上市公司会计信息与股价的相关性探讨

冯水莹

【摘要】改革开放以来，随着企业股份制改革和市场经济的不断发展，以及20世纪90年代初沪、深证交所的成立，使我国的证券市场在市场容量、交易品种、交易手段、清算体系以及监管规则方面都得到了长足的发展，在建立完善的市场体系，优化资源配置，转换企业经营机制和建立现代企业制度等方面都发挥了积极的作用。但是在证券市场迅速发展的过程中，也存在很多现实问题，其中如何应用上市公司年度报告披露信息进行股票投资以获利成为理论界和实务界关注的焦点。会计信息是企业对外提供的反应，是某一特定时期企业的财务状况、经营成果、现金流量，及企业经营管理水平的综合反映。它所提供的公司信息将对投资者的投资决策产生重要的影响。众所周知，在股票市场中，对投资者来说，最关键的两个方面就是“选股”与“选时”，即购买何种股票，以及何时购买和何时卖出。为此，股票投资者需要利用已有的信息进行评价，而这些已有的信息中，会计信息是用以进行股票投资最为重要的信息。因此研究瞬息万变的股价信息与会计信息的相关度就具有重要的现实意义。

【关键词】上市公司;会计信息;股价;相关性

一、会计信息等相关概念的界定

（一）会计信息

目前学术界对会计信息的定义还没有统一准确的标准，但根据众多文献对会计信息定义的研究，大致有一些共同的特点，所以本文采用了以下关于会计信息的定义对本文的会计信息的内涵加以界定，即认为会计信息是反应企业价值运动的可计量的一种经济信息，是会计人员通过对会计主体所发生的经济业务进行处理和分析以后所提取的、具有一定使用价值的信息。……