利率市场化背景下的财务公司SWOT分析与策略选择

中核财务有限责任公司 宫玲玲

利率市场化背景下的财务公司SWOT分析与策略选择

中核财务有限责任公司 宫玲玲

利率市场化是中国经济发展的重大举措和必要步骤。利率市场化之下，财务公司同时面临着机遇和挑战。本文基于财务公司的内外部竞争环境和竞争条件下的态势分析，做出SWOT分析矩阵，针对内部能力和外部因素分别提出应对策略，据此进行财务公司利率市场化下的策略选择。

利率市场化 财务公司 SWOT分析 策略选择

一、利率市场化背景

利率市场化是中国经济改革的重要举措，其实质是将利率决策权交给金融机构，实现由市场供求决定的金融市场利率体系。利率市场化对财务公司等存款类金融机构最直接的影响是净息差减小，以利差为主要盈利手段的模式受到打击，财务公司正经历着严峻的考验，但同时也存在一些机遇。

二、财务公司SWOT分析

(一)优势分析

1、比较信息优势

财务公司是为集团及成员单位提供金融服务的内部非银行金融机构。财务公司了解集团产业特性、成员单位的生产经营及未来发展方向，与其他金融机构相比具有比较信息优势。

2、混业经营优势

财务公司具有混业经营特性，业务领域包括银行、证券、保险与投资银行等，在业务拓展和金融创新上具备一定潜力和空间。

3、服务导向优势

为集团和成员单位提供金融服务是财务公司的核心价值，与市场上纯利润导向型的金融机构相比，服务导向优势使得财务公司业绩压力较小，轻装上阵，得以为成员单位提供更优质的金融服务。

(二)劣势分析

1、自身创新能力不足

利率市场化下传统业务受到挑战，需要创新业务品种和服务来缓解这种态势。但创新需要人、财、物、信息技术等多种资源的支撑，是系统性工作。大多数财务公司缺乏创新条件，业务创新的难度较大。

2、管理能力的劣势

与商业银行等金融机构相比，财务公司管理专业性较差。利率市场化使财务公司面临的战略风险、信用风险、利率风险、流动性风险、操作风险等都将有所增加，财务公司面临更大的管理压力。

(三)机会分析

1、外部政策的支持和鼓励

监管部门表示将逐步推进财务公司试点产业链金融和资金跨境集中管理，减少离岸业务方面限制，支持财务公司配合集团“走出去”。

2、合作创新机遇

财务公司的优势在于客户资源，外部金融机构的优势在于产品，与金融机构的合作体现在两方面，第一，积极借鉴其他机构创新成果，第二，与其他机构共同研发新产品。双方优势结合，实现财务公司、外部金融机构和成员单位的多赢。

3、自主定价权衍生的机遇

首先，财务公司获得自主定价权后，可根据资金供求关系确定资金价格。其次，财务公司可开发利率管理创新产品，帮助客户规避因利率市场化而产生的利率风险。

(四)威胁分析

1、面临复杂多变的经济形势

当前，国际经济发展新形势是“不确定性”，我国经济进入新常态，积累的长期结构性矛盾亟需化解，财务公司发展的外部环境更为复杂多变。

2、面临加剧的金融市场竞争

利率市场化会带来一定程度的过度竞争。第一，财务公司资金来源相对单一，为了与商业银行争夺客户，存款的利率水平将会逐渐提高。第二，结算系统受制于银行，效率较低。第三，财务公司从同业市场进行融资，融资成本会高于商业银行。第四，外部金融机构都加大了业务创新力度和广度，对财务公司业务创新工作形成了较大挑战。

