“契约型基金”带来的新机遇

张卫卫

2014年2月《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》正式公布实施，伴随着私募基金地位的合法化，为契约型私募基金的发展带来的新机遇。私募机构在发行契约型基金方面有较大的灵活性，大大减少私募机构对信托公司的通道费用支出，更加激励契约型私募基金种类的多样化和規模的快速扩张，契约型私募基金的概念范畴也将会更加丰富。

一. 何为契约型基金

契约型私募基金是指由委托人 （私募基金管理人）、受托人（有资质的资金托管行）和基金受益人 （投资者）三方，通过签署一系列法律文件并藉以形成委托和受托管理法律关系的一种集合投资模式。这种基金本身不依托公司或有限合伙的组织形式，基金的持有人通过持有人大会来行使权利。

二. 契约型基金的类型

目前我国的基金管理公司发起成立的公募基金都属于契约型基金。由于相关法律尚不完善，国内尚未发行公司型和有限合伙型公募基金。国内主流的私募基金的组织形式是公司型、有限合伙型和契约型三种。

三. 契约型基金的市场状况

据统计，截至8月4日，已有331只私募基金完成备案，涉及152家私募管理人。其中私募机构自主发行的产品多达210只，占比高达63.4%，其中大多数是契约型基金。

四. 契约型基金好处

1.募集范围更广泛

根据基金业协会就私募基金登记备案相关规定，私募基金合格投资者数量上限是200人，而以有限责任公司或者合伙企业形式设立的，投资者人数上限仅为50人。

2.基金份额的流动性更好

公司型基金和有限合伙型基金转让退出，往往面临繁杂的工商变更手续。契约型基金一般明确规定了投资人参与和退出资产集合计划的周期和手续，未来允许通过交易平台转让基金份额的可能性也很大，将大大提高基金份额的流行性。

3.税务处理上具有优势

由于契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税主体。因此只需在收益分配环节，由受益人自行申报并缴纳所得税即可。

此外，目前公募基金同样采用契约方式设立，而公募基金享有较多的财税优惠政策。

钜派投资集团是国内最早成立、规模最大的财富管理机构之一，由实力雄厚的全国性综合投资集团发起，联合互联网领域、银行界、房地产界等业内精英共同组建。2014年5月，钜派投资集团旗下子公司钜洲资产和钜派禾晖资产喜获私募投资基金管理人资格，成为可以开展私募证券投资、股权投资、创业投资等私募基金业务的金融机构。8月，钜洲资产发行了首款契约型基金产品。为给客户提供类型更丰富、收益更稳健的理财产品，钜派秉承“安全供给”的核心理念，通过研究部、产品部、存续管理部、法务部等相关部门，经过严格的立项会、风控会、投决会等内部流程，最终完成产品的上线。钜派将一如既往地尊重客户的投资理财需求，为更多高净值客户的财富增值保驾护航！