政策

银行理财不再为客户兜底了！

近日，银监会向商业银行加急下发了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，相比十年间的“补丁”政策，这款原则性文件终于成形了。《办法》力求从根本上解决理财业务中银行的“隐性担保”和“刚性兑付”问题，引导商业银行发行开放式净值型理财产品与无期限错配的项目融资类理财产品，同时鼓励理财产品开展直接投资。理财产品需要按照“实质重于形式”的原则计算风险资产、计提风险准备，加大银行发售预期收益率型产品的成本。同时真正落实“卖者有责，买者自负”。

点评：理财产品属于微利业务，若计提拨备和风险缓释，商业银行继续发展传统预期收益率型理财产品的动力将大幅下降。同时一旦银行理财产品失去银行背书，会对投资者心理形成较大影响。

央行387号文被指鼓励套利

12月27日晚间，央行387号文正式版（《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》）终于曝光。市场人士认为，“387号文或在鼓励银行表内套利”。将同业存款纳入存款统计口径，但存准率为零，银行不用缴纳高达20%的存款准备金，这样就化解了存贷比的束缚；同时，同业存款的利率遵循市场化原则，利率要高于普通存款，而且不受基准利率及其上浮10%区间的约束。

点评：如果没有特殊情况和人为因素，这种方式套利空间很大，而且风险低。于是，银行有可能会主动要求客户购买非银理财产品，再将资金以同业存款存入。但如此一来，银行不但需要付出更高的资金成本，而且在一定程度上丧失客户主动权。

新三板获开年“红包”

2014年还未结束，监管层的政策“红包”就来了。证监会近日下发《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，表明了监管层一个明确的态度，即希望券商加大在新三板业务方面的人力、技术以及资金投入。

养老保障产品认购门槛将提高

保监会12月24日发布《养老保障管理业务管理办法（征求意见稿）》，要求“养老保险公司为多个个人委托人办理集合型养老保障管理业务时，封闭式投资组合受托管理的个人委托人资金初始金额不得低于3万元人民币”。而此前，监管部门对个人认购养老保障产品的金额没有具体限制。

“高吸揽储”等将被彻查

银监会近日下发《关于全面开展银行业金融机构加强内部管控遏制违规经营和违法犯罪专项检查工作的通知》，突出加强金融机构内部管控；遏制违法经营；遏制违法犯罪。本次检查包括银行业金融机构自查与监管检查。

民间资本可以组建村镇银行

银监会12月15日发布《关于进一步促进村镇银行健康发展的指导意见》，意见提出扩大民间资本进入村镇银行渠道，支持和鼓励民间资本参与村镇银行组建，支持符合条件且具有村镇银行管理经验、规模较大的商业银行。endprint