3、成员单位的趋利性加大资金集中难度

成员单位对资金收益的追求可能使其有外部银行开户需求，在一定程度上动摇资金集中的业务基础。资金集中的源头之水减少了，财务公司服务集团的能力将大幅降低。

三、SWOT矩阵分析

下面做出SWOT分析矩阵，通过对公司优势、劣势、机会和威胁的分析，针对内部能力和外部因素分别提出应对策略，据此进行公司策略选择。

内部能力外部因素优势（Strength）劣势（Weakness）S1：比较信息优势S2：混业经营优势S3：服务导向优势W1：自身创新能力相对不足W2：管理能力的劣势SO策略WO策略-加强资金集中管理-拓展业务品种，深化金融服务-强化利率定价能力-倡导创新型企业文化ST策略WT策略机会（Opportunity）O1：外部政策的支持和鼓励O2：合作创新机遇O3：自主定价权衍生的机遇威胁（Threat）T1：面临更为复杂多变的经济金融形势的考验T2：面临金融市场竞争加剧的考验T3：成员单位的趋利性加大资金集中难度-争取监管制度的支持-协调内部金融机构的竞争-保持原有业务范围-差异化产品和服务以规避竞争

通常情况下，SO策略（即扩张性策略：依靠内部优势，利用外部机会）是最理想的策略，但WO策略（即审慎性策略：利用外部机会，弥补内部劣势）也是利率市场化背景下必须要强化的。ST策略和WT策略强调去规避威胁，而利率市场化是大势所趋，为不可化解和规避的威胁，不宜采用。下面对SO策略和WO策略所提出的四个要点进行详细分析。

四、财务公司策略选择

(一)负债端——加强资金集中管理

资金的集中管理是财务公司的基本职能。资金集中不到位的财务公司好比无源之水，创新业务和服务则无从谈起。财务公司需优化结算系统，统筹安排资金资源，加强预算管控，使财务公司真正成为集团成员单位结算业务的中枢环节，为集团司库建设提供保障和支持。

(二)资产端——拓展业务品种，深化金融服务

1、探索产业链金融

产业链金融是指财务公司面向成员单位的合作供应商、经销商和客户等提供的金融服务。如买方信贷、应收账款质押融资和融资租赁等，可有效促进成员单位产品销售，解决应收账款资金占压问题，是财务公司可拓展的业务领域。

2、探索资金跨境服务

随着集团“走出去”步伐的加快，搭建境外资金集中平台及打通境内外资金运用渠道的需求日益迫切。需寻求国家有关部门和集团的支持，提高专业化水平，完善业务制度、锻炼服务队伍、扩展服务产品、提升服务质量，提高境外资金管理的工作水平。

3、深化综合金融服务

中间业务的开展是财务公司拓展新利润增长点的“蓝海”，面对利率市场化的竞争挑战，财务公司须整合金融资源，利用自身的优势为成员单位提供综合金融服务。

(三)强化利率定价能力

利率完全市场化后，若财务公司在利率定价上无法适应利率差异化，在提升盈利水平与成员企业降低融资成本之间取得平衡，将直接影响到集团、成员单位、财务公司的资金管理和经济发展。应考虑成员单位评级、对资金集中贡献程度等因素，构建合理化的利率体系，通过差异化利率引导企业资金存放，逐步通过市场化服务来留住客户及其资金。

(四)倡导创新型企业文化

财务公司保守和低调的氛围导致了创新性不足。一方面要丢弃“等（等客户上门谈业务）、靠（靠集团支持）、要（要成员企业资金）”思维，做好自身的市场化。另一方面注重人才的引进和学习能力建设，激励员工去研究所有金融产品及监管政策。这样才能为集团及成员单位设计出高质量的综合金融服务方案。

[1]宫琳.“利率市场化背景下集团财务公司的发展策略”[N].中国青年政治学院学报，2014-11-20，2014年06期

[2]赵阳.“利率市场化对集团资金集中管理的影响和应对”[J].东方企业文化，2014-06-23，2014年12期

[3]吴晨.“企业集团财务公司业务创新的SWOT分析”[J].金融经济，2014-07-25，2014年14期

10.16266/j.cnki.cn11-4098/f.2015.13.154