民间融资发展探析—以岳阳为例

宾伟华

岳阳近年来民间融资快速发展

近年来，岳阳民间融资快速发展，根据人民银行岳阳市中支对辖内民间融资规模测算结果，岳阳广义口径的民间融资自2004年以来一直保持稳步增长趋势，但自2011年开始呈加速发展态势，2012年发展速度达到峰值，民间融资总额突破千亿大关，比上年增长近400亿元，占GDP比重也迅速由前一年46%跃升至56%，2013年，民间融资总额虽然有所下降，但其占GDP比重仍然保持在50%以上的水平。

民间融资快速发展的原因分析

宏观资金面因素

2011年开始，我国银行业逐步遭遇资金紧张的困局，2013年还发生两次波及全国的“钱荒”，期间银行间拆借市场利率大幅飙升。为弥补资金的不足，商业银行一方面通过大量发行理财产品来弥补短期资金的不足。岳阳市中支2013年对全辖一项调研显示，2010年以来，岳阳各商业银行理财产品发行呈几何级数递增：2012年末理财产品累计发行量达到岳阳居民储蓄存款总额744.25亿元的45.16%，年底保有量占居民储蓄存款总额的12.35%。这些理财产品大都汇集到各商业银行总行资金池，由总行统一调配。

另一方面通过银行系统内资金上存渠道，对欠发达地区资金形成进一步的“抽血效应”。从下图可以看出，2010年以来，岳阳银行业一直保有较大数量的资金上存额，特别是在2012年，资金上存额达到495亿元，与贷款比例达到84%。

这表明：宏观资金面越紧张，商业银行对欠发达地区抽血效应就越明显。产生这种现象的机理是，在宏观资金面紧张背景下，各商业银行普遍上调了贷款门槛，优先把信贷资源向发达地区和大型企业配置，从而导致欠发达地区和小微企业失血更加严重，进而只能求助于民间借贷。……