研发支出、广告支出与企业经济绩效——基于中国不同制造业子行业的实证研究

马 艳 艳， 张 晓 蕾， 逯 雅 雯

（大连理工大学 管理与经济学部，辽宁 大连116024）

一、引 言

营销和创新是企业最根本的职能。微笑曲线理论认为，附加价值更多地体现在产业链两端，即研发和品牌，企业若要获得更多的附加价值就必须向产业链的两端延伸［1］。从一般意义上讲，研发对于制造业企业的发展至关重要，然而企业也可以通过基于广告宣传的差异化战略获取竞争优势。就目前全球价值链竞争的格局看，微笑曲线高附加价值的两端完全被发达国家所控制，我国企业仍以加工制造为主。因此，研究中国制造业企业研发支出、广告支出对企业经济绩效的影响机制，对于提升中国制造业企业的国际竞争力具有重要的参考价值。然而，通过增加研发支出和广告支出促进企业转型升级的策略是否具有普遍适用性，是处在转型过程中的中国各类制造业企业需要系统思考和有效应对的现实问题。

Bhagwat和DeBruine以制药业为样本进行研究，发现研发和广告支出增加1%，企业销售与收入就分别增加25%和12.5%［2］。Sridhar等认为研发和广告支出能够增加企业价值［3］。孙维峰和黄祖辉以中国上市公司为样本，发现研发支出与企业绩效显著正相关，而广告支出与企业绩效的相关关系并不显著［4］。龚朴和张保柱通过以中国上市公司为样本的实证研究发现，管理者的学习行为（以研发费用为代表）与企业成长价值显著正相关；在一定支出水平下，企业的学习行为和控制行为（以广告费用为代表）与企业成长价值正相关［5］。……