军工企业融资问题探析

○胡民权

（军事经济学院 湖北 武汉 430035）

融资是军工发展的推进器，对军工产业有着不可替代的支持作用。完善我国军工企业融资机制和体系，正是在经济新常态背景下进一步推进我国国防科技工业持续健康发展的关键。当前，我国军工企业经历了多次调整改革，但是依然存在着融资渠道单一、资金使用效率低等问题。本文结合我国军工企业融资的实际情况，对我国军工企业融资问题进行探析。

一、我国军工企业融资现状

建国初期，我国实行计划经济，军工企业融资的唯一渠道是国家财政拨款；改革开放后，企业融资机制由拨款改为贷款，国有银行贷款成为军工企业的主要融资渠道；20世纪90年代以后，我国社会主义市场经济快速发展，军工企业融资机制逐步走向市场多元化。

随着国防科技工业的发展，有关部门先后出台了《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》、《关于国防科技工业投资体制改革的若干意见》、《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》等政策性文件，特别是2007年国防科工委出台的《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》，使军工企业突破了进入资本市场的壁垒，打通了军工企业在资本市场的融资渠道。目前，我国军工企业融资的主要渠道有财政拨款、内源融资、银行贷款、债券融资和股票融资等（见表1）。

表1 军工企业主要融资渠道

通过这些融资渠道，军工企业从政府和市场都可以获得资金，各经济成分所占比例也有多种情况。……