浅析国有企业财务治理效率的影响因素

胡海梅

[摘 要] 影响国有企业财务治理效率的因素包括融资结构、股权结构、董事会的独立性、完善的监督机、高管人员的激励机制。优化财务治理效率可以从财务资本结构和财务治理结构两方面入手，调整国有企业的融资结构，发挥财务杠杆正效应；优化国有企业的股权结构，引入机构投资者；合理配置公司的财务治理结构为财务治理效率的提供实现机制；全面考虑公司的董事会及独立董事、监事会以及管理层等组织机构的权利分配和制衡，达到最小化公司的财务治理成本，实现财务治理效率的提高。

[关键词] 国有企业；财务治理效率；影响因素

[中图分类号] F275 [文献标识码] B

一、引言

财务治理是按照制定的财务资本结构等制度的安排，合理配置企业的财权，在包括股东、董事会、治理层等利益相关者共同治理的前提下，形成有效的财务激励机制和财务监督机制等，最终实现公司的财务决策。

基于成本收益的观念，财务治理效率由财务治理收益和财务治理成本共同决定。财务治理收益是指财务治理的多个主体共同努力实现的剩余，财务治理成本是指财务治理的多个主体在实施财务决策权、财务配置权、财务执行权和财务监督权来进行财务治理时所付出的代价。换句话说，财务治理效率的高低取决于财务治理收益和财务治理成本。财务治理效率是指既定的经济条件和制度环境下，财务治理各个主体取得的财务治理收益最大，同时付出的财务治理成本最小，这样使财务治理达到投入最少而取得的收益最大的状态。……