利用多元线性回归在收益率影响因素方面研究

张垚 周维

摘   要：利用多元线性回归可以分析各种数据，但我国投连险自1999年问世以来得到了飞速的发展，现在我国投连险总帐户已经突破200个，投连险保费收入也水涨船高;投连险在我国的发展经历了三起三落，多次出现退保风波，前辈学者对投连险收益率实证分析的研究较少。本文就试图通过主成分回归分析方法来定量地探讨下影响我国投连险综合收益率的各因素，借此来揭示我国投连险几经沉浮的内部原因。

关键词：收益率;多元线性回归;主成分回归分析

一、数据与变量

1.数据来源。数据主要采用华宝证券公布的2010年7月到2013年3月间的每月的《中国投连险排名报告》以及三个年度的《中国投连险排名报告》;另一部分主要来源于国家统计局、中国人民银行以及证监会的官方网站。

2.变量选取。因此结合相关经济理论以及其他学者的研究成果，我们可以对可能影响投资连结保险综合投资收益率的因素进行初步的假设和分析：第一类因素是股票;第二类因素是基金;第三类因素是债券;第四类因数是货币。

二、实证分析

1.确立模型

（1）

式中，X1为沪深300指数的每月变动情况，反映的是大盘股的每月涨跌幅度;X2为中小盘指数的每月变动情况，反映的是中小盘股票的每月涨跌幅度;X3为创业板股指的每月变动情况，反映的是创业板股票的每月涨跌幅度;X4为基金指数的每月变动，反映的是我国基金的每月盈亏情况;X5为国债指数的每月变动……