中国航运企业景气状况分析与预测（2015年第一季度）

周德全

1 中国航运企业景气状况延续回暖态势

2015年第一季度，我国航运业再次深度探底。本期，中国航运企业景气指数为85.47点，为自2012年第四季度以来的最低点，处于相对不景气区间；中国航运企业信心指数更是大幅下跌至66.13点，处于较为不景气区间（见图1）。我国航运企业经营状况更加困难，航运业逐渐进入一个较长时间的低迷期。

1.1 船舶运输企业再次跌入相对不景气区间，干散货运输企业经营状况继续全面恶化

本期，尽管船舶营运成本出现一定程度的下滑，但是由于船舶利用率和运费的大幅下滑，企业盈利状况、负债情况等财务指标全面下滑。

本期，船舶运输企业景气指数为83.52点，大幅跌入相对不景气区间（见图2），其中：干散货运输企业的景气指数为65.09点，处于较为不景气区间；集装箱运输企业的景气指数为98.10点，较2014年第四季度下跌12.26%，跌入微弱不景气区间。船舶运输企业的信心指数大幅跌至43.08点，进入较重不景气区间，其中：干散货运输企业的信心指数为17.01点，处于严重不景气区间；集装箱运输企业信心指数也下降至84.50点，处于相对不景气区间。

1.2 港口企业景气指数跌至历史最低位

本期，港口企业景气指数为94.10点，较2014年第四季度下降11.53点，跌破景气分界线，为历史最低点；但港口企业信心指数仍达到100.83点（见图3），处于景气区间，港口企业仍对未来持相对乐观态度。

1.3 航运服务企业经营指标全线受挫

本期，航运服务企业景气指数为79.46点，航运服务企业信心指数为62.17点，均大幅跌入较为不景气区间（见图4）。航运服务企业各项经营指标均处于不景气区间，尤其是业务预订和业务量方面形势不容乐观，直接导致本季度航运服务企业盈利亏损变化指标大幅下滑至64.20点，处于较为不景气区间。

2 2015年第二季度预测

2015年第二季度，中国航运企业的经营状况较第一季度略有好转。中国航运景气调查（以下简称调查）显示，2015年第二季度中国航运企业景气指数预计为101.83点，重回微景气区间；中国航运企业信心指数为79.64点，仍处于较为不景气区间。

2.1 船舶运输企业经营恶化趋势基本遏止

调查显示，2015年第二季度船舶运输企业的景气指数预计为99.12点，逼近景气分界线；船舶运输企业信心指数上升到61.74点，但企业家经营信心依然不足。船舶运输企业经营状况颓势略有改善，舱位利用率、运费收入和盈利状况均有不同程度的改善，均进入景气区间。集装箱运输企业将强势复苏：集装箱运输企业景气指数预计为126.75点，集装箱运输企业信心指数预计为117.14点，均大幅回升至景气区间。干散货运输企业景气指数仍旧不乐观：2015年第二季度干散货运输企业景气指数预计为87.62点，干散货运输企业信心指数预计为57.54点，均处于不景气区间。

2.2 港口企业景气指标将重新踏入景气区间

调查显示，2015年第二季度港口企业的景气指数预计为109.15点，港口企业的信心指数预计为109.74点，均重新回到景气区间。港口企业收益状况将会有所好转，吞吐量、泊位利用率以及劳动力需求也将继续保持增长。

2.3 航运服务企业经营状况仍将继续恶化

调查显示，2015年第二季度航运服务企业景气指数预计为98.13点，航运服务企业信心指数预计为73.41点，均较第一季度出现了不同程度的回升，但总体上仍旧处于不景气区间。航运服务企业恶化状况仍将持续，但业务量及业务预订量都将出现明显好转。

3 市场焦点

2015年年初，BDI指数开始一路暴跌至512点，为30年以来的最低纪录。此外，随着 TEU超大型集装箱船的相继交付使用和大型班轮公司联盟的正式运营，集装箱运输市场也将迎来新的挑战。

无论是干散货海运市场还是集装箱海运市场，都对未来持悲观态度。大部分干散货运输企业认为目前干散货运价已经触底，但今年运价仍会保持在低位水平；部分干散货运输企业认为干散货运价目前虽然已在低位，但由于运力过剩、需求放缓，今年运价将继续下探；没有一家干散货运输企业认为干散货运价有很大的反弹希望。集装箱运输企业在对今年运价将保持现有水平与继续下探的态度上平分秋色：50%的集装箱运输企业认为今年集装箱运价将稳定在现有水平；同样有50%的集装箱运输企业认为由于运力持续投放、需求放缓，今年集装箱运价将下探；与干散货运输企业相同，没有一家集装箱运输企业认为今年将出现运价大幅反弹的情况。