资本寒冬是孕育“独角兽”企业的最佳土壤

毛大庆

任何事物都存在两面性，面对资本的寒冬吹来的强劲冷风，在经历一番“腥风血雨的厮杀”之后，却有一些互联网企业比以前发展得更好，这些企业就是被外界称为“独角兽”的创业公司。

创投界经历了两年的迅猛发展后，随着2015年下半年中国经济增速的放缓及股市的萧条，“资本的冬天来了”的说法愈来愈被商界认可，似乎，寒冬真的来了。

资本的寒冬是孕育“独角兽”企业的最佳土壤。如同1999年美国硅谷泡沫，2010年底国内的“千团大战”，随着融资杠杆的破灭，商业泡沫被挤压、资本回报率的回落，90%的天使投资将面临失败。然而，历史已经证明，未来还将证明，当社会整体经济发展处在不利于创业的情况时，却正是催生大批市值超10亿美元，也就是“独角兽”企业的最佳时机。

我们正经历的资本冬天，突然但并不剧烈

2015年年初的政府工作报告中提出，2015年国民经济的增长目标定为7%，然而根据国家统计局初步核算，国家前三季度国内生产总值同比增长6.9%，达487774亿元，显然低于预期。虽然一季度和二季度国民经济增速勉强达到7.0%，但从2010年至2014年，我国的经济增速已从10.6%逐年下降到7.4%。资源配置不合理和部分产业产能过剩的矛盾依然严峻。

中国制造业采购经理指数（PMI）一直在枯荣线附近徘徊，从PMI新出口订单数持续走低来看，产品生产环节的需求明显疲弱，国内市场需求仍未得到显著改善。在去库存化进程缓慢的情况下，CPI同比增速亦从2013年10月的3.2%下降至2015年6月的1.4%。在CPI增速持续下降的趋势下，PPI又难以反转，显示我国面临的通缩风险在进一步加剧。……