率资金供求方在央行的引导下决定均衡的利率水平。一方面，从宏观来讲，利率将随着宏观经济情况变化而变化，经济繁荣，利率上升，经济萧条，利率下降；另一方面，从微观来讲，个体的利率水平还会受到信用状况等情况的影响而发生变化。总之，利率市场化以后，利率的波动会更加明显和频繁。

利率市场化必将使得原来割裂的短期货币拆借市场、股票市场、债券市场等等金融市场紧密地联系在一起，使得银行、债券、基金、信托等金融机构处于同一个平台竞争，资金在各个市场之间的流动将会更加频繁，由此导致金融市场的波动性也会更大，风险进一步增大。

（二）金融衍生品市场和资产证券化发展加快

随着市场风险的加大，为了避险，金融衍生产品将会成为各个金融参与者规避风险的必然选择。此外，在激烈的竞争下，为了盘活存量资产，各个金融机构必然选择资产证券化，整个市场的资产证券化水平必然上升，资产证券化程度将会加深。……